北京工夫6月9日晚，阿里巴巴美股 经历了一场盘前巨震，从跌超6%直线拉升至涨超6%，最后当天收于109.90美元，跌9.72美元，跌幅为8.13% 。

这场过山车式的股价震荡，和一则市场传闻有关 。

6月9日，有媒体报导称，中国证监会成立工作组评估蚂蚁 集团重启面市 。对此，证监会6月9日晚间在其网站以“证监会新闻发言人答记者问”的 模式回应：“证监会没有进行这方面的评估和探究工作，但我们 支撑相符条件的平台企业在境内外面市 。”随后，蚂蚁 集团也公布中英文双语布告示意：“蚂蚁 集团正在监管部门的指导下专一落实整改工作，当前没有启动IPO的 方案 。”

起源：蚂蚁集团公号截图

自从2020年11月3日面市前夕被一夜叫停后，这个曾有望问鼎 寰球最大规模IPO的公司便站在了风口浪尖之上，一举一动都会被各方解读，外界关怀的便是，蚂蚁 集团何时能力重启面市？

证监会副主席方星海2020年11月17日 缺席第三届创新经济论坛时对外示意，蚂蚁 集团何时面市，取决于政府如何重组关于金融科技企业的监管框架，也和样取决于企业如何 应答监管环境的变迁 。

如今，间隔暂停面市已584天，蚂蚁在面市失败后， 踊跃对内进行合规化改革，大刀阔斧关停了许多主要金融业务， 批改本身的金融属性 。今年3月，中国银保监会主席郭树清在国新办 举办的“增进经济金融良性循环和高品质进展新闻公布会”上曾 示意，蚂蚁集团自查根本结束，整改还没 结束，有些问题还需求进一步探究，有新状况会及时披露 。

最近最令人关注的信号，是蚂蚁 集团新聘两位女性负责独立董事 。6月1日，蚂蚁 集团官网更新了治理团队信息，新增杨小蕾和史美伦 负责独立董事，史美伦现任港交所主席，有金融界“铁娘子”之称，2001年至2004年，她还曾 负责中国证监会副主席，被称为“是少有精通中港两地金融市场的精英” 。杨小蕾则是恒丰银行独立董事 。

与此同时，6月1日，蚂蚁 集团在最新公布的2021年可延续进展报告中 示意，蚂蚁决定“全面引入ESG框架，晋级公司可 延续进展治理体系，引领蚂蚁的价格制造和行稳致远” 。

上一年12月，港交所刊发了订正后的《企业管治守则》及 有关《面市规定》，进一步晋升香港面市发行人的企业管治 标准，其中，要求企业的环境、社会及管治报告需求与年报同时刊发；不再 承受发行人董事会惟独单一性别的成员，并要求发行人 制订达到董事会成员性别多元化的可量化 指标及工夫表 。联合蚂蚁集团一系列动作，外界 推敲，蚂蚁是不是已经进入重启面市的预备阶段 。

而回望IPO搁浅近600天，蚂蚁的业务不停收缩，经营利润也浮现下滑 。2020年8月底，美国富达投资对蚂蚁集团的估值高达2950亿美元， 停留面市后，2021年6月，富达投资将蚂蚁的最新估值下调至780亿美元，估值跳水 。

“铁娘子”任独董

近日，蚂蚁集团官网更新了一系列治理团队变更 信息，其中最主要的变迁是添加了杨小蕾、史美伦两位独立董事 。同时，蒋芳不再 负责蚂蚁集团非执行董事，春华资本 独创人胡祖六不再负责蚂蚁 集团独立董事 。这一次人事变动之后，蚂蚁 集团的股东代表董事从3位削减到2位，独董占比则 回升到50% 。

通常来说，国内面市公司独董的标配是：一位法律专家、一位财会专家和一位行业专家，再加上一位 传授学者 。当前蚂蚁的4名独立董事，分别为郝荃、黄益平、杨小蕾、史美伦，从履历构成看，刚好 相符这一标配 。

这次完善董事会架构之所以引起 宽泛关注，是由于浮现了史美伦的名字 。史美伦是资本市场的一位传奇人物，在业界的地位和名声非同普通 。

史美伦

公开履历显示，史美伦1993年任香港证监会企业融资部高级总监；1994年任香港证监会执行董事；1997年，史美伦领导香港证监会同联交所一起推进打击黑庄，使当时的炒风随之陡然 降落；1998年1月1日起出任香港证监会副主席兼营运总裁 。

2001年，方才卸任香港证监会副主席的史美伦赴京 上任中国证监会副主席一职 。在刚上任的9个月里，证监会就密集出台了51条法规和条例，其中包含《亏损面市公司暂停面市和终止面市施行步骤》的公布，由此正式确立中国资本市场退市制度的全面 施行 。史美伦任职的三年，是一段扫清A股不良之风的激荡岁月 。2004年9月卸任后，史美伦返港，在2013年1月至2018年7月间负责香港金融进展局主席 。

2018年，史美伦接班周松岗成为港交所改制面市后首位女性主席 。而在首个主席任期内，史美伦曾主导 订正港交所面市规定，为同股不同权企业在港面市大开绿灯，进一步盘活境外资本，被业界视作港交所25年来最具颠覆性的改革 。2020年5月7日，史美伦再度获任香港交易所董事会主席 。今年4月，香港交易所布告，董事会已 决定再度委任史美伦为董事会主席 。

