上一财季业绩刚有所好转，苹果大中华区的营收便再次下滑 。

2025财年第四财季，苹果大中华区营收同比 降落3.6%，也成为 寰球唯一业绩下滑的市场 。苹果CEO库克给出的缘由是，重要是供给 制约招致iPhone销售量环比 降落 。

不过专家认为，苹果中国区营收下滑源于内外部双重压力 。内部看，iPhone主力机型 晋级幅度有限，难以引发消费者的换机欲望 。iPhone Air发售延迟，也直接冲击第四财季销售量；从外部看，面临本土品牌强势崛起与消费偏好变迁，华为的回归直接冲击了苹果在中国高端市场的份额 。内外因交错下，苹果在中国市场的竞争地位面临严重 挑战 。

大中华区再成唯一下滑市场

近日，苹果公布了2025财年第四财季财报 。报告显示，苹果公司第四财季总净营收为1024.66亿美元，与上年同期的949.30亿美元相比增进8%；净利润为274.66亿美元，与上年同期的147.36亿美元相比增进86%；每股摊薄收益为1.85美元，与上年同期的0.97美元相比实现增进 。

苹果公司第四财季每股收益和营收均超出华尔街 综合师此前预期，从而推进其财报公布当天盘后股价上涨逾3%， 打破52周最高价 。

不过，该财季苹果在中国市场的 体现并不 现实 。

第四财季，苹果大中华区营收为144.93亿美元，与上年同期的150.33亿美元相比 降落3.6%；对照之下，美洲、欧洲、日本、亚太 其余地域的营收均实现同比增进 。

值得 留神的是，自2023年第三财季起，苹果在中国市场的营收便开始下滑，其中季度跌幅最高达13% 。2025财年第二财季时，苹果大中华区收入160.02亿美元，同比 降落2.26%，同样是唯一负增进的地域 。直到第三财季，苹果凭借618大促降价措施，终于扭转了大中华区营收延续7个季度下滑的颓势 。

在电话会议中，苹果CEO库克解释大中华区营收下滑时，给出的缘由重要受iPhone销售量下滑的影响，而iPhone销售量环比 降落的重要缘由是供给 制约 。 因而， 能够说是供给 制约招致了业绩下滑 。

他解释称，面临的 制约并非在于产能 本身，而是苹果预估的iPhone 16系列产量略低于实际需求 。也便是说，苹果本 能够卖得更多 。至于iPhone 17系列，苹果看到消费者对产品的需求十分强劲 。 因而，苹果在第四财季积压了大量订单 。

iPhone Air延期“背锅”？

关于苹果大中华区业绩下滑，专家们给出了与库克不同的解释 。

资深产业经济 视察家梁振鹏向《BUG》栏目 示意，内部缘由方面，苹果近年产品创新速度有所放缓，iPhone等主力机型 晋级幅度有限，难以引发消费者的换机欲望 。同时，苹果的定价策略 维持高位，在当前经济环境下对消费者吸引力 减弱 。软件生态方面，苹果对中国本土化需求响应不够及时，例如 部分生活服务 性能接入不如国产厂商 深刻 。

外部环境来看，中国智能手机市场竞争加剧是重要因素 。国产手机品牌在折叠屏、快充等差别化创新上发展迅速，给消费者提供了更多 取舍 。

天使投资人、资深人工智能专家郭涛也向《BUG》栏目指出，苹果中国区营收下滑源于内外部双重压力 。内部看，产品节奏失衡与AI技术短板凸显：iPhone Air因仅 支撑eSIM且国内 经营商未适配，发售延迟至10月22日，直接冲击第四财季销售量；生成式AI布局滞后于中国厂商，智能化体验缺乏 减弱产品吸引力 。外部则面临本土品牌强势崛起与消费偏好变迁：华为等国产厂商在高端市场 打破卓著，中低端通过性价比策略挤压苹果空间；经济环境 稳定叠加国产品牌认可度 晋升，高价iPhone需求承压 。内外因交错下，苹果在中国市场的竞争地位面临严重 挑战 。

