上周四，微软迎来了一个坏 信息 。他们连横游戏平台与内容的雄心 策略，斥资687亿美元收购动视暴雪的交易， 受到了美国政府的无情 回绝 。

游戏野心被泼冷水

美国反垄断监管部门联邦贸易委员会(FTC)以3：1的表决 后果，决定对微软收购动视暴雪的交易提出反垄断诉讼，要求行政法庭法官否决这一交易 。

这一决定并不会让微软感到 惊异，因为他们早就晓得了这一 后果 。上个月美国媒体就已经爆料FTC作出了 有关决定 。过去几个月，微软向来和FTC进行沟通，试图做出更多 斗争和承诺，但双方始终没有达成 统一 。

值得一提的是，此次FTC委员投票中，唯一投下反对票的是共和党委员威尔森(Christine Wilson) 。 固然FTC五名委员均由美国总统提名， 通过参议院投票表决后上任，任期七年 。但总统不得不提名三名本党委员 。

今年1月，微软 宣告斥资687亿美元现金收购游戏巨头动视暴雪 。这是 寰球游戏行业最大的并购案，也是史上最大规模全现金收购案 。但这对科技巨头微软来说并不算什么，上一年微软营收高达1681亿美元， 经营利润699亿美元 。

纳德拉出任微软CEO之后，向来在大举并购扩张业务 疆域 。过去七年 工夫，微软已经累计投入超过700亿美元，收购了80多家企业 。而游戏则是他的重点投资领域，先后收购了10多家游戏工作室，包含上一年收购的Zenimax以及此前的Mojang Studios 。值得一提的是，游戏是微软为数不多在消费市场 获得 顺利的产品 。

此次 实现收购动视暴雪之后，微软更是在游戏主机和游戏内容都与索尼全面看齐了 。主机、内容和云，是微软游戏业务的三块基石，云游戏业务Game Pass当前消费者数已经超过2500万人 。收编动视暴雪之后，微软在 寰球游戏业务的市场份额将从6.5% 回升到10.7% 。

实现这笔收购之后，动视暴雪CEO科提克(Bobby Kotick)将向微软游戏业务CEO斯宾塞(Phil Spencer)报告 。Xbox Game Pass游戏服务也将纳入《使命 呼唤》、《魔兽世界》、《糖果传奇》等 脍炙人口的作品 。微软也将和索尼及腾讯一道成为 寰球游戏行业三巨头 。

当时微软估计这笔交易 能够在2023年6月之前 实现，设定的交易解约金是30亿美元 。这表明微软相信这笔交易 能够 获得美国及欧洲的监管部门审批 。因为微软收购动视暴雪之后，依旧是 寰球游戏行业的第三名，并且他们的重要竞争对手是索尼，而不是美国企业 。

FTC不相信微软

但是，现在美国监管部门对微软的游戏 策略野心直接泼了盆冷水 。FTC和美国司法部是美国两大反垄断监管部门，两家机构的职责略有差异，但也存在重合 。美国司法部向白宫直接报告，而FTC则由

总统提名委员，但 维持独立运行 。FTC没有执法权，必须通过诉讼申请否决具体的并购交易 。

FTC为何要否决微软收购？他们在诉讼文件中 示意，假如微软操纵了动视内容，他们将有 威力和更多的动力去保留或者弱化动视的内容，卓著 减弱包含产品品质、价格和创新的市场竞争 。而 减弱竞争可能会在行业的 要害时刻，给多个市场的消费者带来卓著损害 。

容易的说，FTC 担心微软收购动视暴雪之后，会将《使命 呼唤》、《魔兽世界》等诸多抢手游戏变成自己Xbox平台的竞争筹码，对 其余平台的发烧友上调价格，或是在 将来让动视为自己的Xbox主机平台制作独家内容，从而 制约 寰球游戏发烧友的 取舍 。

FTC市场竞争局负责人维多瓦(Holly Vedova) 示意，微软已经 体现出他们有 威力且可能会 取舍不与竞争对手共享内容 。FTC 方案阻挠微软操纵一家率先的独立游戏工作室，阻挠微软利用其来损害诸多 充斥 活力和 快捷增进的游戏市场竞争 。

这也是索尼和任天堂等主机厂商所 担心的 事件 。在微软 宣告收购动视之后，索尼就公开提出异议 。他们认为，假如微软 获得《使命 呼唤》游戏的全部权，或者 将来 制约动视游戏在 其余平台上线，可能会妨碍 寰球游戏行业的竞争 。索尼是反对微软收购动视的最重要业界声音 。

