5月24日，网易公布2022年Q1财报 。2022年第一季度，其总营收为236亿元，和上一季度相比略有下滑，但同比增进了14.8% 。归属于股东的净利润为43.9亿元，无论环比、同比均呈下滑态势；不过，基于非美国通用会计准则，归属于股东的净利润为51.2亿元，环比 降落，同比微升 。

考量到自2021年7月后，国产游戏版号再一次发放还是在2022年4月，也便是说，网易的第一季度其实依旧是在版号停发、游戏行业承压之中度过的 。

具体到各业务板块，游戏依旧是营收支柱——第一季度，网易在线游戏服务营收为172.7亿元，同比增进15.3%，在总营收中占比超七成 。

端游功不可没，网易CFO杨昭烜在财报后的 综合师会议也提到，春节通常是PC端游业务的旺季，网易已经 经营了近二十年的《梦幻西游》在一季度制造了季度毛销售额和营收的新纪录 。

另一方面，手游在游戏营收中占比已 延续下滑至66.9%，为一年来最低水平 。不过，和《梦幻西游》的 经历 类似，端游火了推手游的模式，也要在《永劫无间》身上走一遭，其主机与手游版本马上面世，网易还将推出多款游戏，并在海外市场上线《哈利波特：魔法觉醒》 。

与此同时，在线游戏服务毛利率为65.1%，环比 晋升1%，总体上 维持 巩固，成本操纵收效显而易见， 即便是买量也要把钱花在刀刃上 。

在财报会上网易CEO丁磊也 示意，网易高度 重视海外市场和海外游戏开发 。当前，网易游戏海外市场营收占比达 10% 以上 。 将来，公司 指望海外市场占比能达到 40%-50% 。

能够看出，面临增收不增利的局面网易，正在把 指望寄予在海外市场 。

另外不到三成营收由网易有道、网易云音乐和创新及 其余业务瓜分 。其中，网易有道营收为12亿元，同比下滑10.4%，这存在K9业务剥离的因素 。当前，网易有道正在将引擎逐渐切换至素养教育和成人与职业教育，以及智能硬件方面 。本季度，来自智能 设施的营收为2.5亿元，同比增进25.4% 。网易有道CEO周峰 示意， 将来将 接续 施行“四大增进支柱 策略”，即智能 设施、STEAM课程、职业教育和教育数字化 。

独家版权 制约 取缔后，网易云音乐眼前的局面 产生了一些 变迁，第一季度，其营收为20.7亿元，同比增进38.6%，环比亦有9.6%的增进，净亏损和经调整后净亏损均浮现不同程度收窄，而内容服务成本则同比添加了2亿元——大约是用来买版权了 。

不过，其月活跃消费者数量同比下滑0.8%至1.817亿人，为了 倾销会员订阅，在联合会员和折扣的加持下，在线音乐每月每付费消费者收入不增反降 。但与之对应的是，无论是在线音乐服务还是社交娱乐服务，月付费消费者数量都浮现了大幅增进，分别至3670万人和118.2万人，前者同比增进超过51%，会员付费率达20.2% 。这也带动了会员订阅销售营收同比增进38%至7.1亿元，在线音乐营收同比增进16.5%至8.85亿元，至少服务的 遮蔽 规模确实是 扩充了， 悠久来看，仍有 回升的空间 。

至于包含网易严选、网易传媒等在内的创新及 其余业务则 获得30.2亿元的营收，同比增进11.5%，但营收与毛利环比均有所 降落，后者重要受广告下行影响 。

值得一提的是，网易董事会已批准，2022年第一季度向一般股持有人(美国存托股持有人)每股派息0.0644美元(每股ADS 0.322美元) 。2022年3月，网易 领取了2021年第四季度每股0.0810美元(每股ADS 0.4050美元)的股息 。鉴于网易CEO丁磊持股比例超过44%， 能够说他拿走了其中的四成 。

财报公布后，截至北京 工夫5月25日收盘，网易股价报每股95.41美元，小幅 下落1.68% 。假如对照网易股价的 变迁，在过去一年中，网易股价同样 经历了中概股的起伏跌宕，但与动不动腰斩甚至跌去七八成的公司相比，网易的跌幅 维持在30%左右，已经属于跌幅较小的梯队 。

对网易来说，游戏相当于其当前 体现最突出的业务，但除了游戏， 其余板块 回升趋向并不显而易见 。但是，互联网公司眼下最重要的不是烧钱换增进，是存粮好过冬，从这个 意思上来说，走得快不如走得稳 。

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