9月8日，哔哩哔哩公布截至2022年6月30日止三个月及六个月的未经审计财务业绩报告，整体来说收益 晋升 。

布告显示，哔哩哔哩2022财年中报 固然营业收入同比上涨18.66%达到99.63亿人民币(下同)，但归属于母公司一般股股东净利润为-42.89亿人民币元，同比 降落111.89%；哔哩哔哩(下称“B站”)第二季度实现营收人民币49亿元，较2021年同期添加9.2%，但环比 降落2.87% 。

第二季度经营亏损为21.91亿元，上一年同期为15.21亿元 。净亏损为20.10亿元，上一年同期为11.22亿元 。经调整净亏损为19.68亿元，上一年同期为13.25亿元 。

哔哩哔哩董事长兼首席执行官陈睿 示意：“在第二季度，我们 接续践行商业化策略，不停转化付费消费者 。与此同时，我们的广告市场占有率实现逆势增进 。 瞻望2022年下半年，我们 期冀宏观环境的改善 能够助力公司业务的进一步进展，同时我们也将 接续操纵成本并缩窄净亏损 。”

第二季度，B站月均活跃消费者数首破3亿大关，达3.06亿，较上一年同比增进29%，日均活跃消费者数达8350万，同比增进33%， 均匀每月付费消费者达2750万，较上一年同期添加32% 。B站二季度消费者日均 使用时长达89分钟，社区整体流量同比增进48%，社区粘性进一步 加强 。

图片 起源：哔哩哔哩

本季度，B站月均活跃UP主数量达360万，同比增进50%；月均投稿量达到1320万，同比增进56% 。万粉以上的UP主数量同比增进46%，百万粉以上的UP主增进更快，同比增进58% 。生活、游戏、娱乐、动漫和 常识成为最受消费者 欢送的前五大内容品类，大量UP主通过直播、广告、创作激励 方案等 模式在B站 获得收入，直播成为UP主重要变现渠道 。

财报公布当天，哔哩哔哩最高股价为186.3港元/股，截至发稿前，股价为138.7港元/股，跌超25%，总市值545.6亿港元 。

营收未达预期，游戏拖后腿了？

自从2021年8月30日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格治理 切实 预防未成年人沉迷网络游戏的 告诉》，要求严控未成年人游戏 工夫，一周不得超过3小时，且规定 工夫段，这些信号让整个游戏业界意识到，政策收紧了 。

游戏是B站业务的第二大板块，财报公布后，关于B站本期营收，原本市场预期为49.05亿元，实际上为49亿元 。其中移动游戏营业额为人民币10.46亿元，而上一年同期为12.33亿元，财报中 示意“削减的缘由重要因为今年上半年 缺乏推出受 欢送的新独家发行游戏” 。

游戏区作为B站受 欢送度排名第二的板块，活跃度也显而易见 降落 。

游戏 划分为单机游戏、电子竞技、手机游戏、网络游戏、桌游棋牌、GMV、音游、Mugen和游戏赛事九大板块 。游戏区知名UP主有纯黑(377.7万粉丝)、EdmundDZhang(即老e，316.2万粉丝)为代表的技术硬核流，以及泪腺 兵士(即岚少121.1万粉丝)、 渗透之C君(567.2万粉丝)等在不同类型游戏上有所建树的UP主，最知名的还要属 占有1780.4万粉丝的老番茄，游戏区UP主TOP1的位置无人撼动 。

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但不少消费者反映，已经很久没有看到这些知名UP主的作品被首页推举了 。一位知乎消费者 示意：“C菌和纯黑还是我的特殊关注， 后果B站甚至不会在主页给我推举他们的视频 。现在这一批游戏区UP无一例外播放量都很惨淡，C菌甚至众多视频播放没有过十万 。”而岚少近期一期视频的更新 工夫是今年的4月9日 。

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过去，B站游戏营收的最大 起源是单款代理游戏，受限于游戏进展的周期性和渠道的依赖性，并不利于平台自我成长和长 工夫进展，本季度上线的《终末 战线：伊诺贝塔》也 反响平平 。如今，B站进展自研游戏，聚焦精品游戏研发，今年上半年，虽不足新独家发行游戏，但好 信息是随着自研游戏《机动战姬·聚变》在海外公布，自研游戏收入占总游戏收入比例已达5% 。 固然与腾讯、网易、米哈游等公司的海外营收没得比，但也算是正向进展了 。

