文 | 新浪科技 花子健

　　编辑 | 韩大鹏

　　“我是优胜教育的被害者，现在又遇上了精锐教育” 。

　　身在北京的李女士很苦恼：2020年10月优胜教育爆雷倒闭，自己的损失不少 。时隔一年，又遇到精锐教育暂停营业，退费无门，也是一笔很大的损失 。

　　林女士也是如此 遭逢，“我被优胜坑了之后，就特殊小心，没想到被精锐又坑了， 粗心了 。”林女士两次损失加起来不少于十万，然而具体的数额她已不愿再提及 。

　　“我在精锐教育刚交了差不多20万，没过几天 告诉我要停课了 。我才 反响过来， 受骗了 。”黄女士不无懊悔地说 。

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　　仅在北京，损失过10万的家长就不在少数，还有绝大 部分的家长 残余的课时价格在5万左右 。“一个退费群500人，加起来的损失差不多2000万 。”以上受访者均 示意，重要是精锐教育主打的是高端一对一辅导，客单价十分高，众多家长每次续费至少都是交10万 。

　　在精锐教育的官方话术中， 屡次提及经营 困苦是受到“双减”政策的影响，但正如此前已经爆雷的优胜教育一样，精锐教育的倒下绝非能 容易归咎于“双减” 。 糟糕的财务治理、激进的资本扩张、 延续的巨额亏损早已掏空了精锐教育，败局也早已注定 。

　　 考查： 均匀每人账户 残余4.2万元

　　多位在8月就已经申请退费的家长告诉新浪科技，钱向来没有到账，随着 工夫丝毫点 消费，他们心里的不安逐渐添加 。最后，在国庆假期后，他们的 担心成为了 事实 。

　　精锐教育资金链危机的迸发，更像是一同罗生门 。

　　10月7日晚，一张疑似精锐教育 独创人张熙所发朋友圈的截图引起了关注 。截图的文字 事实，张熙在向亲友、客户和精锐的小 搭档以及全部关照爱护过精锐的朋友们 示意最深刻的歉意，“一心做教育，但确实投资扩张太过激进和疏于投资及财务治理，特殊是 巨人的收购是我的滑铁卢，招致今日的局面” 。在朋友圈的结尾，他 声称自己为做好教育而倾家荡产了，还罹患抑郁症 。

　　很快，精锐教育进行了辟谣，称该截图并非张熙的朋友圈内容 。张熙本人也 澄清：“我没事，精锐好好的，我也好好的，我和精锐的一万名 搭档在政府的协助下要做领先转型 顺利的教育企业，我会像以往一样 痛恨教育、 痛恨精锐 。行业的低潮时刻，但相信光明！”

　　实际状况却不如张熙所说的那样“好好的” 。一位精锐教育的 老师告诉新浪科技， 原来10月8日发的工资没有按时到账，对方说会延迟到26日，不过，“有的 老师三个月没领到工资了，也有的是一个月，我的9月工资估量没戏了 。”他说 。

　　或是受困于无钱补偿，精锐教育的人事部门并没有大规模 告诉 老师办理 离任手续，只不过关于提出 离任的 老师，短 工夫就 能够办理完 离任手续 。新浪科技在北京金源世纪城校区看到， 畸形工作 工夫依旧有 老师进出，只不过该校区已经不再上课，由于 老师们都没有拿到工资 。

　　国庆假期 结束前，该校区还在 畸形上课，但自国庆假期 结束后，这个校区只剩天天前来了解状况、申请退费的家长，而他们面对的则是一言不发，同样迷茫和无助的 老师，以及只会 反复那几句话，让家长们 注销信息的工作人员 。

　　在精锐教育金源世纪城校区的门口，张贴着一张新的A4纸，是某位家长组建的微信群，用来 拉拢 其余退费无门的家长 。精锐教育的工作人员也没有对这张纸进行 解决，任由起张贴在唯一的入口处 。不到48小时，这个群就已经达到500人满员的规模 。

　　新浪科技在群里进行了粗略统计，有37位家长提交了 残余课时的金额， 均匀每人 残余大概为4.2万元，最多的一位家长账户内仍有10万元的课时没有 消费 。

新浪科技随机统计( 起源： 有关家长)

