管不住的“赌”，难挣到的钱

　　最近，知名媒体青蜂侠再次举报斗鱼主播 屡次聚赌抽奖，五天 工夫敛财百万 。在此之前，其所举报的包含户外板块的两大一哥339 紧张以及9438都已经 受到了封禁 。 固然斗鱼在2018年就曾公布《关于 加强监管网络赌博直播内容的布告》，但赌博在斗鱼平台上仍屡禁不止，甚至有 有关媒体报导称，斗鱼官方与主播签订 协定，默认这种行为的 产生，《投资者网》就此问题 征询斗鱼官方，但向来尚未得到回复 。

　　 产生在平台上的赌博行为， 往往通过礼物打赏的 模式作为 假装 。而依据斗鱼的财报显示，2017年、2018年和2019年，直播业务收入分别为15.22亿、31.47亿和66.17亿，分别占同期净收入总额的80.7%、86.1%和90.9%，2020年全年总净收入增进31.8%也重要受直播收入同比增进33.8%的推进， 能够看出直播收入占比集中的趋向显而易见 。而在赌博这一非法行为背后的逻辑是，礼物刷得越多则平台直播分成收入越多 。

　　斗鱼也在寻求改善营收 构造，作为知名的游戏直播平台，承接游戏广告 顺理成章，然而当前收效甚微 。此外，斗鱼在直播电商领域的尝试也并不如人意 。面对从财务 体现到商业模式等各方面的压力，市场上有 传闻称斗鱼与虎牙正在谋求合并，但这一 信息至今没有 本质性进展 。

　　“惹祸”的主播， 散失的消费者

　　中国裁判文书网3月公布的执行裁定书显示，斗鱼“挖角”虎牙主播江海涛(嗨氏)的诉讼案被强制执行，法院于最近在斗鱼账户划扣4970万元，“直播平台违约挖角第一案”以斗鱼被罚款告终，此次罚款金额相当于斗鱼直播2020年净利润的9%，关于斗鱼而言 堪称是“赔了夫人又折兵” 。

　　在2019年第三季度电话会议上，斗鱼治理层曾 示意，平台和主播的分成比例是五五分，而且这一比例在可 预感的 将来不会变动，面对成本的不停 回升，如今的分成比例是不是有所调整，《投资者网》就此问题 征询斗鱼官方，未得到回复 。不过 能够 确定的是，面对主播成本居高不下又不可控的当下，是 财产密码又似砒霜毒药的“主播”已然成为了平台进展的大问题 。而作为老对手的虎牙给出了自己的解决 方案，1月29日，虎牙公司CEO董荣杰在虎牙线上年会上 示意，“直播的创新方向，是要去找寻弹幕之外更 合适直播的交互 模式，答案很可能是虎牙向来在 保持的 虚构主播、数字人 。”

　　除此之外，主播“惹祸”还不止这一件 。最近，斗鱼平台主播“刘飞儿faye”因在 屡次直播中演唱歌曲《小跳蛙》被发行方告上法庭，判决 后果显示，斗鱼公司未尽到审查义务，判令 原告补偿原告经济损失15000元， 固然罚款数额并不大，然而一度冲上热搜，被网友戏称为“损害性不大， 羞辱性极强”，而背后折射出的是斗鱼监管上的缺位 。

　　依据2020年国家出台的《关于 加强网络秀场直播和电商直播治理的 告诉》要求，开办网络秀场直播或电商直播的平台，现阶段， 有关平台的一线审核人员与在线直播间数量总体配比不得少于1：50，这一数据 受骗前斗鱼平台是不是合规？《投资者网》就此问题 征询斗鱼官方，但向来未得到回复 。

　　依据财报显示，在2020年第四季度，斗鱼收入成本从2019年同期的16.877亿，添加到20.87亿，增进23.7%，财报中解释，成本添加重要是因为收入分享费和内容成本的添加，而这一成本在2020年第四季度增进25.6%，从2019年同期的14.733亿元人民币增至18.502亿元 。然而在成本添加的同时，在付费消费者上，斗鱼第四季度的付费消费者相较于第三季度，数量却削减了30万 。