仅 支撑eSIM的iPhone Air在国内市场未如期面市，也 确切打乱了苹果的 方案 。9月12日，iPhone 17系列正式开启预购，而iPhone Air却未在当天同步开启预购 。苹果公司当时回应称，正与监管机构密切合作，力争尽快在中国推出 。三大 经营商当时髦未 预备好eSIM手机业务是重要的 阻碍 。向来到10月17日，iPhone Air才开启预购，并于10月22日起正式发售 。

不过，主打轻薄的iPhone Air的消费者反馈也两极分化 。在社交媒体上，有消费者总结称，手感 确切很好，但为了轻薄也 就义了众多配置， 比方惟独单扬声器，音质差、音量小；电池小、续航普通 。另外，还有多位消费者吐槽，iPhone Air的后盖 比较 软弱，在没有 禁受很大磕碰的状况下浮现了后盖碎裂 。

目前，知名苹果 综合师郭明錤 示意，iPhone Air需求低于预期，招致供给链已经开始缩减产能和出货量 。估计到2026年一季度，大多数供给商的产能会缩减80%以上， 部分出货前置 工夫较长的零组件估计在2025年底前停产 。郭明錤还提到，回溯苹果过往推出的机型，无论是mini、Plus还是如今的Air，都未能 顺利开辟出新的市场区隔与定位 。

高端地位正在 波动

关于中国市场的颓势，库克在电话会议中 示意，当前苹果门店流量同比增进卓著，iPhone 17系列也 获得了良好的市场 反响 。综上，估计在新一财季营收将逐渐 复原增进 。

资深产业经济 视察家梁振鹏向《BUG》栏目 示意， 将来苹果在中国市场将面临更多 挑战 。首先是AI技术落地速度，国产厂商正在 快捷将大模型等AI 威力整合到手机中，而苹果的AI布局 绝对慎重；其次是本土化竞争，中国厂商更 善于把握当地消费者需求，在系统优化、生态互联等方面更具优势 。此外，供给链调整、数据合规要求等也都是苹果需求 应答的课题 。

他特殊提到，华为回归对苹果的影响是深远的 。华为凭借品牌 忠诚度和技术 打破，正在重建其高端市场地位，这直接冲击了苹果在中国高端市场的份额 。更 要害的是，华为带动了国产供给链和技术自信，可能转变消费者对高端手机的认知 标准 。

他同时指出，苹果依旧 占有 壮大的品牌影响力和 忠诚的消费者群体，若能加快创新节奏、优化定价策略、 加强本土化服务，仍有机会 维持市场地位 。但 能够 确定的是，中国高端手机市场的竞争格局正在重塑，苹果需求更 踊跃地适应这一 变迁 。

实际上，除了华为，向来喊出对标苹果的小米也有新动作 。iPhone 17系列公布后不久，小米也随后推出了小米17系列，而且在中高配版本上推出了异乎寻常的背屏设计，给出了不一样的玩法 。10月，小米 集团总裁卢伟冰在社交平台发文称，小米17系列销售量已超过100万台，比往代速度更快；不久前，卢伟冰进一步 透露，小米17系列的总销售量比上一代增进30%，其中Pro版本占比超80% 。

紧随其后，OPPO、vivo等国产手机厂商们也纷纷出招 。OPPO公布Find X9系列，vivo公布X300系列，而华为也马上在今年11月推出Mate 80系列 。

值得 留神的是，从苹果手中 抢夺高端消费者成为国产手机厂商们的共识 。小米、OPPO和vivo均在新一代手机系统中强调兼容苹果生态，连华为的鸿蒙6也加入了这一行列，华为在目前的鸿蒙6公布会上称，将 支撑与苹果 iOS / iPadOS / macOS互传 。

面对国产手机厂商们的围攻，以及当前中国市场的业绩下滑，苹果需求在新一财季中给出更好的 体现 。

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