　　“我们这些家长，有优胜教育和精锐教育都踩了的 。众多人都不只不过报了一家教培，掌门一对一、迈格森、好 将来(学而思)都有报，不晓得 其余平台怎么样 。”安女士说，她在迈格森申请退款，长达两个月才到账，期间也一度 担心 无奈退款 。

　　有不少 类似于安女士的家长，还在等待迈格森退款 。“看到她能拿到退款，多少安心丝毫了 。迈格森是新东方的，可能是更有保障丝毫，但等得越长越心慌 。”黄女士不得不这样自我 抚慰，此外她还申请了掌门一对一的退款，也处于等待过程 。

　　一位已经离开教培行业的从业者告诉新浪科技，随着越来越多的教培机构浮现退费难的状况，带来的恐慌会促使越来越多的家长申请退费，关于机构来说，这是更加 困苦的 事件 。“毕竟众多机构都有巨额亏损，打广告、付工资等，明天的钱拿来今日花是很常见的 。”言下之意，是有不少的机构将家长的预付费挪作他用 。

　　探因：机构们其实早已被“掏空”

　　精锐教育的倒下绝非在一日中间，而是在很早的时候，精锐教育 糟糕的财务治理、激进的资本扩张，早已为当前的局面埋了不少“雷” 。

　　精锐教育招股书 透露，公司 独创人张熙通过股份转让套现了上亿资金，而且长 工夫免费借用公司资金用于个人生活，借款超过8000万元 。

　　截至2015年8月末、2016年8月末、2017年8月末以及2017年11月末，张熙欠精锐教育借款分别为3150万元、3500万元、8125万元、2128万元 。精锐教育称其借款 目标为个人 使用 。且这些借款无利息、无担保、无固定期限，直至2018年3月 邻近面市时，张熙才将上述款项 奉还 。

　　这是精锐教育财务治理十分 糟糕的缩影 。同时，精锐教育向来处于亏损中，而烧钱并没有为精锐教育积存核心优势 。

　　精锐教育的财报显示，截至2020年8月31日的2020财年，精锐教育净亏损达7.69亿元 。2021财年第一和第二季度，精锐教育的净亏损分别为1.59亿元、1.72亿元， 总计已达11亿元 。

　　亏损没有妨碍精锐教育扩张的 信念 。依据公开 材料，2018年9月，精锐教育2.4亿元收购天津华英 。2020年2月，再以3.11亿元收购溢米辅导 。2020年6月，以1.45亿元收购上海优盛 。 其余投资标的还包含家学乾坤、小小地球、培飞思维数学等 。

　　在多起收购中， 巨人教育关于精锐教育的吸血最为严峻 。2018年10月，精锐教育以2.39亿元收购了 巨人教育30%股权，2019年3月卖出了12%的股权，但 获得了 巨人教育 经营的全权托付 。

　　所以在2019财年，精锐教育向 巨人教育提供了一笔7.2亿余元的5年期可转股贷款，年息10% 。但精锐教育并未在 尔后 取舍债转股，而是从2019年12月起 罢黜了贷款利息 。2020财年，精锐教育又向 巨人教育贷款1.7亿余元 。随着 巨人教育倒下，精锐教育在其中赔了超过10亿元 。

　　激进投资，不“节流”的精锐教育，在“开源”上也显得力不从心 。精锐VIP是精锐教育的核心业务，在营收中占比超过7成，但精锐VIP业务的学生人数已延续三个季度 降落 。到2021财年第二季度，精锐VIP的月均学生人数为75199人 。

　　由此带来的是资不抵债、被掏空的精锐教育 。截至2021年2月28日的2021财年第二季度，精锐教育的现金及现金等价物、受限现金和短期投资共10.17亿元 。但同期的短期和长 工夫借款共15.1亿元，实际已经处于资不抵债的局面 。

　　10月12日晚上，精锐教育公布了致精锐学员及家长的一封信，在信中精锐教育 抵赖，“公司面临 硕大的经营 困苦，为对得起家长的等待和重任，公司尝试了各种 步骤和 奋力，但已经 无奈维持 畸形 经营” 。

