一位知名经济学家发表观点，说美团的年报显示，2021年亏损155亿 。他感觉很奇怪，于是问了个问题：美团亏钱了，商家不赚钱，骑手收入也很低，请问： 终究谁赚钱了？难道都被消费者赚走了？

于是，一堆网友端起小板凳看戏 。有人 冷笑经济学家不懂业务，也有 善意人协助解释亏损是做账行为或 其余故意识的关联行为造成的 。言下之意，这个锅是会计准则造成的 。

其实，美团的年报对这个问题作了解释，只是需求“翻译”一下 。

首先，美团是亏损，并且不是今日亏损，是向来亏损 。这是平台类公司的 广泛特色，亚马逊也好，京东也罢，需求 扩充消费者规模和消费者粘性，就需求 大力投资，包含技术创新及研发 威力方面的投入 。你要是看公司的历史报表，会发现公司2018年 产生的亏损数字是1155亿元，2021年亏了231亿，不得不算是小巫见大巫 。其次，美团不是每个业务都亏 。 打开年报，你会发现餐饮外卖赚了62亿，到店、酒店及 游览赚了141亿 。真正亏的，是新业务及 其余，这一项就亏了384亿 。固然，还有 其余的 名目 开销， 比方股份 领取、无形资产摊销等费用，还有50亿 。所以，亏损231亿是一个汇总数，不能 容易地拿来对商家或外卖小哥身上推 。

不懂报表也不要紧，看到上面的数字，你就 能够得出 大体的 论断：外卖是赚钱的 。至于骑手小哥的收入 起源，要 联合公司的商业模式 。普通来说，他们的收入是来自客户消费时所 领取的配送费， 因而美团亏损或是盈利， 实际上与外卖小哥的待遇并不直接 有关 。

读者看到这里可能感到奇怪：经济学家说公司亏了155亿，怎么你说是亏了231亿？哪个数字对？

其实两个数字都对 。经济学家说的亏155亿，是依据非国际财务报告准则计量的 后果，也就收入扣减去 开销之后的数字 。我说的亏231亿，是年报里面披露的经营亏损，是依据国际会计准则做账得出来的 后果 。严格 意思上说，这个231亿是 通过会计准则“加工”之后的出来的数字，并不是实 着实在烧掉的钱 。

固然，这个经营亏损之外，还有财务方面的收支， 比方美团有些钱存在银行里，会收到利息收入；公司还发了票据、借了贷款，又需求 领取利息；还有会计做账上的缘由， 比方操纵了一家子公司，这个子公司要依照会计准则规定的“ 权力法”做账，需求对子公司的盈亏做投资收益的调整、还要申报和缴纳所得税等等 。

由于要看清楚美团2021年度到底亏在哪里，要看懂公司的业务；要 了解报表上的数字，还要懂得 实用的会计准则 。美团2018年面市的时候是向 寰球发售股份的，需求依照国际会计准则编制报表，国际准则是十分专业的东西，需求专业的解读 。站在吃瓜群众的立场，本文用了反映公司业务的231亿这个数字 。

这时候就 能够 答复经济学家的问题了 。美团2021年度亏了155亿不奇怪，是由于公司 发展了新业务招致了亏损 。美团亏钱，并不代表商家赚钱，由于美团不是和商家做生意的，是消费者从商家那里买东西，美团提供对接服务，商家 即便赚钱，也是赚了消费者的钱 。你更不能由于美团亏钱，就得出商业赚钱的 论断，反之亦然 。

经济学家还是有同情心的，他的朴素观点，是美团亏的钱是否发给了骑手 。显然，就外卖这个模式来说，骑手的收入大 部分并非来自美团，所以美团亏钱的缘由也不能 归纳为骑手 。

终究谁赚钱了？消费者赚走显然是在开玩笑，由于 实际上便是消费者在付费，你 能够说消费者花了 比较少的钱 获得了心仪的商品或服务，但不能说消费者赚了钱，说白了，消费者赚到了 便捷、 工夫和体验 。

所以，经济学家的问题 能够换一个角度问：美团亏钱的缘由 终究什么，亏到哪了？

这个问题的答案在公司的年报里 。但要很好地 答复这个问题，却需求讲额外的两个 常识点 。

第一，读年报不 只有看总体，还要看 构造 。不错，美团是在亏钱 。但美团有三大块业务，分别是餐饮外卖服务、到店餐饮及 游览服务和新业务，真正亏损的是新业务，餐饮外卖是美团发家的生意，已经实现了可观的盈利 。

