快递行业进入大并购时代 。

最近，德邦股份布告称，选举京东物流首席执行官余睿为董事长，选举京东物流商业进展服务 核心负责人唐伟为副董事长 。这代表着，京东对德邦整合提速 。

今年3月，京东收购德邦的交易正式拉开序幕 。8月，德邦 独创人崔维星辞去总经理一职 。

另一头，2021年11月，百世 宣告允许将其在国内的快递业务以约68亿元的对价转让给极兔，当前交易已 实现 。约半年 工夫，两家快递巨头并购额已超157亿元 。

这只不过快递业巨变的一个缩影 。

并购潮起

定然程度上，京东 确切需求德邦 。

余睿将京东物流核心主航道定位于一体化供给链物流服务市场 。据京东物流招股书 引用的灼识 征询数据，2020年，中国一体化供给链物流服务行业市场规模达2万亿元，估计到2025年将进一步增至3.2万亿元，年复合增速为9.5% 。

而To B供给链的 晋级将催生对零担快运的服务需求 晋级 。包含创造业企业集中度 晋升有望带动货运需求集中，创造商 谋求柔性供给链体系驱动整车运输零担化等需求均对快运(大件物流)提出更高要求 。另从已有业务来看，电商大件也成增量 。

这都是德邦 长处，且其采纳“直营经营模式”，能 保障服务 品质 。收购后， 能够对京东“一体化供给链物流”进行提质 。

截至今年上半年，德邦 占有末端网点8964个，包含6172个直营网点、2792个合伙人网点，乡镇 遮蔽率94.2% 。

“像快递、快运或者类 标准产品，有很大价格， 丰盛整个网络货量，规模效应就越好 。”余睿对21世纪经济报导记者解释 。

极兔对百世的收购亦有着 类似 动机 。2021年12月17日，美股交易盘前，百世 集团 宣告已 实现国内快递业务转让给极兔 。这一收购案例溢价不低，68亿元交易价格，已超过百世整体市值 。

关于极兔而言，收购百世将 获得 要害淘系流量 。另一大 收成还在于，百世的全国性网点 。“花 工夫也不 定然能 构建起来 。”有快递公司高管如此评介 。

关于崔维星，以及百世 集团 独创人周韶宁而言，抛弃的缘由或来自增量越发有限，甚至面临倒退 。

今年上半年，德邦营收148.01亿元，同比微降0.59% 。极兔收购前，百世国内快递业务风波不停 。

另有最近才 实现收购的一同高额物流地产收购案 有关负责人向21世纪经济报导记者坦承，交易由被收购方 积极 发动 。“此前并未有收购打算，可能 独创人也想退出 。”他说 。

“存量市场”

种种并购案背后是，快递市场已走向存量 。

2017-2019年，快递行业处于换挡降速阶段，全社会网购 渗透率 晋升幅度有限，存量市场的 强烈价格战招致二三线快递企业加快离场 。

国家邮政局数据显示，该阶段，我国快递行业业务量增速分别为28%、26.6%、25.3% 。与2017年之前相比，整体行业增速 降落约20-30个百分点 。2019年的 强烈价格战侵蚀行业利润，尾部企业浮现经营 困苦等局面 。

这一趋向在今年连续 。国家邮政局数据显示，1-9月全国快递业务量和收入分别仅增进4.2%和3.5%，而2021年全年分别为29.9%和17.5% 。

在规模效应显而易见的物 风行业里，业务规模与单票成本成反比，头部企业的低成本有利于进一步 扩充市场份额， 构成良性循环 。

在成本操纵及业务规模上，尾部快递企业与头部企业的差距越来越大，2019年如风达快递、国通快递、品骏快递、全一快递、远程物流等如今已陷入 窘境 。

实际上，在二线企业 根本出清后，一线快递公司 将来重要 依附成本和服务 品质的优势 扩充规模效应，或者通过重组、并购实现行业集中度的 晋升 。

如此局面鼓舞着并购案 产生 。

3月16日，国家邮政局在浙江义乌召开寄递企业座谈会，国家邮政局党构成员、副局长陈凯强调，国家邮政局关于 保护快递市场公平健康秩序、 保护快递员群体合法 权力、保障末端网点 巩固运行的 信念是 坚定的 。全系统全行业要 延续 强固 标准 成绩，切实向高 品质、提质效、反内卷的 指标迈进 。

这 象征着，国家邮政局要操纵“价格战”，不鼓舞无序竞争 。其 后果是，新进入市场很难 。

并购 仿佛成为入局唯一可能 。哪吒速运数次申请快递业务经营许可证均被邮政局 回绝，最后，借助速尔快递牌照开始在 部分地域起网 。

“快递大型并购潮必定 接续，当下主体还是太多了 。极兔踩在了政策、市场关门前节点，是种 厄运，但很难复制 。”另有快递企业高管称 。

独立进展也是选项

但也有快递巨头 取舍独立进展 。

当前市占率最高的中通，便是卓著代表 。二季度，中通营收86.57亿元，同比增进18.2%；净利润17.59亿元，同比增进38.2% 。

此外，中通市场份额同比 扩充2个百分点至23% 。其 示意，市场份额有望在 将来5-10年达到30%-40%的水平 。

中通在通达系中首个推出有偿派费机制，有效 均衡了派件网点与揽件网点的利益 调配 。随后在转运 核心直营化大潮下，中通采取股权收购 模式 解决转运 核心，将 部分重要网络合作 搭档改变为股东，实现利益 统一 。

或正是这种架构，使得中通在并购选项上非常慎重， 免得打碎其原有加盟商体系 。

此种风险，在极兔收购百世上显得突出 。有区域加盟商 透露，在华东地域，有百世加盟商给极兔要价250万元，极兔只情愿给170万元，最后 取舍区域拆分 。 后果是，网点集中度减低，抬高运输成本 。两者双输 。今年1-3月，正是两网 交融的实操阶段，极兔 遭逢服务 品质下滑 。

另据21世纪经济报导记者多方确认，极兔也 接纳了原有百世体系的 部分历史债务，以及加盟商 部分溢价成本，使得本次收购总金额远超68亿元 本身 。

圆通亦 取舍了 绝对独立 路径 。财报显示，三季度，其营收137.58亿元，同比增进24.55%；归母净利润9.98亿元，同比增进223.44% 。

变量在于总裁潘水苗对圆通的革新 。“自2022年3月份以来，‘客户管家’活跃度大幅 晋升，客户黏性显而易见 加强；其次， 深刻推动全面数字化转型，全面 遍及 经营效率， 晋升人均 效劳及单车装载票数，聚焦 深刻成本管控，成本得到良好操纵 。”在10月16日的机构调研中，圆通称 。

据了解，上虞圆通自从 使用新财务系统后，短短三个月 工夫， 结束此前长 工夫亏损状态 。另有多位通达系资深加盟商亦 透露，圆通派费，当前已经位居上游，整个网络处于健康状态 。

潘水苗 获得实权背后是，圆通对职业经理人的尊重，这在业内 罕见 。“赖梅松(中通实控人)、喻会蛟(圆通实控人)都不是情愿 承受摆布的人，心也在业务上 。快递业洗牌还会加快 。”从资深加盟商，到多位快递公司高管，均达成了 类似共识 。

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