[ 退市 整顿期是为中小投资者退出 预备的最后窗口期，一旦15个交易日届满，退市股票就不会再在A股市场上交易，而是进入后续的摘牌转板阶段 。有市场人士 揭示称，须 警惕这些退市股在最后交易时段 演出诱多行情，中小投资者尤其需求 遍及 警惕，幸免盲目跟风，沦为击鼓传花的最后一棒 。 ]

延续两个交易日涨停，大股东及其 统一行动人一路大幅增持 。近日，A股多只退市 整顿股票 演出末日狂欢，浮现延续上涨甚至延续涨停行情 。

5月31日，退市游久、退市昌鱼均延续两个交易日涨停，退市罗顿也大涨8.75% 。其中退市游久持股5%以上股东吴涛及其 统一行动人末路增持，但 因而收到监管工作函 。就在31日，退市昌鱼也布告称，被交易所通报批判 。

6月1日，退市游久以涨停价开盘，但很快便 打开涨停板，盘中一度翻绿，最后收涨2.73%；退市罗顿高开近7%，盘中一度涨停， 尔后有所回落，最后收涨3.45%；退市昌鱼低开逾9%，盘中一度跌停，最后收跌9.09% 。

值得 留神的是，退市 整顿期是为中小投资者退出 预备的最后窗口期，一旦15个交易日届满，退市股票就不会再在A股市场上交易，而是进入后续的摘牌转板阶段 。

有市场人士 揭示称，需 警惕这些退市股在最后交易时段 演出诱多行情， 部分短炒资金抄底可能在为最后出逃做 预备，退市已成定局，中小投资者尤其需求 遍及 警惕，幸免盲目跟风，沦为击鼓传花的最后一棒 。

“刀口舔血”意何为？

5月25日，退市游久进入退市 整顿期，开始了在A股市场的最后时光 。当天，退市游久 下落21.57%，但从5月26日开始却延续上涨，5月27日大涨9.64%，5月30日和5月31日延续涨停 。

退市游久 延续大涨背后，是重要股东“刀口舔血”、 延续增持的 后果 。

依据退市游久5月30日晚间布告，持股5%以上股东吴涛及其 统一行动人，5月26日、27日通过集中竞价增持996.3445万股，占比1.19% 。截至5月30日，吴涛及其 统一行动人 总计持有退市游久8360.6117万股，占比10.04% 。

第一财经记者梳理发现，本次大幅增持的股东吴涛，最早在2021年三季度买入退市游久 。三季报显示，截至上一年9月底，吴涛及其 统一行动人党慧、吴域潇、尹晓晗持股数量均在500万股左右 。依照彼时公司股价，持股成本大概在2元上方 。

之后，吴涛等人通过股权拍卖，大规模增持退市游久，其中吴涛在第二轮拍卖中 通过14轮角逐，以2元/股的价格拍下退市游久5.23%股权并 构成举牌 。

退市游久退市在即，吴涛等人增持意欲何为？有机构人士 综合称，退市游久进入退市 整顿期后，股价跌破1元，与吴涛 营垒前期持股成本相比跌去不少，此时增持可能为了摊薄成本，是被套牢的一种自救 。中小投资者切忌盲目跟风，一拥而上成为接盘侠，反而会招致 本身损失 。

近两年，退市游久主营业务已 根本停滞，营业收入仅1000多万元，且重要收入 起源为广告业务，而非主营的游戏业务， 延续经营 威力存在重大不确定性 。

“公司 根本面没有改善的迹象，却在退市 整顿期迎来多个涨停，其中的炒作成分不 堪称不多 。”上述机构人士称 。

当前退市游久败局已定 。该公司2019年通过年末袭击 销售房产进行保壳，退市新规出台后，2020年、2021年延续两年 波及“经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元”的指标，上证所于2022年5月17日作出该公司股票终止面市的决定 。

另有观点称，也可能资金会赌再一次面市， 实际上来说，大 部分退市公司都有再一次面市的机会，这也成为 部分资金对退市股进行投机炒作的一个重要因素 。

但上述机构人士认为，从当前沪深两所的股票面市 规定来看，再一次面市的条件参照IPO条件，要求相当严格，真正做到的公司少之又少 。据统计，当前沪深两市总共惟独招商南油、国机重装、汇绿生态3只股票实现再一次面市 。

“ 即便如 部分观点所说，吴涛等人打的是入主公司、再一次面市的 主张，但要实现顺利入主公司，还面临着一连串问题，例如需与现控股股东谈妥，甚至面临 其余资本的觊觎等等 。更不要说，公司现在的 根本面 彻底达不到再一次面市的要求，想要走到再一次面市那一步，道阻且长 。”上述机构人士进一步称 。

游资倒买倒卖炒作

除退市游久外，退市昌鱼、退市罗顿等股票 演出末路狂欢，但多只股票 受到投资者用脚投票 。

退市昌鱼在5月25日退市 整顿期首日 下落61.86%，5月26日大跌超8%之后，5月27日开始上涨，并于5月30日、5月31日延续涨停 。

龙虎榜数据显示，近5个交易日，退市昌鱼前五 交易方均为游资， 比方国元证券蚌埠分公司在5月26日为第一大买方，买入70.06万元；然而之后 延续卖出，5月27日、5月30日、5月31日分别卖出33.86万元、21.48万元、 53.18万元 。

强制退市后，一些公司的违规行为依然会 受到监管 处罚 。退市昌鱼5月31日披露，重要缘由是针对上证所 波及面市地位 有关财务重大事项问询，该公司 屡次未按要求在规定期限内回复且无正当理由，经 屡次延期及监管催促才予以回复，问询回复 不迭时，严峻影响投资者知情权，违规性质 顽劣、情节严峻 。

对此，上证所对退市昌鱼、时任董事长陈伟予以通报批判；对时任董事李涛、时任董事刘龙、时任独立董事曾会明、时任独立董事茹详安和时任独立董事唐林林予以监管警示 。

退市罗顿进入退市 整顿期的走势与退市昌鱼 类似，5月25日断崖式大跌60.10%，5月27日 下落9.64%，5月27日'5月31日其间分别上涨4%、2.56%、8.75% 。从最近的龙虎榜数据来看，前五 交易方也均为游资，倒买倒卖的炒作 景象也颇多 。

固然，也有一些股票在退市 整顿期 延续 下落 。以德奥退为例，5月5日起进入退市 整顿期后，延续14个交易日跌停，截至6月1日收盘，股价收报0.59元/股 。

而圣莱退、腾邦退、丹邦退均在5月31日进入退市 整顿期，当日分别大跌79%、61.25%、9.17% 。6月1日股价 接续下挫，圣莱退跌停，腾邦退和丹邦退分别收跌9.68%和1.01% 。

2022年年头以来，沪深两市已有42家公司 波及强制退市 情景，已有33家公司被交易所作出股票终止面市决定 。当前，A股市场共有16只股票处于退市 整顿期 。

有业内人士称，随着常态化退市机制的逐渐 构成，退市公司的数量卓著添加，一大批在资本市场长 工夫苟延残喘的“壳公司”会被清理出资本市场，实现资本市场的优胜劣汰 。投资者需 构成价格投资理念，摒弃炒小炒差之风，关于“板上钉钉”的退市股，更应“敬而远之” 。

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