为了化解游戏行业以及监管部门的 担心情绪， 获得反垄断审批，微软今年 屡次承诺，他们 实现交易后会 接续在 其余平台上提供《使命 呼唤》等抢手游戏 。微软向各家游戏平台提议 签订 将来十年的《使命 呼唤》授权 协定，但索尼尚未 承受这份合约，任天堂和Valve已经 承受了 类似合约 。此外，微软还 宣告， 方案 将来在任天堂平台推出《使命 呼唤》 。

在微软收购动视的问题上，微软与索尼这两大游戏主机巨头的关系日益紧张 。过去几个月 工夫，微软不只公开 反驳英国监管部门的反垄断 担心，认为他们实际上被索尼的投诉误导，并 责备索尼也曾经付钱给游戏开发者让他们离开Xbox平台 。

只管微软为了赢取监管审批做出诸多承诺，但FTC对此并不买账 。他们在诉讼文件中提到，微软曾经在收购游戏工作室之后，以此打压 其余游戏主机平台的市场竞争，其中包含2021年斥资75亿美元收购游戏开发商Zenimax的交易 。

FTC提出的一个根据是，当初为了 获得反垄断部门批准收购Zenimax，微软曾经向欧盟委员会反垄断官员承诺，他们不会 停留在Xbox之外平台发行销售ZeniMax游戏，但在欧盟批准这一交易之后，微软却 宣告Elder Scrolls VI、《血色降临》(Redfall)和《星空》(Starfield)几款游戏将是Xbox独家 。

但 乏味的是，欧盟反垄断机构却在 承受媒体质询时 示意，微软当初并没有对他们做出上诉承诺，并没有 准许不在Xbox推出独家游戏， 因而并不算是误导监管部门，之后也并没有食言违规 。欧盟这番表态可能会让FTC在诉讼中面临证据 难堪 。

微软总裁 宣告应诉FTC

微软决定应诉到底

固然收购动视的交易 受到FTC起诉阻挠，但微软和动视都不打算就此抛弃 。动视暴雪CEO科提克也 示意，相信微软 能够赢取这场诉讼，最后 实现收购交易 。他强调，FTC对微软的指控与事实并不相符 。

在FTC 宣告起诉之后，微软总裁布拉德·史密斯(Brad Smith)对此回应称，“我们依旧相信这一交易 能够 扩充竞争，为游戏开发者和发烧友制造更多的 机会 。我们从第一天起就致力于对于竞争的 担心，包含本周早些时候向FTC提出了更多 斗争 。 固然我们相信和平解决问题，但我们也对赢取诉讼 充斥 信念 。”

依照FTC否决交易的流程，他们先是向行政法庭提起诉讼 。随后行政法庭将会 举办听证，对这一案件作出初步判决 。双方均有上诉到联邦法庭的 权力，FTC 能够向法庭申请禁制令；假如微软败诉，他们有权向联邦巡回法庭提起上诉，甚至最后起诉到美国最高法院 。

此外，微软收购动视的交易还要期待欧盟和英国等市场监管部门的审批 。在美国反垄断监管部门明确否决交易之后，欧盟和英国政府的立场也将成为各界的关注焦点 。英国监管部门CMA此前也已经明确提出， 担心微软收购动视之后会影响游戏主机、游戏订阅以及云服务市场的竞争 。

通常来说，企业在 受到FTC起诉之后多会 积极抛弃收购，不愿与监管部门进行耗时数年的诉讼案 。这方面的案例 漫山遍野 。因为FTC的反对以及诉讼，美国第二大 经营商AT&T在2011年抛弃了390亿美元收购第四大 经营商T-Mobile的交易，英伟达在今年2月抛弃了400亿美元收购ARM的交易，Meta在今年8月抛弃了收购健身服务公司Within的 方案 。

不过，巨头企业有时也会 取舍与反垄断监管部门应诉到底，并 获得最后 成功 。2016年AT&T 宣告斥资854亿美元收购媒体巨头时代华纳，但美国司法部在次年提起反垄断诉讼， 方案阻挠这一天价并购案 。 通过近三年的诉讼与上诉，2019年美国哥伦比亚特区联邦上诉法庭做出了有利于AT&T的判决；而美国司法部最后 取舍了抛弃 。

这也不是微软第一次面对反垄断诉讼 。美国科技行业最具里程碑 意思的反垄断诉讼就是美国政府起诉微软 。因为微软在Windows操作系统捆绑IE阅读器，违反了1992年与FTC达成的和解 协定，1998年美国司法部连同19个州向微软提出反垄断诉讼 。