当前，B站已 获得4款新游戏版号，并有6款游戏将登陆海外市场，包含2款自研游戏 。

竖屏视频 合适B站吗？

B站本季度广告营业额为11.58亿元，较上一年同期添加10%，重要因为哔哩哔哩品牌在中国线上广告市场得到进一步认可，以及广告效率有所 遍及所致 。

今年5月12日，B站上线一站式广告投放治理平台“三连推广”，名称“三连” 起源于广告主环绕B站进行的触达、种草、转化三类营销投入 。该平台整合了B站“花火商单系统”、“ 腾飞内容加热系统”、“必选广告投放系统”的商业 威力，和衔接UP主和广告主的花火平台相比，三连推广的重点在于推广， 波及广告投放的触达、种草和转化，从财报来看确实有正面作用 。

陈睿在财报中 示意：“在第二季度，我们各种 模式的内容不停 丰盛，如Story-Mode竖屏模式，带动了我们的消费者增进和消费者活跃度的 晋升 。值得一提的是，我们的月活消费者数创下3.06亿新高，将日活消费者与月活消费者的比率从上一年同期的26.4% 晋升至27.3% 。”

本季度，B站社区日均视频播放量达31亿次，同比 晋升83%；月均互动数达125亿次，同比增进73% 。消费者日均 使用时长达89分钟 。Story-Mode竖屏视频 延续为平台带来新的播放增量，其日均播放量同比 晋升超400% 。

图片 起源：QuestMobile

B站甚至专门为竖屏视屏上线了新的广告产品 。今年4月，B站推出特点广告产品——bilibili沉醉视频流推广 。官方对此的介绍是，消费者将从首页推举进入视频流，和 其余广告 状态相比，消费者在观看“沉醉视频流推广”内容的过程中， 能够进行发送弹幕、点赞、评论等即时交互行为 。

从抖音、快手、小红书等竞品的 教训来看，竖屏短视频确实更能满足消费者碎片化的需求，以及 遍及社区活跃度 。Story-Mode竖屏视频容易上下滑动，右侧点赞、评论、转发，底部为关注和文案，乍一看极其眼熟 。

左侧哔哩哔哩右侧抖音   图片 起源：哔哩哔哩、抖音

短视频确实是B站广告变现的新场景，也有机会成为B站新的增进引擎 。但B站真的 合适这种娱乐化的 模式吗？7月下旬，短视频《回村三天，二舅治好了我的 精力内耗》一经公布迅速登上了各平台的热搜，狂揽4352万阅读量，短短几天播放量就破了千万，成为了B站实打实的 景象级爆款 。视频中主角“二舅”既是时运不济的天才少年，也是从不回头看的 快活老人，UP主“衣戈 猜测”用三天 工夫拍完了“二舅”的大半生，估量自己也没有想到这条视频能引起如此大的 反响 。

图片 起源：哔哩哔哩

从 流传效率来讲，之所以成为爆款，自然有其 本身优势， 比方十几分钟的视频比几十集的电视剧的“金句”还要多：“老病，是生死间的必要演习”、“一般人的生活便是这样，一般到不快近一万倍都没法看的”、“人生最重要的不是胡一把好牌，而是打好一手烂牌”……

这段11分钟长的视频看似与现在几秒钟没看到重点就划走的消费者习惯格格不入，但这便是B站与抖音、小红书、快手等相比最不同的丝毫：娓娓道来的故事感 。竖屏视频会让B站变得更好，还是会和抖音、快手日渐趋同？ 兴许 将来我们 能力晓得 。

作为B站本季度最大收入 起源，B站增值业务包含大会员、直播服务及 其余增值业务付费，营收21亿元，占总收入比例为43%，同比增速为29%，但相比上季度该同比37%的增速还是有所 降落 。

B站购买番剧和视频投入后，并没有在其中植入大量广告，不像爱奇艺、腾讯等视频软件一样采纳会员跳过广告的盈利 步骤，这也 收成了消费者的 统一好评 。“充电 方案”、直播打赏等也并不强制，非常人性化，然而消费者就此养成“下次 定然”习惯，在社区中频频“白嫖” 。体现在财报中便是近一年B站月均付费消费者同比增速 延续放缓 。

长 工夫亏损体现在现金流上，便是经营 运动现金流的 延续为负，这显然会给B站的经营带来压力 。原本主打小众亚文化的“小破站”，吸引了越来越多的消费者，但新消费者在消费内容的同时，也 该当给内容正向反馈， 比方点赞、投币、 珍藏，不然好内容换不来好收入，进而会影响UP主的内容创作 。 固然这 部分收入对B站来说并非最重要的，但作为UGC平台，社区生态假如恶化，整体的经营也会受到负面影响 。

图片 起源：光大证券探究所

财报中提到：“本公司现时对2022年第三季度净营业额进行了 瞻望，估计将达到人民币56亿元至人民币58亿元 。”这是一个不错的预期，但 指望亏损不要 接续 扩充了，如何 均衡社区生态和商业化，是治理层 将来需求 留神的 。

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