硅谷银行是众多中国创业者的青春 。

最广为流传的故事莫过于王兴在2011年给媒体 展示自己硅谷银行的账户余额，6000多万美金的现金余额让这位当时的年轻人显得分外壮硕 。

不只不过王兴，直到今日大 部分美元风险基金和被它们投资的公司，都会首选硅谷银行作为自己在美国的主结算银行 。拿了美元科技基金又不和硅谷银行合作，就像进了星巴克却找店员点一杯生椰波波拿铁 。

缘由无他，硅谷银行懂你 。你在华尔街西装佬那里拿不到的贷款，硅谷银行都 能够给你 。

长 工夫以来，硅谷银行与各大科技基金都 构建了很好的关系，自己也有不错的投资 了解 。 只有创业者 能够拿到一线基金的融资，硅谷银行大约率 能够给你一笔额外的美元授信 。假如运气足够好，它还可能成为你下一轮的投资方 。

所以科技风投的金主爸爸轮流换，惟独硅谷银行不动如山 。如今 寰球科技江湖称得上名号的公司，众多都曾经是硅谷银行“点对点”服务过的小微企业 。

在硅谷银行暴雷后，便有业内人士称，超过80%的VC投资初创企业都会受到不同程度的影响 。而因为创业企业执行周薪制度，一些企业可能会马上面临现金流断裂、薪水难以兑现的 窘境 。其中不乏一些融资款还来 不迭焐热的新公司 。

不过幸好， 恐慌过去，美联储和财政部联合出手，将全额 掩护硅谷银行全部储户的存款 。硅谷银行的储户们，临时的安全了 。

变质的硅谷与它的银行

硅谷银行之所以独特，归功于它特有的模式和专业 威力 。在“投贷一体”的金融策略下，别人不敢放贷款的公司，硅谷银行敢放，从中 获得信息差带来的更高的金融回报 。这种垂直专业、大胆进取的办事 风格，让硅谷银行成为了硅谷与资本中间的最佳纽带 。

固然声名显贵，但在2020年以往硅谷银行依旧算一个“小而美”的金融企业 。即它的资产规模总体来说，依旧是与硅谷的诉求 根本匹配的 。以2018年为例，硅谷银行的总存款量不到500亿美金，相当于今日我国九江银行的存款规模 。

真正大水冲进硅谷银行的金库， 产生在2020年疫情以后 。低利率环境下无处可去的热钱瞄准了疫情下的科技公司 。

除了翻倍的纳斯达克指数以外，初创公司也拿到前所未有的投资额 。而依据PitchBook的追踪数据显示，2021年美国的科技初创公司筹集了3300亿美元， 几乎是2020年的两倍 。其中估值超过10亿美元的美国科技初创公司有近900家，比过去五年加起来还要多 。

远程办公下催生的TMT投资、疫情背景下的生物创新投资，刚好都是硅谷的看家产业 。 寰球资本 快捷流向硅谷银行的客户们，让硅谷银行的存款 快捷翻倍 。

2020年和2021年，硅谷银行的存款同比增进了66%、85%，达到了1890亿美元的高峰，相比于疫情前刚好增进了3倍 。

存款涌入得太快了，大幅超过了硅谷银行的贷出 威力 。

硅谷的创业者们需求 工夫来消化这些投资，相应的融资规模并没有像过去那样， 等同比例地拉动贷款规模 。这 本身就代表着对硅谷的投资已 通过热，创业 名目 获得了一些冗余低效的资金 。

因而 只管硅谷银行的经理们辛勤工作，但依旧追不上 快捷增进的存款 。在2019年时，硅谷银行资产中的贷款资产占比还有46% 。在2021年融资狂热时，贷款在总资产的比重占比 降落到了31% 。贷款业务丢掉了第一大存量资产的宝座 。

硅谷的创业者们需求 工夫来消化这些投资，相应的融资规模并没有像过去那样， 等同比例地拉动贷款规模 。这 本身就代表着对硅谷的投资已 通过热，创业 名目 获得了一些冗余低效的资金 。

