“上一年‘双11’我买了两台格力大1匹空调挂机，当时的购入价是一台2299元，最近家里另外一台空调也想换，我就向来等着这款空调价格的下调，但前段 工夫‘618’我看了还是一台2659元，所以还是没 动手 。”广州市民李先生告诉记者， 原来 认为最近大宗商品价格下调叠加大促家电价格会回调一些，但今日上平台上了解发现又涨价了，在“清凉节”促销的状况下同一款产品报价还需求2799元一台 。

进入夏季，家用电器板块热度随着回升 。记者 视察到，家用电器板块在“618”等购物节和各地促消费政策等推进下，行情逐渐回稳，自6月起截至发稿，该板块上涨近10% 。数据显示，截至7月8日收盘，家用电器板块市值 总计超1.6万亿元 。

值得留神的是，最近，自上一年以来向来困扰很多家电企业等上游大宗 材料价格正在回落 。但现在正值旺季，终端价格并无 反响 。奥维云数据显示，2022年6月20日'6月26日，包含冰洗空彩、厨房大电、环境健康电器均价仍出现同比上涨的趋向 。

铜价创一年新低 有色金属下半年或现拉锯行情

最近寰球大宗商品价格大幅回落备受关注 。数据显示，7月6日，伦敦LME铜价一度下探至7300美元/吨以下，创一年来新低 。与年内高点相比， 下落幅度达到32.77% 。二季度铝均价环比 降落7.1%，冷轧板环比 降落2.18% 。

中信建投期货工业品首席综合师江露 示意，5'6月，有色金属等大宗工业品板块卓著承压， 体现偏弱，这与市场对 寰球经济下滑的担心情绪不停升和气重要经济体创造业PMI数据全面回落有关 。从市场 体现看，美元指数绝对坚挺，美债利率 快捷下滑，风险资产遭逢抛售，正是市场对大周期级别经济 消退进行交易的体现 。

随后，铜市场情绪有所回暖 。光大期货 综合称，根本面方面，铜价快捷下行给市场 洽购造成定然压力，根本面对铜价 支撑力度偏弱，但从库存体现来看接续去化， 根本面并未卓著恶化 。同时，三季度环比二季度需求改善已成共识，价格深跌后也存在技术性调整需求，从最近铜价体现来看，已不宜适度追空 。

业内人士示意，能源、黑色、有色等大宗商品大幅 下落，有利于减低企业的成本，其中有色金属在年中大跌后，开始接近长线技术 支撑，将来或出现高位宽幅振荡走势 。有色金属板块 根本面较统一的特色是低库存，这也为市场提供足够的 稳定弹性，估计有色金属下半年或有显而易见的拉锯行情 。

家电行业上半年销售承压 各地促消费动机显示

值得关注的是，今年以来，家用电器板块整体出现出 下落趋向，截至7月8日，年内跌幅累计已超9%，家电行业上半年销售承压 。

以“白电三巨头”为例，截至7月8日，格力电器总市值1880.9亿元，股价距年内高点已跌近15%；美的 集团总市值4099.2亿元，股价距年内高点已跌超20%；海尔智家总市值为2473.2亿元，股价距年内高点已跌超15% 。

产业在线数据显示，今年1-5月空调行业累计实现产量7029万台，同比下滑1.3%；实现销售量7071万台，同比微增1.2%，内销售量同比回升1.7% 。6月，空调行业内销、外销、总排产量同比增速分别为-17%、-22%、-12% 。冰箱1-5月内销售量同比 降落6.8%，5月同比降落9.9%；洗衣机1-5月内销售量同比下滑10.1%，5月同比下滑10.1% 。

但据业内人士 综合，随着大宗商品的价格回调、“五一”“618”以及各地促消费政策的推出，自5月份以来我国家电行业逐渐走出前期的低迷态势，特殊是在“五一”假期与“618”购物节等消费节的推出，使得家电市场第二季度市场数据相较第一季度有所好转 。数据显示，“618”促销期间，家电品类总销售额达879亿元，位居全行业首位 。

大宗商品价格回调 利好家电企业成本操纵

关于大宗商品价格的回调，市场 广泛认为关于家电企业生产成本的操纵是一大利好，将对 晋升其盈利威力带来正面影响 。

银河证券研报示意，最近空调零售端体现较为弱势，后续零售端 体现将传导至企业端，6月份空调内销出货端可能会浮现显而易见下滑 。外销因为海外需求的 减弱、上一年同期高基数影响面临 定然的下滑压力 。白电龙头因为调整较多，估值处于近五年较低位置，安全边际较高 。

国金证券认为，分季度来看，2021年二季度和三季度为原 材料价格增速的峰值，因而2021年四季度企业面临的成本压力最大 。今年四季度行业毛利率修复幅度将高于今年三季度 。分品类看，白电原 材料价格回落后利润弹性将更大 。国金证券家电首席 综合师 示意，全年来看，白电龙头毛利率均有望修复 。

光大证券示意，若2022年原 材料价格走势分化，且空调产品价格上涨5%，以美的 集团、格力电器、海信家电、海尔智家这四家公司的2021年度财报为 根底，联合2022年以来原 材料价格的走势，当塑料价格下调20%，铝、铜价格上涨10%，钢价 维持不变，空调成本将回升2%，毛利率则有望 晋升2.4个百分点，家电企业的盈利 威力有望迎来修复 。

值得关注的是，随着消费 晋级，品质消费成为主流，尤其在新房家电的取舍上，既 相符家装又能带来高端品质生活的家电正成为选购热潮 。据奥维云网公布的《2022新家电消费趋向白皮书》显示，能为消费者提供焕新生活场景与生活价格的品质家电，更受消费者青睐 。

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