百度、阿里、京东等公司大佬在两会期间曾都表过态，称情愿回归A股，只不过这不取决于自己公司，而是取决于国家政策，由于当前A股并不 承受他们这样的公司 。现在状况有了 转折 。

　　中国证监会副主席阎庆民在 承受时 示意，CDR将很快推出 。这 象征着最 合适百度、阿里、京东等在海外面市的公司回归的 方案出炉了，那么这个CDR到底是什么呢？

BAT

　　CDR是中国存托凭证(Chinese Depository Receipt)的英文缩写，指境外面市公司将 部分已发行面市的股票托管在本地 保存银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场面市、以人民币交易结算、供国内投资者 交易的投资凭证 。

　　这个概念来自ADR，即美国存托凭证(American Depository Receipts) 。最早的CDR是在上世纪末亚洲金融危机后，为了让在香港面市的红筹股公司 可以在大陆融资提出的 。现在，CDR关于百度、阿里、京东等在境外面市的公司回归A股也提供了快捷通道 。

　　有人可能会问了，为何这些中国公司当初要 取舍在美国面市，而不是直接登陆A股呢？缘由是百度、阿里、京东这些都属于概念股，没有 连续的盈利 威力，我们也都晓得这些公司烧钱是很厉害的， 比方京东至今还是亏损 。

　　这样的公司，A股是不收的，A股要求面市公司必须具备 连续盈利 威力，要求最低的创业板也需求两年1000万元以上的盈利 。这就很 难堪了，由于A股现在 盼望这些巨头 可以在国内面市，这些巨头也故意回归A股，无奈制度不同意 。

A股

　　这时候CDR的优越性就体现出来了，一方面，境外面市公司通过CDR 模式在境内面市， 可以绕过复杂的法律程序和借壳运作，在不违反A股准入 规定的状况下在A股面市 。

　　另一方面，CDR这种模式 可以维持境外面市公司的VIE架构，即 可以 接续 畸形在美国的股市发行股票和运作 。事实上，由于百度、阿里、京东的公司主体是在中国，所以他们在美国面市便是以ADR的 模式，这次又以CDR 模式在中国面市， 堪称是 驾轻就熟 。

　　此外，CDR这种 模式发行成本更低，面市周期也短， 可以加速境外面市公司回归A股的速度 。就当前证监会的动作来看，这事儿还挺急 。之前就有报导称，证监会就CDR成立了专门的工作小组，选出一批独角兽企业通过CDR在A股面市 。

　　依据已有的 信息，第一批入围CDR名单的8家企业已经出炉，集中在工业互联网和人工智能的领域，包含百度、阿里、腾讯、京东、携程、微博、网易和舜宇光学 。不过对此，百度 示意还没有接到正式 告诉 。

　　这一次BATJ 群体 踊跃响应要回归A股，同时证监会也 踊跃推出CDR协助BATJ等境外面市公司回来，应该说是双方的一起 自愿 。

　　毫无 疑难，在人工智能领域，全世界进展最率先的两个国家便是美国和中国，只在美国面市显然不再 可以满足BATJ的胃口，中国这边的 后劲是没有理由 忽视的 。关于中国证券市场也一样，人工智能代表人类的 将来方向，这个领域的龙头企业竟然不得不在美国面市显然更是 无奈 承受的，这一次就借此机会解决这个问题 。

　　就当前的 情景来看，BATJ“回家”应该只不过 工夫问题了，并且会很快 。