　　多方突围未果，合并遥遥无期

　　面对成本的 回升与消费者的 散失，斗鱼在寻求新的增进点 。

　　作为游戏直播平台，承接游戏广告 仿佛是很方便的事，但事实上，2017年-2019年，斗鱼广告销售收入分别为2.49亿、3.42亿和5.13亿，分别占同期总收入的13.2%、9.4%和7.0%，占比逐步削减 。依据伽马数据公布的《移动游戏消费者短视频行为 考查探究报告》(以下简称“报告”)，移动游戏消费者去短视频平台查找有兴趣的游戏产品的消费者占比57.9%，而去直播平台查找仅为27%，同时，有61.5%的移动游戏消费者会在短视频平台看到游戏产品，而直播平台仅为24.1%，广告投放的性价比 仿佛远不如短视频平台，反映出的是斗鱼等直播平台广告投放的竞争力有限 。而斗鱼在视频领域也在发力， 大力推进中视频的进展，然而依据《报告》显示，截至2020年Q2，移动游戏消费者与短视频消费者重合率达到82.5%， 能够看出在消费者的 积极行为层面，短视频占领很大优势，而中视频内容是不是也能 施展如此 动机尚未可知 。

　　除此之外，直播电商板块作为抢手的赛道，斗鱼自然不会缺席 。依据艾媒 征询公布的《2020-2021中国在线直播行业年度探究报告》，电商直播为在线直播行业消费者最 时常观看的直播类型，约五成消费者频繁观看，其中17%的消费者观看频率十分频繁，游戏直播与教育直播紧随其后 。然而在斗鱼开发的购物板块中，当前热度仅有268.4万，10位主播在带货，在抖音、快手、淘宝等瓜分直播电商格局已定的当下，斗鱼恐怕很难在直播电商的大海中闯出一片乾坤 。

　　拓展新增进点临时看不到太大 动机的状况下，市场传出了斗鱼将与虎牙合并的风声 。

　　财报显示，斗鱼2020年第四季度的一般及行政 开销，由2019年同期的7640万添加54%至1.18亿，重要因为公司与虎牙潜在合并 有关的专业服务费添加所致 。斗鱼和虎牙合并的 信息在腾讯被谈话后便变得 错综复杂，尤其是阿里巴巴方才因垄断 受到182亿的罚款，斗鱼和虎牙合并后占领游戏直播市场份额约80%， 因而也只能慎重地考虑反垄断这把达摩克利斯之剑的威力 。

　　网上有 传闻称，合并将以虎牙为主导，斗鱼将进行裁员，而原本盛传的是斗鱼主导合并， 翻天覆地的 变迁背后 传闻 虚实还有待证实，然而通过财报解读， 兴许 能够看出 传闻产生的缘由 。2020年第四季度，虎牙MAU(月活消费者数)和移动端MAU分别为1.785亿和7950万，同比增进18.8%和29.1% 。相比之下，同 时代斗鱼MAU和移动端MAU为1.744亿和5820万，同比分别仅增进5.2%和6.9%， 不管是月活消费者数还是增速均落后于虎牙 。

　　除此之外，依据财报，斗鱼调整前的归属于一般股东的净利润，在2020年第四季度为—1.97亿，而前三季度分别为2.6亿，3.36亿和0，86亿 。在报告期内，斗鱼直播了英雄联盟S10 寰球总决赛等90余场大型官方赛事，数量较上一季度添加了近一倍，电竞转播及电 比赛事内容上的投入添加 以致成本 遍及，这与亏损有 定然的关系 。而与此同时，快手、哔哩哔哩等也都在加大投入， 抢夺电 比赛事版权，由此带来的竞争可能推高版权成本 。

　　在财大气粗且 狼子野心的B站、抖音和快手等竞争对手眼中， 即便游戏直播失利，还有短视频、动漫等进可攻、退可守的 根本盘，但关于斗鱼而言，这是一场生死时速的竞争，只能赢，不能输 。(思维财经出品)■

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