蚂蚁邀请这样一位在资本市场上 占有极为丰盛的工作教训和人脉的传奇人物 负责“外脑”，不免让外界把其与赴港面市 联络起来 。但更要害的是，启动整改之后， 保障业务合规、相符监管要求成为蚂蚁 集团公司治理中的重中之重 。

自我批改

停留IPO后，蚂蚁近两年的重心向来放在“合规”二字上，对内进行一系列合规化改革，关停收缩大批业务，也 因而招致经营利润首次浮现降落 。

据阿里巴巴2022财年财报透露，蚂蚁 集团2021年四季度及全年经营利润 降落，但海外早期的金融科技投资布局进入 收成期，持有的投资净收益添加，两相 对消后蚂蚁集团账面利润 安稳，2021年蚂蚁共为阿里巴巴 奉献投资收益约240亿元 。

2021年，蚂蚁早期投资的四家海外公司陆续面市：7月，印度数字生活服务平台Zomato面市；8月，印尼电商平台Bukalapak面市；11月，韩国最大的移动 领取平台KakaoPay面市；同月，印度最大移动 领取平台Paytm的母公司One97 Communications面市 。

有综合师称，从阿里财报推算出的蚂蚁账面利润，在扣除掉这些投资收益后，蚂蚁的经营利润估量不超过470亿元，同比2020年降落20%以上 。

这与蚂蚁金融业务收缩息息有关 。蚂蚁不只 积极压降了余额宝规模，还在2021年11月分别将“花呗”和“借呗”进行品牌隔离，不光再一次确立品牌定位，同时还明确贷款责任方 。2021年12月，蚂蚁关闭了 彼此宝，今年4月又与网商银行切割 。据中信证券测算，蚂蚁 集团治理资产规模在过去一年下滑超过18% 。

摄影：史小兵

在投资疆域上，蚂蚁接连宣告撤资和减持投资股份，继上一年“清仓”财新传媒股份后，今年减持了众安保险股份，所有销售了所持36氪股份 。

蚂蚁的投资动作也显而易见削减 。IT桔子数据显示，2018年，蚂蚁共 参加65起投资，总投资规模为789.45亿元 。到了2021年，蚂蚁仅 参加20起投资事件，总投资规模为182.27亿元，较2018年下落76.91% 。

将来一段工夫，“去金溶化”依旧是蚂蚁合规工作的重点，但迫切的 将来也摆在眼前——蚂蚁必须在自我 批改的同时，拓展新的业务增进点，添加营收 起源以减轻对现有业务的依赖 。

放眼东南亚

当前看来，与阿里巴巴集团的重心 统一，蚂蚁也将将来的增进点放到海外市场，正在通过收购和技术服务 模式，布局海外领取市场 。

2019年，成立于英国的跨境 领取公司万里汇(World First)被蚂蚁 集团收购，成为其子品牌 。2020年，蚂蚁 集团推出了移动领取技术和营销解决 方案Alipay+，万里汇和Alipay+成为蚂蚁拓展国际业务的两大产品 。

2022年4月18日，蚂蚁集团宣告以策略投资的 模式，与寰球领取平台2C2P达成深度合作关系，以实现其Alipay+ 寰球跨境移动领取技术解决方案向前再进一步的 指标 。数据显示，Alipay+寰球领取解决 方案当前已经衔接寰球近100万线下商家 。

摄影：史小兵

据价格探究所报导，过去几个月，蚂蚁先后在美国、欧洲、东南亚落地生根，和Worldline( 寰球第四大领取服务商)、RBI(汉堡王母公司)等国际企业达成 领取合作协定 。截至当前，韩国的Kakaopay、菲律宾的GCash、新加坡的2C2P等 领取平台都已和蚂蚁集团构建合作关系 。

蚂蚁深耕东南亚市场的脚步正在加速 。今年3月，蚂蚁 集团首次设立了东南亚区域负责人职位，由郏航 负责总经理 。6月6日，蚂蚁集团全资子公司ANEXT Bank星熠数字银行正式在新加坡开业 。据了解，星熠数字银即将专一服务于注册地在新加坡的东南亚中小企业，尤其是从事跨境贸易的小微企业，为其提供创新、安全的多种数字金融服务 。

ANEXT Bank是新加坡首批获批仅2张数字批发银行牌照的银行之一 。据《科创板日报》报导，ANEXT Bank首席执行官Toh Su Mei，是蚂蚁从新加班当地银行巨头星展银行挖过来的，她曾是星展银行面向该地域中小企业的贷款部门主管 。Toh Su Mei在公布会上透露，ANEXT Bank的团队以新加坡为 核心，75%的员工在新加坡工作，其余的在中国 。

开业当日，星熠数字银行还宣告和新加坡中小企业服务机构Proxtera达成合作， 将来将领先为Proxtera网络平台上的买家和卖家提供金融服务，推进更多中小企业 参加寰球贸易 。

郏航也在承受媒体采访时示意，ANEXT Bank 能够视作蚂蚁国际化业务晋级的要害一步，将成为Alipay+和万里汇两大出海业务的 要害构成部分，随着业务的发展，能够加深蚂蚁对东南亚市场，尤其是小微的 了解 。但蚂蚁出海，是否做好当地化服务依旧是未知数 。

蚂蚁再一次变成“大象”需求解决众多 困苦，至于资本市场是不是情愿再次 承受它，惟独工夫会告诉我们答案 。

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