　　精锐教育 示意， 方案全面转型非学科业务，并自2021年10月12日起暂停营业 。10月12日，精锐教育在美股市场暂停交易 。

　　但精锐教育留下是一地鸡毛 。截至2月28日第二季度财报显示，精锐教育的递延收入为27.31亿元，这些是尚未交付课程的预收学费，在这背后牵扯到的是数以万计的家长人均数万元的损失 。

　　用户投诉平台黑猫上一则在10月9日公布的投诉显示，一位家长于今年5月为孩子在上海松江校区购买了3年的高中课时，总费用近53万元，当前还剩近50万元 。今年8月提出了退 麻烦项，但迟迟未收到退款，9月21日其收到 告诉到校区 签订了盖章的学员退费确认书，但至今仍未到账 。

　　就在精锐教育倒下的 几乎同一 工夫，10月12日，黑猫新增大量关于 微微教育的投诉，仅当天 微微教育的累计投诉量就超过500件，集中问题为暂停上课、退费 困苦 。

　　黑猫提供的四起典型案例显示，有两位家长的 波及金额超2万元，一位家长在一万元以上，另外一位为6790元， 均匀损失超过1.5万元 。

　　在精锐教育 遭逢退费 困苦的李女士告诉新浪科技，“ 共事的孩子在 微微教育补课，蓦地也退不出钱了，校区也空无一人，十分蓦地 。前几天据说还在上课的 。”

　　10月12日下午， 微微教育公布布告称，旗下原有的1对1课程，即日起将暂停服务 。家长全部未 消费的1对1课程， 能够在 其余平台进行课时兑换 。此外， 微微教育决定转型，将聚焦于为 辽阔家庭提供优质的录播课程 。

　　早年， 微微教育从O2O相 联合的教学模式转型为K12在线1对模式 。天眼查App显示， 微微教育先后共 获得6轮融资，投资方包含IDG资本、红杉中国等 。

　　在这两起“爆雷”之前并不长的 工夫里， 巨人教育倒闭、华尔街英语破产、东方优播关停， 流畅说和瑞思教育收到纽交所的退市警示函 。再外加，网易有道、高途(前身为跟谁学)、好 将来等延续浮现巨额亏损 。

　　冰冻三尺非一日之寒 。校外教培的 困苦绝非因“双减”而起，只不过“双减”揭开了行业看似 热烈之下积存已久的问题——趁着风口，校外教培大打价格战、 抢夺师生资源、重金投入广告营销，无序扩张，才为今日的 困苦埋下祸根 。

　　追责： 根本不具备复课资格？

　　精锐教育的问题，绝不是一纸布告以及“转型 困苦”就能解决 。许多家长在谈到精锐教育时，均 示意 指望能对精锐教育进行追责 。

　　一位来自北京东城的家长告诉新浪科技，自己从区教委 得悉精锐并不在教委公布的白名单中，在监管账户上也是没有资金， 证实其是不具备复课资格的，然而精锐教育却向来在东城区的校区上课，辅导老师也依旧劝家长续费 。

　　“教委 答复我说，已经联合工商及 其余执法部门在10月12日约谈精锐教育，要求精锐提供解决 方案 。”这位家长说 。

　　王女士则告诉新浪科技，精锐教育确实没有具备复课的资格，自己的孩子不得不跟着精锐采取“打游击”的 模式上课，在8月份的时候被投诉后，区教委联合公安等执法部门上门执法，“我接到 告诉去现场，才把孩子接了回来 。”王女士从那一次事件后决定退费，但向来没有退 顺利 。

　　不只没有为家长退费，精锐教育反而在8月、9月还 延续让家长续费 。一位林姓家长告诉新浪科技，他是8月底为孩子续费的 。“我九月底交钱，买了下一年的课，可一节课还没上 。外加之前的，超过10万元 。”一位刘姓家长说，也是从8月开始，精锐已经陆续浮现欠薪的状况 。

　　在不具备复课资格的状况下，精锐教育不只强行复课，还在 缺乏 延续履约 威力的状况下诱导家长续费，且收取超过3个月的预存学费，这些都需求精锐教育负担相应的责任 。

　　从优胜教育到精锐教育，过去一年 工夫，校外教培行业 产生巨变 。一个又一个“精锐教育”倒下的背后，实则是校外教培恶性竞争的乱象，也是被资本催熟之后无序进展，进而被掏空的 实在写照 。

　　这样的校外教培，不要也罢 。

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