日，哔哩哔哩(下称B站)公布2022年第三季度财报 。财报显示，今年第三季度，B站实现营收57.9亿元，同比增进11%；净亏损17亿元，较2021年同期收窄36%，离盈亏 均衡 指标再近一步 。财报公布后，B站美股股价一度大涨超22% 。

B站三季度各项业务均实现增进，其中增值服务业务和广告业务营收分别为22.1亿和13.5亿，均同比增进16%，游戏业务营收同比增进6%至14.7亿，电商及 其余业务三季度营收7.578亿元，同比增进3% 。

B站三季度 接续“降本增效”，销售及营销 开销削减25%，但研发和行政 开销仍在攀升，其中研发成本同比增进43% 。公司董事长陈睿在财报电话会中 示意，减亏是他“亲 自由盯”的工作，公司今年内会优化组织 构造、“去肥增瘦”，明年的一季度大家就会看到 动机 。

在直播与视频深度 联合、Story-Mode竖屏视频等 举动下，B站的商业化初见 动机 。财报称，第三季度，B站月均活跃主播数同比增进67%，直播业务月均付费消费者数同比增进79% 。第三季度，入驻“花火”平台的UP主数量同比增进121%， 获得商单UP主数量同比增进96% 。

值得 留神的是，B站今年正式以直播带货和团购 联合的 模式入局“双11”，财报披露，期间B站电商行业商业化收入同比增进超100% 。不过，B站电商收入相比电商同行基数较小，100%增速的数据也很难具备可比性 。

Story-Mode模式是已被抖音、快手验证过的“杀 工夫”利器，为B站消费者 使用时长带来新的增进 。B站称，三季度竖屏视频日均播放量同比增进473%，消费者总 使用时长同比增进37%，月均互动数达144亿次，同比增进41% 。

从 经营数据来看，B站消费者 维持 快捷增进，且消费者黏性没有 减弱 。截至三季度末，B站日均活跃消费者数达9030万，月均活跃消费者数达3.33亿，均同比增进25% 。，消费者日均 使用时长达96分钟，创历史新高，比上一年同期增进8分钟 。同时，本季度消费者总 使用时长同比增进37% 。

B站此次财报特殊强调了日活消费者的增进，这丝毫也对应了B站“短视频化”的趋向 。由于当内容池中加入了大量短、平、快的碎片化内容时，月活数据的含金量可能被大幅稀释，远不如高速的日活增进和消费者 使用时长增进吸引广告主 。

陈睿也在财报电话会中 示意， 绝对MAU，今后将更 重视DAU，由于DAU更能代表消费者增进的 品质和可 延续性，且DAU与平台商业变现的价格更加绑定 。

内容制作方面，B站三季度上线了电视剧《三悦有了新工作》、纪录片《众神之地》、综艺《我是特优声·剧团季》等，其中《三悦有了新工作》豆瓣评分达8.5分，口碑在同档期剧集中 体现较好，不过热度仍未跳出B站的“次元壁” 。在上述内容带动下，三季度B站大会员数量同比增进12%，达2040万 。

不过整体来看，B站当前离“2024年实现non-GAAP盈亏 均衡” 指标仍有差距 。就广告收入来看，中金公司研报认为，受宏观经济环境影响，广告主投放 志愿仍 绝对低迷，B站四季度广告收入或在高基数压力下增速放缓 。

同时，在财报电话会上，B站副董事长兼COO李旎彻底否决了在视频中加入贴片广告的变现 模式 。她 示意，市场在贴片广告方面的收入仅占3%-5%，占比萎缩很快，单价也越来越低 。B站内容大多集中在2-5分钟，假如采取贴片(广告) 模式，收入增量不高，但尤其伤害消费者体验 。

此外，从消费者和 经营角度来看，三季度 工夫为暑期档，学生党可能有大量 工夫停留在视频平台内，拉新、获客也 绝对方便， 因而日活消费者和 使用时长增进可能 无奈 延续 。

下半年以来，B站内部进一步改善商业化水平动作频频 。首先是7月份的高层调整，直播 核心和 经营 核心从两位副总裁分管改为并入一位副总裁手下，由此将更多站内UP主转化为主播， 晋升直播业务的收入 。

本月初B站的内部邮件显示，对游戏业务 有关团队的汇报线做出调整，由原本的副总裁调整至陈睿， 目标是进一步 加强游戏业务，落实“自研精品、 寰球发行”的游戏业务 策略 。

此次财报会上，陈睿对亲自接手游戏业务作出回应，他认为过去两年B站游戏业务进展不如预期，重要缘由在于游戏自研铺得太开，“贪多，然而无果” 。他接手后不会转变游戏业务的 策略、 指标，而是将 策略落到实处，只聚焦一到两个方向，并强化内部自研 名目生命周期治理，把不达预期 名目 快捷迭代掉 。

能够明确看到，在广告需要 延续疲软的状况下，B站在 奋力 发掘游戏的增量， 指望它能像“去游戏化”前一样，在B站营收中 表演更重要的角色 。

值得关注的是，B站将在12月3日上线《三体》动画版，作品由B站和艺画开天一起制作，后者曾制作过B站抢手动画《灵笼》 。

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