阿里巴巴 集团发布了2018财年第四季度财报及2018财年业绩 。2018财年，阿里 集团收入为2502.66亿元，同比增进58%，创下IPO以来最高增速 。

      受此利好 信息影响，阿里巴巴股价美股开盘大涨4.3%，报收188.89美元，市值达到4778亿美元，超过腾讯的4634亿美元，成为国内市值最大的公司 。

阿里巴巴董事局主席马云(图片来自baidu)

阿里巴巴财报亮眼，全靠这三驾马车

       2018财年，阿里巴巴的业绩增进重要 体现在三个方面：一是核心电商，二是阿里云，三是投资收购 。其中得益于资源优势及新零售布局，电商和阿里云业务 延续增进 。

注：阿里巴巴2018财年起2017年Q2，止2018年Q1 。

        首先，核心电商业务仍是阿里巴巴的大头 。阿里巴巴2018财年， 集团营收人民币2502.66亿元(约合393.74亿美元)，同比增进58%；其中，核心电商业务营收为人民币2140.20亿元(约合336.72美元)，同比增进60% 。就收入组成上看，传统电商业务仍旧是阿里巴巴的营收大头，电商业务占总营收的比重达85.5% 。

       财报数据显示，由于服装及配饰类， 快捷消费品类同比增进加速，以及消费类电子产品的强劲需要，天猫2018财年实物GMV增速达45% 。中国零售平台的年度活跃用户达到5.52亿，较截至2017年12月底止的12个月增进 3700万 。

         另外从阿里巴巴2018财年四个财季的业绩 体现看，阿里巴巴的营收都在 维持这已经很好的增进趋向 。其中Q3财季迎来一个收入巅峰重要是“双十一”的业绩推进 。统计数据显示，2017年“双十一”，通过 领取宝 实现的成交总额同比增进39%达1682亿元(合259亿美元) 。不过“双十一”的副作用也是显而易见，即Q4财季营收的环比会有一个显而易见的回落 。

        其次在云计算方面，阿里云依然是国内市场领导者 。阿里巴巴财报显示，2018财年云计算收入同比增进101%至133.90亿元 。其中，第四季度云计算收入同比增进103%达43.85亿元，延续第12个季度 维持规模翻番 。

注：阿里巴巴2018财年起2017年Q2，止2018年Q1 。

       据了解，阿里巴巴云计算在2018财年 维持增进的缘由是，受付费客户增进强劲、以及高附加值产品带来的收入 构造改善等因素影响 。据悉，目前财报中披露，中石油、国泰航空、马来西亚首都吉隆坡等正在 使用阿里云提供的数字化转型解决 方案 。

       知名探究机构Gartner的数据显示，阿里云 寰球IaaS市场份额排名第三，仅次于亚马逊AWS和微软Azure 。在国内市场上，阿里云的截止到2017年的市场份额是47.6%，位居行业内第一 。

         最终是投资方面，阿里 根本上 实现了“新零售”的布局 。2018年第一季度，阿里巴巴入股高鑫零售；在当地生活服务领域，阿里巴巴联合蚂蚁金服全资收购饿了么 。由此阿里巴巴在新零售布局上补齐了在当地生活上的短板， 构成了“八纵”的新零售 策略布局 。

        联合，阿里云的大数据 支撑，菜鸟的物流体系以及蚂蚁金服的金融服务，阿里巴巴打造 实现了“线上线下+技术+金融”的新零售业态 。

       同时，阿里进一步完善在商业 根底设施领域的布局 。2017年10月，阿里向菜鸟物流追加投资人民币53亿元，将持股比例 普及到51%，并 宣告 将来五年 接续投入1000亿元，加速建设 寰球物流网络 。

        固然投资收购的影响目前还未 显示，但其今后所 施展的 效劳将会直接体现在阿里巴巴的新零售布局当中去 。

阿里巴巴高速增进背后的隐忧

       阿里巴巴靠着核心电商，阿里云以及投资收购这“三驾马车”在业绩增进层面上体面无限 。不过，阿里巴巴的业绩中也有拖后腿的 。

阿里巴巴的隐忧(图片来自baidu)

        首先便是阿里巴巴大 延续亏损 。2018财年Q4财季，阿里巴巴数字媒体与业务营收为52.72亿元，同比增进34% 。然而亏损为35.41亿元人民币 。重要缘由是由于UCWeb和其它媒体与业务的业绩 晋升，但被投资优酷土豆的内容成本添加 部分 对消 。

       综合整个2018财年看阿里巴巴在大 上的投入 堪称是 硕大的 。Q1财季阿里巴巴大 业务亏损33亿元；Q2财季阿里巴巴大 亏损33.88亿元；Q3财季阿里巴巴大 亏损38.28亿元 。

        阿里 宏大 延续亏损除了受到大环境的影响之外，更多的是阿里巴巴在内部鲜少孵化出诸如爱奇艺以及抖音这样的等头部业务，阿里巴巴的大 业务重要是靠买来 获得 。另一方面，诸如游戏方面不能跟腾讯相抗衡，也 缺乏对游戏公司的投资等，外加阿里巴巴游戏也向来环绕着电商做文章， 缺乏 单纯性 。

        其次，云计算高速增进的同时也 伴随着延续的亏损 。财报显示，阿里云2018财年EBITA Margin为亏损6%，好于2017财年的亏损8%，表面整体毛利率在逐步改善 。另外在2018财年阿里云在Q3财季 经营业务亏损7.93亿元；Q2财季 经营业务亏损6.97亿元 。

        阿里云 延续亏损，重要是目前国内云市场还处在教育市场阶段，即阿里巴巴、腾讯等云市场的 参加者都以很低的价格推广自家服务 。随着客户对云服务 使用的加深，阿里巴巴的云业务将会进入收割期，特殊是阿里云现在占有近一半国内市场 。

         而下一步的人工智能，将会是阿里云业绩翻红的好机会 。不过这同样需要长 工夫的期待 。虽说阿里巴巴云业务前景向好，然而阿里巴巴作为面市公司，然而长 工夫亏损邑会打击投资者 信念 。

      最终便是阿里巴巴 延续的大手笔收购能不能买来 安然 。仅仅在2018年的第一个季度，阿里巴巴在收购上的投入就超过700亿元，并且所有环绕着“新零售”这一个 核心 。

      所带来的影响是阿里巴巴“越来越重”，由于如菜鸟物流，云计算、实体零售业务等等都是重资产，且这些收购该 名目都在亏损状态， 定然程度上影响了阿里巴巴股票的市场 体现 。