今年两支中国视频网站先后在纳斯达克挂牌面市，一个是爱奇艺，一个是哔哩哔哩，现在离这两家公司面市也已经有3个月的 工夫了，它们的状况如何呢？

　　自面市以来，爱奇艺的股价其实向来都处于 巩固状态，面市当日即遭破发，之后又在6月中旬飙升至46美元，惋惜好景不长在月底又跌破30美元，好在还是高于发行价18美元不少 。

　　而哔哩哔哩的状况就惨了点，其同样是在面市当天跌破发行价11.5美元，之后也是在6月中旬飙升至到22美元，惋惜没能维持太久，随后又跌至13美元，仅比发行价高了不到2美元 。

　　其实我们并不是要 综合股票行情，而是 盼望透过股价的变动来 视察这两家中国视频网站的进展在投资人眼中是于什么状态 。只能 抵赖的是，这两家视频网站的 体现并不算太好，其中哔哩哔哩要更 蹩脚一些 。

　　首先我们来看看爱奇艺，这家被称为“中国版Netflix”的视频网站 。如今的爱奇艺在视频内容方面已经转向了以自制为主，一方面原创内容的生产成本要远远低于购买第三方视频内容，另一方面自制内容自己有更多的 积极权去做配套 名目 。

爱奇艺

　　但观众显而易见已经开始意识到了问题，不少消费者 示意爱奇艺现在的自制内容太多，招致众多大众视频不再购买版权，自己只能去 其余网站观看，会员的特权其实是被稀释了 。

　　同时还有一个 要害的问题，自制内容 定然要有不可 代替性 威力走通这条路， 比方Netflix的自制剧是真的强，对消费者的吸引力很大， 因此 即便没有大众内容 依旧将消费者留在会员上 。

　　而爱奇艺的自制内容只能说水平普通，网络上同质的内容也不少，消费者并非非看不可，这就造成了一个 事实的问题 。假如爱奇艺的自制内容不再 存在吸引力，这个模式就走到头了 。

　　在今年5月的爱奇艺召开世界·大会上，爱奇艺 独创人、CEO龚宇 宣告爱奇艺业务将从苹果树模型进展到苹果园式生态系统，苹果树模型以视频为主体， 构成包涵多元业态的生态果园，与之同步成长的是包含广告、付费会员、出版、发行、衍生业务授权等在内的九大IP货币化 目的 。兴许我们应该看看下阶段爱奇艺的新 策略是不是有效 。

　　再来看看哔哩哔哩，这家视频网站其实将弹幕拿掉后，从内容 模式上更像是YouTube，然而商业模式上却各不 雷同，而这也是其面临的最大问题 。

哔哩哔哩

　　在之前的招股书中，哔哩哔哩的收入组成十分奇怪，游戏收入占总收入的83.4%，直播业务占7.1%，广告业务仅占6.5%，会员收入 几乎 可以 忽略不计 。

　　这样80%以上营收靠代理游戏的视频网站还没有得到市场的验证，更何况实际上真正赚钱其实就只不过一款游戏 。

　　这种状况下股价受挫就很方便 了解了，毕竟这种商业模式的视频网站谁都没见过，股东们有很大的疑虑到底能不能赚到钱 。

　　其实我们 可以 感想到哔哩哔哩在面市后做出的一系列动作， 比方音频内容的上线，自制内容也开始起步，近期大获好评的《人生一串》便是其自制内容的起步 。

　　显然哔哩哔哩并不打算靠游戏活下去，只不过这一系列新动作反而更让人 不解，这家公司 仿佛并没有想好要怎么赚钱，现在是在广撒网地尝试中 。

　　中国视频产业进展已经十多个年初了，现在正处于行业的十字路口，在美股面市 可以让我更好地 了解这个行业的世界水准 。在国内看似巨头的企业到了美股上的 体现可能并不尽如人意，也看清了我们的位置，激励我们踏踏实实地前进 。