因而 只管硅谷银行的经理们辛勤工作，但依旧追不上 快捷增进的存款 。在2019年时，硅谷银行资产中的贷款资产占比还有46% 。在2021年融资狂热时，贷款在总资产的比重占比 降落到了31% 。贷款业务丢掉了第一大存量资产的宝座 。

因而，从表面上来看，硅谷银行的破产是其资金策略的 硕大失误 。因为治理层 彻底误判了美联储的加息 信念， 因而在看似安全的 舛误资产上下注了过多的筹码，最后被一冷一热的资本市场风向拖垮 。

但假如 细心思深究硅谷银行的进展史，以2020年为分水岭，硅谷银行的实际角色浮现了 硕大的错配 。

在2020年以往，硅谷银行 性质上是一家用金融 目标 增进科技效率的投资公司，一家 寰球顶尖的科技银行 。然而在2020年后，仅仅从资产负债表的角度来说，硅谷银行变成了一家以持有低利率债券为主的 传统理财公司 。

传统理财 素来就不是硅谷银行 善于的 。尤其在低利率时代，这更是一个手艺活 。

OpenAI与硅谷银行

在硅谷银行蓦地夺去各家媒体头条之前，硅谷的焦点还在OpenAI身上，不少人前一秒还在夸赞硅谷正处在它的高峰，后一秒就急着 探讨如何向硅谷银行“维权” 。这让人有些 精力 决裂 。到底硅谷现在是什么样的？

事实上，OpenAI与硅谷银行代表了两种不同 状态的硅谷 。

硅谷银行代表了由风险投资搭建起来的初创企业成长环境，以900家准独角兽企业为代表的VC泡沫式大 繁华，将硅谷银行送上了业务规模的 高峰 。而这些VC风投资金的退潮又最后击垮了这家40年历史的银行 。

而OpenAI其实是典型的巨头游戏 。他一 诞生就拿到了世界首富马斯克等大牌机构的加持，拿下了10亿美金的天价天使轮，前前后后烧掉了几十亿美金才跑出了面向大众市场的demo 。

在硅谷银行费尽心机思量自己的贷款如何转化成硅谷流动性的时候，微软 微微拨动了一下自己的千亿美金现金储备中的100亿美金，投资性操纵了如日中天的OpenAI 。这个“明星创业 名目”始于巨头而终于巨头 。

所以假如再 接续深究硅谷银行破产与OpenAI的爆火，其实是硅谷科技基石投资的主体正在 产生一些 变迁 。

2021年美股初创企业投资规模 固然 硕大，但其3300亿美元的总量其实刚好和美国五大科技巨头(苹果、微软、谷歌、亚马逊、脸书)当年的总和净利润(3044亿美元)相当 。这 象征着在前沿科技方面，巨头在各方面会长 工夫 维持先手优势 。

而比资本规模更不如人意的是资本的 巩固性 。

2020年后，硅谷的资金流向显然极大地受到美联储和华尔街的影响 。在低利率环境下，资本 一拥而上，超过了硅谷 本身的承载 规模；而在高利率政策下，资本又 快捷抽离 。这些流动与逻辑，跟 名目 本身的盈利 威力、赛道的长 工夫推断甚至曾经定义硅谷的 现实主义创新 精力都没有关系——硅谷的钱正在与硅谷无关 。

一个很能 注明问题的侧影是：当硅谷银行浮现问题的时候，跑得最快的反而是华尔街，其中不少人不只 存入了资金、还利用做空机制大赚了一笔 。留在原地、取不出钱、发不出薪水的，却都是那些埋头做事的创业者 。而后者反而是硅谷银行曾经最 忠诚 坚定的客户，也是人们曾经 探讨硅谷时的最重要夸赞对象 。

硅谷银 即将大 部分钱买了美元债与OpenAI被微软收购，这两件 事件组合起来就像是一个硅谷的地狱玩笑：

硅谷银行不再硅谷了，OpenAI也不再Open了 。

世界终于还是变了 。

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