6 月 5 日，京东在通过港交所聆讯后终于公布招股书，这也 象征着京东的第二次面市大幕正式拉开 。而据招股书显示，2019 年京东 延续经营产生的 自由现金流将近 195 亿元人民币，约合 27.5 亿美元 。

往前一周，京东 宣告 策略投资国美，1 亿美元认购国美零售发行的境外可转债 。

在此之前，拼多多也在 4 月 19 日 宣告，同样以认购可转债 模式向国美进行 2 亿美元 策略投资 。

阿里之外，皆是朋友 。

市场探究机构 eMarketer 的数据显示，阿里巴巴上一年占领了中国电商市场 55.9% 的份额 。京东以 16.7% 的份额排名第二，拼多多则以 7.3% 的份额紧随其后 。

为了跟上阿里电商生态系统的 步调，京东和拼多多都在争取像国美这样 逾越在线上和线下市场的大型零售商 。

国美零售总裁和 CFO 方巍在 承受媒体采访时 透露，国美和拼多多的 会谈前后不到一周，和京东真正 交换也便是一周左右的 工夫 。

接连的两场「闪电战」 。一笔 2 亿美元(拼多多)，一笔 1 亿美元(京东)，单从金额上看都不算很大，比起阿里和苏宁 2015 年的百亿人民币 策略合作有显而易见的差距，但这次各方更在意的都是彼此的 策略协同关系 。

依据 协定，京东与国美基于双方各自线上线下优势，重要在供给链、物流、金融服务等方面铺开合作 。其中，京东和国美的联合 洽购，将 构成中国家电市场最大的 洽购规模 。

不过，这次的合作并不是最近京东为了 扩充其在家电市场影响力的唯一尝试 。过去一年里，京东延续投资了五星、D Phone、Lecoo 等家电创造商，并尝试营业京东电器超级体验店，其用意 显而易见 。

拼多多的所图，又与京东有所不同 。

「我们在合作的时候，跟京东向来探讨的是，如何进一步 加强零售效率，无论是 洽购还是物流的效率 。」方巍说，「跟拼多多更多在探讨，如何让品牌更加定制化，还能 构成 廉价格、低成本，毛利可期的这么一个 历程 。」

通过主打 廉价以及社交裂变的 模式，拼多多已经积存了大量的消费者 。甚至从消费者数的角度，拼多多如今已是阿里之后的第二大电商平台 。今年第一季度财报显示，拼多多的年度活跃买家同比增进 43% 至 6.281 亿人 。

只管如此，拼多多的交易规模(GMV)和收入 依然低于京东和阿里， 要害缘由在于：在拼多多平台上，顾客 均匀购买商品金额 绝对较低，拼多多要走出这个 窘境，就要想 步骤 遍及客单价 。

而据超对称科技监测的数据显示，家电和手机是带动总体均价的 头等功臣 。

但家电品类不是拼多多的优势所在，国美刚好 能够在这个品类上给拼多多补足，不只使其在家电市场分得一杯羹，也协助它向中高端市场进军 。

几年前的国美想不到，看上已成定局的中国电商市场会冲出一个第三极——拼多多 。

几年后的国美还是想不到，三足鼎立的中国电商江湖很可能因它再次 产生 变迁 。

在国美、京东、拼多多达成合作后，当前的家电行业 构成了京东 - 国美 - 拼多多三方合作联盟，以及阿里 - 苏宁 营垒 。

中国电子信息产业进展探究院公布的《2019 年中国家电市场报告》显示，京东和国美占领了 27.27% 的市场份额，苏宁和天猫占领 29.81% 的市场份额，但尚且入局的拼多多凭借对乡镇市场的优势，注定将成为变局的 要害 。

同时，京东和国美在线上线下资源的 买通，以及在供给链上合作，势必也将给天猫和苏宁在家电市场造成 定然的压力 。

回忆当年，阿里和苏宁的合作一度被认为是为了 构成对京东的围剿之势 。而 往日阿里 + 苏宁结成反东同盟，现在拼多多 + 国美、京东 + 国美又结成「反阿里」同盟 。

更 要害的是，在电商平台的竞争中，拼多多若能借国美 顺利补足短板，京东若能通过与国美合作进一步 扩充自己的竞争力，阿里又会如何 应答？三者的竞争格局又将会如何演变？

中国电商江湖的 动乱看起来依旧没有 停留 。而据 The Motley Fool 的推断， 将来几年我们将会 延续看到 类似的交易——很可能都是为了遏制阿里巴巴 。

参考 起源：

Why Did JD.com and Pinduoduo Invest $300 Million in this Electronics Retailer? —— The Motley Fool

国美 " 一女二嫁 "：京东、拼多多幕后的 抢夺 —— 蓝洞商业