2000年联邦地域法官判决微软反垄断罪名成立，下令将微软分拆成阅读器和操作系统两个独立公司 。假如 蒙受分拆，这是自1984年美国政府强行分拆AT&T之后最大规模的反垄断分拆重组 。面临灭顶之灾的微软随后在联邦上诉法庭提出上诉，并在次年赢取上诉 。

最后美国司法部与微软 宣告达成和解，幸免了在最高法院对决的 后果 。微软允许与第三方公司共享API，并允许在 将来五年 承受一个监管小组不受 制约的 拜访源代码和微软系统 。 固然看起来微软赢取了这场诉讼大战，但微软联合 独创人盖茨也因为这起诉讼而辞去了CEO职位，并且抛弃了此前 踊跃扩张 策略 。

FTC主席丽娜汗是反垄断鹰派人物

反垄断鹰派上台

这起反垄断的另外一个看点是美国政府日益强硬的反垄断立场 。在过去几年 工夫，特朗普政府和拜登政府的司法部与FTC先后对谷歌、Meta、亚马逊和苹果四大科技巨头铺开为期数年的反垄断 考查，已经对谷歌和Meta提出了反垄断诉讼，明确要求分拆Meta的Instagram业务 。

固然两党反垄断的 起程点有所差异，但无论是特朗普政府还是拜登政府，都 指望遏制科技巨头日益增进的政治和经济影响力 。 因而拜登政府上任之后，连续了特朗普政府此前的反垄断 考查，并且还加大了监管审批的力度 。

拜登上台之后连续委任了三位反垄断鹰派学者律师负责美国三大反垄断主管职位：年仅32岁的哥伦比亚大学学者丽娜汗(Lina Khan)出任FTC主席，她在哥大的 共事吴修铭(Tim Wu)进入国家经济委员会，出任科技与市场竞争政策的总统特殊助理；力主打压谷歌的反垄断律师坎特(Jonanthan Kanter)出任了司法部反垄断部门负责人 。

值得一提的是，丽娜汗正是因为 呐喊反垄断，遏制科技巨头而一举成名的 。2017年，还在耶鲁大学就读的丽娜汗发表论文《亚马逊的反垄断悖论》(Amazon’s Antitrust Paradox)，以电商巨头亚马逊为例，立场鲜亮地要求对美国反垄断法律体系进行改革 。丽娜汗通过 分析亚马逊的业务和竞争模式，指出以前芝加哥学派的垄断 衡量 标准已经不 实用当今的互联网平台时代 。

如外界预期的 统一，丽娜汗上任FTC之后马上开始 施行了她的监治理念 。上一年8月，FTC 批改后再一次提交了对Facebook的反垄断诉状，再次要求法庭下令分拆WhatsApp和Instagram 。今年1月，哥伦比亚特区联邦地域法官驳回了Facebook的诉求，决定 接续推动FTC的诉讼 。

丽娜汗的FTC 仿佛将要反垄断立场进行到底，阻挠企业巨头通过并购 扩充业务规模 。上一年12月，FTC对英伟达提起反垄断诉讼，要求否决英伟达400亿美元收购Arm的交易 。在 遭逢监管部门阻力之后，英伟达最后无奈抛弃了这一交易 。此外，FTC还 顺利阻挠了洛克希德马丁公司收购Aerojet Rocketdyne的交易 。 挖苦的是，此前微软也曾经公开反对英伟达收购Arm， 担心这会让英伟达 获得移动平台芯片的主导权 。

而美国司法部也在坎特的主导下，在上个月 顺利阻挠了出版行业的重大并购：企鹅兰登书屋(Penguin Random House)对西蒙舒斯特(Simon & Schuster)的21亿美元并购案 。在阻挠企业巨头并购的问题上，坎特与丽娜汗立场高度 统一，他们 示意两大机构 将来还会加大反垄断诉讼力度 。

即就是诉讼失败，两大反垄断机构也打算上诉到底 。当前他们上诉中的并购反垄断焦点案件 波及诸多行业：生物科技领域的Illumina收购Grail、医疗健康领域的UnitedHealth收购Change Healthcare、糖业领域的US Sugar收购Imperial Sugar、信息 征询领域的博思艾伦(Booz Allen)收购EverWatch 。

两人甚至还 示意，“当前联邦政府反垄断诉讼胜率较高， 注明我们起诉的还不够多 。我们还会 接续提起更多的(反垄断)诉讼 。”

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