游戏直播， 仿佛不赚钱了 。

近日，斗鱼(DOYU.US)、虎牙(HUYA.US)相继公布了2022年第二季度的财报数据，从这一季财报数据来看，两家头部游戏直播平台都褪去了“光环” 。

依据财报数据显示，本季度斗鱼和虎牙的营收同比增幅下滑，且出现延续亏损的颓势 。其中，斗鱼Q2总营收18.33亿元(人民币，以下未注明则同)，同比 降落21.6%；虎牙Q2总营收22.75亿元，同比 降落23.1% 。利润方面，斗鱼倒是通过 取舍性采买策略，实现了延续亏损6个季度后的扭亏为盈，净利润为2350万元；虎牙则从2021年Q4开始由盈转亏，延续亏损3个季度 。

营收双双 降落的斗鱼和虎牙，在收缩赛事成本，推动 “游戏+”生态布局后， 依然难以 解脱对直播打赏收入的依赖 。

依据财报数据，斗鱼Q2直播营收为17.68亿元，虎牙Q2直播营收为20.519亿元，直播收入占比均超过9成 。而与上季度的21.78亿元和23.9亿元相比，本季度营收环比分别 降落18.8%和14% 。由此可见，随着付费消费者增速放缓，虎牙和斗鱼增收也面临减速的状况 。

营收数据收窄的背后，是斗鱼和虎牙商业化尝试的 每每碰壁和被消费者“放弃”的现状 。

2018年就注册了虎牙和斗鱼的老消费者大禹 示意，“喜爱的游戏主播出走后， 打开虎牙和斗鱼的动力就没了 。”大禹 示意，游戏直播平台的付费消费者大多都是“认主播不认平台”，随着 部分主播出走B站、快手、抖音，传统的头部平台逐步失去魅力 。

而除了老消费者的 散失， 部分新消费者如LAN难以适应近似“饭圈化”的社区 空气，“ 即便是客观评介主播的操作失误，也方便激发评论混战 。”

实际上，“江河日下”的不止是斗鱼和虎牙，整个游戏直播市场早已出现颓势 。随着直播打赏相继 标准，游戏版号收紧，依据葫芦数据探究院公布的《2021年游戏直播行业洞察报告》，2021年，中国游戏直播行业大盘数据指标大幅收缩，其中游戏主播数由1395.8万 降落至1197.4万； 奉献人次由4.05亿 降落至3.74亿 。

一方面是整个游戏直播行业增进放缓，消费者规模到顶；另一方面是头部主播频繁出走，头部平台虎牙、斗鱼，以及后起之秀B站等大幅裁员 。

“凉了”的游戏直播，还有 将来吗？

年轻人，游戏直播不打赏了

今年年中，已经下载虎牙4年、斗鱼3年的大禹卸载了虎牙和斗鱼 。

“喜爱的主播隔段 工夫都跑到了 其余平台，关注列表越来越短， 使用感大不如前，也没有打赏的 志愿了 。”大禹告诉燃次元，此前他 使用游戏直播平台，只不过因为自己关注的主播，而随着主播出走，大禹 仿佛没有了留下的理由 。

实际上，依据小葫芦数据探究院公布的《2021年游戏直播行业洞察报告》，2021年虎牙、斗鱼的游戏主播数量均浮现大幅下滑，虎牙从301.6万降至234.8万， 降落22%，斗鱼从192.6万降至159.6万，下滑17% 。除了头部主播，不少中尾部主播也纷纷 散失 。

此前，除了给心仪主播的大手笔打赏，大禹还钟爱在主播的直播间小店购买折扣价的游戏皮肤，除了享受 定然优惠，更多是想 动手该主播同款的进场文字 。不过限量版的皮肤买过后新奇感 过眼云烟，主播 散失也让大禹少了“买买买”的 冲动 。

和大禹一样， 感想到游戏直播无趣的，还有花花 。

作为斗鱼的老消费者，花花告诉燃次元，大学时他天天固定在斗鱼追直播，每个月至少会打赏2000-3000元，特殊是到了 比赛季，花花和朋友 时常会熬通宵观看 。

起源/视觉中国

不过工作后花花没有太多空暇 工夫看直播，打游戏的 工夫也被压缩挤占，“并且现在斗鱼的自制赛事对我来说缺乏吸引力，觉得越看越无趣，所以就卸载了 。”

和花花、大禹一样，因为主播 散失、赛事缺乏吸引力 散失的付费消费者不在少数，这也是虎牙和斗鱼面临的一起问题 。

老消费者不停 散失的同时，新涌入的消费者则面临“水土不服”的 窘境 。

今年年头，2002年 诞生的LAN下载了斗鱼 。

“看直播时因为某个主播对''射手''不满， 因而激发了其粉丝群对另一主播的单方面围攻 唾骂 。”这种饭圈式的“无脑黑” 行动让LAN觉得十分“下头”，另外，LAN坦言，游戏直播房间间或还会碰到擦边敏感的内容，让他对平台的监管力度感到 绝望 。