所以，看清楚美团的亏损， 要害是看懂它的新业务 。你 认为美团便是外卖，你打交道的便是外卖小哥，你买的便是餐饮，这都是片面的 。人家最初 确切是满足人们日常“吃”的需求，但现在已经 扩充到多种服务了， 比方通过将餐饮外卖的消费者转化到了 其余的服务品类，包含酒店预订，后来通过并购摩拜、“聚合模式”切入了共享单车及网约车服务；接下来，又推出了美团闪购、美团优选、美团买菜等多种服务，你 能够买鲜花、药品、蔬菜、生鲜食品甚至肉制品 。

美团单车，你要花钱投入吧？消费者要在你的平台上买东西，餐饮 品质、商家 品质重要吧？要不要吸引优质商家加入？要不要 晋升商家开发、产品甄选等核心 威力，要不要去促销来吸引新消费者？

公司还搞了社区电商模式，通过对接农户， 渗透到更下层包含 偏僻的农村地域，你要不要建一些 根底设施，包含仓储及履约 威力的 晋升，物流网络体系的配置，尤其是要满足消费者 快捷提货的需求，仓库的 遮蔽面就要十分大，甚至还需求协助农商不停 晋升种植技术，在农村地域 发展对于电商技能及营运方面的职业培训， 构建供给链及物流体系等等 。

因而，美团的亏损 能够 了解为把钱都烧在了平台上，包含对仓储、物流、 根底设施、协助商家进行数字化转型等投入上 。

第二个问题，美团动辄亏钱，一亏就几百亿，钱从哪里来？

平台公司需求大量烧钱，这些钱可能用来补贴消费者、商户，进行广告促销， 构建智能调度系统 晋升骑手、定单的优化配置以 晋升效率，甚至 使用基于人工智能的自动驾驶技术开发无人驾驶配送单，钱的 起源、成本都是问题 。

报表对钱的 起源提供了清楚的答案 。早期的时候，重要是烧投资人的钱， 比方面市之前的2017年，发行可转换可赎回优先股就拿到了258亿元，2018年面市又拿到了285亿元 。后来面市了，财务透明了， 设想空间大了， 荣誉有了， 能够综合 利用融资工具， 比方找银行借钱，通过公开市场发行票据或增发股票等，其中2020年借款和发行对付票据拿了242亿元，2021年配售股份及发行可转换债权等再次拿到了786亿元 。

给美团提供资金的银行也好，投资者也罢，都是专业的机构，相信他们都不是傻子 。在为美团提供资金之前， 定然考量到了资金回收及投资回报方面的风险，之所以在公司 产生巨额亏损的状况下还情愿提供资金，可能是认同了公司的 策略，看懂了公司的业务，相信明天会更好 。

美团的实际操纵人、治理层也都是人精 。他们要让人家掏钱，也需求说故事，还要把故事说圆了，让银行、投资者相信公司的 将来是光明的， 路径是蜿蜒的，要立足 深远，不要为了短期的利益而 忽略了 深远的价格 。

美团公司是面市公司，面临的是 辽阔的投资者，就需求公开、透明地披露自己的财务报告，向市场传递公司的 策略、 经营、财务、风险、绩效等各种信息，所以像我这样的吃瓜群众，也能看到公司的财务信息 。

财务报告披露了，也不代表大家都能懂 。术业有专攻，经济学家也不是全才，所以才会对公司的亏损有各种各样的 不解 。这就有必要对报表上的数字进行解读，这也是专业的 综合师、财经媒体情愿或 指望干的事 。

看懂了，也只是财务报告中 寒冷的数字而已，你要把这些数字变成一个个故事，用来进行决策，又是另外一门 常识了 。所以，看懂数字不重要，用这些数字来协助你决策更重要 。

决策是十分复杂的一件事 。有一首歌叫“死了都要爱”，还有一首歌叫“过把瘾”， 提议大家听听 。听完之后，你可 认为公司唱首“亏了也要干”，甚至 能够把那些为亏损公司提供资金的投资者看作是“这便是爱” 。

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