01

　　问：冯叔，这几年，我听到众多人聊比特币 。有人说这是一种「去 核心化的货币」，代表了 将来，有人说它 能够当做投资品，也有人感觉它是一种投机的产物，还有人对它持十分负面的 意见， 比方芒格 。在伯克希尔·哈撒韦公司今年的年会上，他说：「我固然 讨厌比特币的 顺利，我不 欢送一种对绑架者和勒索者等人如此有用的货币，我也不喜爱把额外的数十亿美元交给一个方才凭空 创造出一种新的金融产品的人 。我想我应该 谦卑地说，我认为整个该死的进展是令人 讨厌的， 违反了文明的利益 。」很好奇您怎么看比特币？

　　冯叔：在这个话题上，我跟芒格的 意见不太一样 。我 比较乐观，我想我 能够从创新的角度聊一聊它 。

　　许多创新的事物，方才浮现时，所谓的 畸形人都感觉它是怪物，并且 排斥它，会找到它的众多 故障 。

　　但故意思的是，到最后，一般是这些新东西战胜了 新闻物，最后成为了主导 。

　　举个特殊 容易的例子，网恋 。刚有网恋的时候，浮现过众多 探讨，众多家长都认为这 几乎是耍流氓 。认为就通过一个网络，谁也没见过谁，这样搞对象， 确定会激发 诱骗，浮现犯罪 。

　　然而，到现在，网络社交，线上社交多一般，众多年轻人最开始都是通过网络 意识， 而后视频，再到线下，就 来往了 。还有众多人，都有可能通过网络去跟一个原来不 意识的人说几句话，社会已经 承受了这样一个状况 。

　　其实，过去 40 年里，众多 事件都是这样 。新事物出来，一开始都感觉很奇怪， 而后再 渐渐 承受 。

　　股票也是如此 。在西方的市场经济下，股票可能很寻常 。但在我们这边，改革开放初期，八十年代初才 渐渐开始有一些关于股票的探究 。我记得刚开始有人探究股票的时候，光「股份制」的探究就被一堆人批评，更何况股票交易了 。

　　固然，到了 1992 年前后，出了一个关于股份公司的试行条例，不只有了股份公司，也有了股市和股票交易 。

　　刚有股市时，有些股民一旦赔钱了，还嚷嚷着要砸交易所，到现在，大家看股市的涨跌，赔钱赚钱，也都 畸形了 。

　　我认为比特币也是这样 。一开始没被人 留神，蓦地被大家 留神到， 争执就起来了 。

　　其实， 探讨比特币，也应该了解区块链 。区块链技术的 遍及，进展出众多做金融的操作，浮现了众多和比特币 类似的数字货币 。

　　我是这样看的，假如说，人类必然要走向数字社会，那么金融也 定然会数字化 。金融数字化，就 定然要用金融科技 。区块链、人工智能，等等 定然会被用到 。在这个过程当中，货币的 状态，先是去纸化，变成了无纸化交易，最后变成数字化交易 。

　　数字货币作为一种独特的、新的货币 模式，相比于传统的纸币，有一些 长处， 比方说更安全，更保密，也更公平，更好记录，更好搜索 。

　　由于有这些优势，那么在 将来，数字货币 定然会取代传统的纸币 。所以我是 比较乐观 对待这个 事件的 。

　　固然，在这个过程中，随着交易频率、 使用 规模的 变迁， 有关的法规 确定也会越来越多，越来越 标准 。

　　就跟当年股市、股票的进展一样 。这个 事件，迟早有一天， 寰球都要面对这 。

　　至于有没有人拿它去投机，我认为不主要 。为何？喝酒也有喝 high 的，喝死人的，不能说由于有人喝死了，就不让人喝酒了 。也有人骗婚，不能说由于有人骗婚把结婚 取缔了，骗婚的，该抓就抓，对吧？

　　比特币，其它数字货币也一样 。随着制度、法律法规的健全，有人违法违规了，该抓就抓 。但不能说由于有人用比特币投机或者说拿它干别的，就否定这个东西 本身的 正当性和 将来的趋向，我感觉这要分辩清晰 。

　　02

　　问：说到创新，您感觉，关于企业，或者说创业者而言，什么 比较主要？

　　冯叔：我感觉创新一方面来自企业内部的企业家 精力，另一方面也受到外部制度因素的影响 。 比方风险投资机制、产权 掩护制度、资本流动的 便捷性、资本市场的开放性等等 。

　　我相信中国现在不 缺乏企业家 精力，但其它方面还 能够完善， 比方「同意说错话、办错事」的市场文化 。

　　走错道、花错钱、爱错人不都是很 畸形的 事件吗？假如生来便是 80 岁的老头，什么都不做也不犯错，人生又有什么意思？社会也一样，得同意犯错，不犯错怎么创新？

　　上一年有个小孩子摹仿老师，被谈话了，怎么就不能摹仿老师了呢？说不定 将来还能出来第二个赵本山 。不让摹仿，孩子是变乖了，一路乖到底还有什么创新性？

　　回到商业上，为何现在的风险投资越来越少，私募股权投资越来越多了？风险投资对企业而言是雪中送炭，私募股权投资是 精益求精 。

　　现在比过去冒险创业的人少了，有一个因素便是现在的容错机制还是不够完善，对 舛误的 包容性不够 。

　　为何马斯克、比尔·盖茨、乔布斯都诞生在硅谷？不是钱的问题，而是企业家 精力和激发创新的制度环境、天使投资制度、资本市场制度、 包容 舛误鼓舞创新的市场文化以及独立的人格、科学 精力促使的 。

　　近期几年，国内的营商环境优化了众多，对企业来说其实是把双刃剑 。看似成长环境优化了，实际上一个人衣食无忧，反而不利于制造力的进展 。假如让你吃不饱饭，被逼着出去找吃的，创新 威力兴许会更强 。

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