而诸如直播小店等 性能，关于LAN来说也很鸡肋，“ 匆匆地不是为了看直播，而是为抢 廉价皮肤或套装而登录平台 。”此前LAN在和平精英的和平小店购入了好几款新套装，但购买后他便退出了平台 。

00后的 徐徐则 示意，此前李现受邀 加入QQ与虎牙联合举办的游戏，促使她下载了虎牙，除了观赏明星的美颜之外，非电竞粉丝的她关于各类游戏专业术语“一头雾水”，李现的带动并未让 徐徐这样的“追星女孩”真正留下来 。 尔后虎牙就被 忘记在 徐徐的手机里，每次李现上线时才会被再次 打开 。

无论攻守，均困于商业模式

老消费者不再打赏，新消费者并不买账，靠直播收入发家的虎牙和斗鱼，在消费者增进疲软之余，商业化探究的尝试也 每每碰壁 。

在营收方面，虎牙、斗鱼都 下落了二成以上，虎牙第二季度净收入22.75亿元，同比 降落23.24%；斗鱼净收入总额为18.33亿元人民币，同比 降落21.6% 。

而在利润方面，面对居高不下的赛事成本，还有因流量红利见顶造成的营收增进停滞，斗鱼与虎牙分别采取的 “断舍离” 与 “烧钱换增进” 的两极 模式，带来了二者不同的 体现 。

虎牙本季度在非美国通用会计准则下的净利润为587万元，上一年同期的净利润则达2.5亿元，浮现巨幅 降落；斗鱼在本季度则实现了在非美国通用会计准则下利润的扭亏为盈，净利润为2350万元，上一年同期的净亏损则为1.45亿元 。

虎牙的盈利规模同比骤减，与之虽削减了营销、研发 开销，但 接续在赛事方面海量投入有关 。

2021年，虎牙豪掷20亿元拿下了英雄联盟(LPL) 2021-2025年的独家直播权，同年 签订了与ESL公司2022-2023两年的中文独家赛事直播版权 协定 。本季度，虎牙的收入分成费用与内容成本 固然同比 降落，但降幅不大，从2021年同期的20.39亿元 降落到了17.68亿元，削减了13.3% 。

起源/视觉中国

斗鱼为了扭亏为盈，公司采取的则是 传统型策略—— 取舍性采买国际赛事，也 因而节约了高达13.15亿元的收入分成费用与内容成本，支出同比 降落了27.2% 。

不过， 取舍性赛事采买难以阻挡消费者的 散失之势，斗鱼的断臂降本，也 象征着企业 “更加羸弱” 。

网友小南瓜就对燃次元 示意，“我不追主播，普通是谁家的赛事版权多就看谁家的，所以，我觉得斗鱼已经 匆匆和虎牙拉开了差距 。”

财报数据也 证实了这丝毫 。因为内容支出与版权支出的大幅削减，报告期内，斗鱼Q2的MAU从上一年同期的6070万 降落至5570万，下滑8.2%；而虎牙的MAU同比却增进了7.7%，从7760万增至8360万 。

艾媒 征询的 独创人张毅也认为，“虎牙的资源布局 固然会凸显出短期的利润 奉献缺乏，但是，不能单靠短期的经营业绩去推断企业 策略长 工夫的有效性 。”

但是，无论是斗鱼之守，还是虎牙之攻，巨头们 毕竟是夕阳无限好，只不过近 傍晚 。

降本因素，还有财报所提及的监管与市场环境疲软等影响之下，二者在游戏直播版块的收入纷纷 降落，斗鱼来自直播的收入为17.68亿元，同比 降落18.8%；虎牙来自直播的收入为20.52亿元，同比 降落20.4% 。

优势项被 减弱，新的商业模式却铩羽而归 。本季度，斗鱼来自游戏直播的收入占比依旧高达96.6%，虎牙占比也高达90.2% 。

可见在过去的几个季度，虎牙与斗鱼在 “游戏+”生态领域的布局，向来难以落实到变现上 。

在综艺方面，2021年，斗鱼推出密室综艺《光速大逃脱》、电竞版综艺《憧憬的生活》，夯实着自己“游戏+”的内容护城河 。同年，虎牙也推出了包含《我是穿搭王》、《Pick天命圈》等节目 。今年6月，虎牙又联合腾讯推出王者 光荣电竞综艺《战至高峰》 。不过，在斗鱼、虎牙的财报中，仍未提及综艺布局产生的商业价格 。

此外，活化 “游戏+” 社区，也是斗鱼与虎牙探究新商业路径的发力点 。

报告期内，虎牙新搭建了虎扯社区，同时对主播个人页、社区主场景等进行了优化 晋级，并上线了社区赏金赛 。由此，消费者便 实现了从观看到 参加的转化 。但是，从虎牙来自广告和 其余收入从3.8亿元降至2.2亿元的 变迁来看，社区的探究也尚未见 动机 。

斗鱼则在产品方面 加强了互动 。“消费者在看主播的直播时，可见他的游戏段位，消费者还 能够在直播间与主播一键组队 。” 据小南瓜 透露 。

自营游戏赛事的 丰盛布局，也是斗鱼为了 补偿 取舍性采买国际赛事可能带来的消费者出走，做出的 代替 策略 。今年，依据不同圈层消费者的内容偏好和不同游戏的 特点，斗鱼与主播、游戏厂商共创了诸多自制赛事 。报告期内，斗鱼推出了近95场自制赛事 。

不过，斗鱼MAU同比的 降落，也可见与游戏厂牌的互动合作，还有UGC内容，也临时未能让消费者买账 。

游戏直播的 前途：盘活存量市场？

不只仅是最近虎牙、斗鱼的财报 体现，从今年上半年二者就陷入了裁员危机，B站 有关业务线也被曝裁员，以及已经谢幕的企鹅电竞来看，游戏直播行业早已失去了 往日的荣光 。

消费者流量见顶已是移动互联网进展十年后， 几乎无可争议的事实 。

更何况在游戏直播领域， 口多食寡的局面十余年来就未曾转变 。当初早年叱咤江湖的触手直播、熊猫TV已经淡出了人们的 视线，但是，斗鱼、虎牙之外，B站、抖音、快手却又迅速填补了 往日的空席 。

“在这个存量游戏直播市场，首先得 顾全的便是现金储备 。” 电竞行业的长 工夫 视察者、知乎答主切布对燃次元 示意 。

“ 固然降本增效并不是企业的 悠久之计，但 确切是 顾全之策 。” 在切布看来，不同于虎牙多个季度延续盈利，关于延续亏损了6个季度的斗鱼来说， 接续采取慎重的采买策略，至少 能够缓解资金压力 。

事实上，2021年，斗鱼与虎牙同时购买了英雄联盟的版权，而今年斗鱼没有续约，在切布看来是 “及时的止损之策” 。

此外，在张毅看来，数字娱乐内容的 筹划 威力，是游戏直播平台必不可缺的 。

在数字娱乐内容的探究方面，以国民游戏《王者 光荣》为切口的《战至高峰》，便是一个 比较 顺利的案例 。

只管这个6月才上新的电竞综艺，其商业价格需求 工夫去验证，但据艺恩数据，从6月中旬全网综艺的播映热度来看，《战至高峰》 超过了 《怎么办！脱口秀专场》与《花儿与少年第四季》，位列第一，可见电竞综艺 只管垂直，但有着较大的进展 后劲 。如今，在抖音上查找话题 “战至高峰”，也可见播放量达5.0亿次 。

“我觉得《战至高峰》能在垂直领域火起来，跟节 目标内容与嘉宾策略 比较有关 。” 电竞 爱好者Laura 综合，“我作为资深发烧友， 能够 感想到battle时候的 ‘硝烟味’，觉得很爽 。综艺的训练 有关内容的 展示， 能够给电竞菜鸟做行业 遍及，减低综艺观看门槛 。杨幂、张大大这样的大咖加入，更是能促使综艺破圈 。”

在切布看来，游戏直播平台的 将来，还有可能作为游戏厂商下游的渠道，“利用游戏直播平台消费者大都是游戏发烧友的特色，游戏直播平台在游戏直播时，跳转游戏下载界面，自己做游戏发行，有着天然的优势， 比方B站 。”

事实上，如今，虎牙、斗鱼已经在做这方面的尝试，在斗鱼主页的右上角，就可见游戏下载界面，其中有一些游戏App 能够直接通过该平台下载到手机上 。

图/斗鱼做游戏渠道发行 起源/燃次元截图

抖音、快手做的则是第三方跳转的模式 。在游戏直播时，消费者 能够通过下方弹出的游戏推举，下载平台外游戏，平台、主播均 能够 获得分账收益 。依据投中网报导，一位 经营千万粉丝游戏达人账号的负责人称，“抖音直播加了个按钮，我现在每个月多赚了20万元 。”

除了内容的 经营，商业模式的拓展，在张毅和切布看来，关于游戏直播平台来说，依旧是得优质主播得天下 。

“高薪自然是吸引头部主播的筹码，但其实 正当利用成本， 施展主播在本平台的优势，其实也很主要 。” 切布举例，主播跳槽到新的平台，水土不服的状况众多，“ 比方冯提莫、Uzi去B站， 动机都不如原平台， 因而，平台需求思量与主播中间如何将效益最大化 。毕竟， 造就新的头部主播，是更困难的课题 。”

此外，在张毅看来，疫情之下，如今的游戏直播平台困囿于线上直播， 损失了国内线下赛事的商业化路径，“等到线下市场 打开之后，线上线下一体化的电竞进展思路，应该还会促使这个行业回暖 。”

兴许，在娱乐内容的发力、新商业模式的探究之下，人才效用的最大化 策略之中，电竞行业还有着枯木逢春的可能 。

*文中大禹、花花、LAN、 徐徐、切布、小南瓜、Laura 均为化名 。

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