在被沽空机构Wolfpack做空之后，爱奇艺交来了一份新的“答卷” 。

5月19日，爱奇艺公布的2020年第一季度财报显示，公司一季度总营收人民币76亿元，同比增进9%；净亏损为29亿元，上一年同期净亏损为18亿元，同比 扩充61% 。

受疫情影响，公司在线广告服务业收入较上年同期 降落27%，总计15亿元；内容分销业务营收为6.028亿元，较上年同期增进29%，爱奇艺 示意，增进缘由是平台高 品质内容的添加 。

较为突出的是，报告期内，公司会员收入较上年同期大涨35%，总计46亿元，占领总营收的60%，是广告收入的三倍 。一季度爱奇艺订阅会员规模达到1.19亿，同比增进23%，会员规模单季度净增进1200万 。

会员增进趋于 巩固

今年4月，Wolfpack在做空爱奇艺时就提到，公司存在虚增会员数据的问题，但Wolfpack对此并未给出有力证据 。因为 部分内容不足 谨严性和对中国国情的 了解，这份报告在发出后很快 受到业内人士的 讥嘲，并没有给爱奇艺带来多大损害 。

一季度爱奇艺在会员增进上再次甩出亮眼数据，以会员收入/订阅会员数计算，爱奇艺会员ARPU值为38.69元，创下单季度ARPU最高水平 。

就会员数突飞猛进的缘由，爱奇艺 独创人、董事兼CEO龚宇解释，这得益于爱奇艺 本身的内容供应，以及新冠肺炎疫情期间消费者居家隔离时关于数字娱乐内容需求的激增 。

这在长视频平台会员趋于饱和的环境下，已经算是一个不错的 成就 。 通过2016年的长视频平台会员迸发期之后，这几年视频会员增进开始迈入 巩固 。对照爱奇艺2019年和2018年财报，两年间视频会员增进率 产生断崖式 下落，从72%降至22%，腾讯视频会员增进率也降至19.1% 。

图片 起源/ 娱乐资本论

与此同时，视频平台的 经营成本和内容成本却在与日俱增 。2016-2018年间，爱奇艺内容成本年增进率向来维持在60%以上，缘由重要是要 花费大量成本购买版权 。但这一境况在上一年已经有所好转，龚宇 示意，爱奇艺在内容支出方面已经作出调整，头部重要内容都 起源自制， 因而平台现在的重要内容成本是演员片酬，而不是版权 。

他 示意，业内就进一步操纵演员片酬已经达成 统一， 将来行业会进一步减低成本 。“2018年曾限定演员片酬为5000万，现在播出的剧集都是 相符这个 标准的，之前最高浮现过1.5亿以上的片酬 。我们相信近期会进一步减低演员片酬，大 规模影响可能会浮现在在明年甚至后年 。”

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超前付费点播成常态

今年之前，行业内已经就操纵演员天价片酬和高价版权达成共识，在此背景下，2019年长视频平台的内容成本已经有所收缩，但无论是爱奇艺还是腾讯依然处于净亏损状态，其中爱奇艺上一年净亏损高达103亿元 。

为了回血，视频平台迫切寻求新的变现 模式，“超前点播”便成了当下被看重的一门新的生意 。此前，爱奇艺、腾讯等视频平台就曾 屡次借热播剧《庆余年》《陈情令》《 恋情公寓5》《我是余欢水》等进行超前点映试水，并一度激发市场抵御 。有消费者提出质疑，买了VIP便是为了提前看，现在又要在VIP 根底上推“VVIP”，那之前买会员还有什么 意思？

另外，购买视频平台会员后 固然 能够跳过片头广告，但仍 无奈阻挠在视频播放当中插播创意广告，这些“出尔反尔”均在不同程度上损害了会员 权力， 因而，包含爱奇艺在内的视频平台，也被 责备吃相难看 。

对此，爱奇艺副总裁、自制剧开发 核心总经理戴莹曾回应，“我们的初衷是想满足消费者更多元的内容需求，但可能没太做好， 将来 指望能更多考量到消费者的心理，做好排播的设计和告知工作 。”

然而消费者汹涌的抵御，依然没有阻挠超前点播成为趋向 。此前，龚宇已在2019年第四季度财报电话会议上明确 示意，“这种模式是十分 顺利的，不过当前试水超前点映的电视剧很少， 将来会成为一种常态，变成一种 时常播出 模式把规模做大” 。

腾讯视频也在今年1月就曾发布告 示意，将在2020年正式 晋级面向VIP的付费超前点播服务 。此前，腾讯已上线的《不 圆满的她》《将夜2》《九州·天空城2》《三生三世枕上书》等均已推出超前点播 预报，VIP消费者可 花费3元解锁单集 。

更令消费者的抵御付诸东流的是，视频平台 确切从超前点播模式中捞了一笔 。上一年，在一片骂声中，腾讯推出《陈情令》最终六集的付费点播收益超过了1个亿， 身 膂力行地证实了这种模式的 顺利 。

一季报公布同期，龚宇提出，下一阶段爱奇艺将推出一项新的会员服务，重要是针对剧集超前点播，以及对 部分内容的视频点播特权，无需额外付费；可通过移动 设施、平板电脑、电脑、互联网电视和 其余智能 设施等多个终端 拜访；打包提供现有黄金VIP会员，FUN会员，文学会员，VR会员和体育大众会员的内容 。

但付费之外， 是否推出 相符市场预期的作品，仍是各大视频平台需求面对的问题 。

做空之后，又曝裁员危机

流年不利， 遭逢做空后不久，4月中旬爱奇艺又被曝出进行裁员优化， 波及部门包含 根底架构等核心部门及非主航道部门泡泡、VR奇遇、奇妙果等，二者的裁员比例分别在10-20%，30%-50% 。

据爆料人称，技术是本次裁员的“重灾区”，而且有已经拿到offer的应届生被放了鸽子 。裁员名单以摊派 模式，每个团队被要求按比例交人，比例不够则由上级部门在大组内按比例交人 。

有关 综合认为，本次裁员或是受到新冠疫情影响，外加4月份的做空 经历，迫使爱奇艺只能人员优化以 节俭 开销 。另有数据显示，截至2018年底，爱奇艺员工数超过8000人，是同期优酷的两倍，人力成本压力或也是迫使爱奇艺做出裁员决定的缘由之一 。

另外， 固然一季报中平台会员增进 体现较好，但就爱奇艺的苹果树生态却并不见得乐观，包含短视频、消费、金融、信贷等在内的各项业务， 仿佛都未有起色 。其在2018年推出的短视频 利用锦视已经从 利用商店下架，其余几款 利用晃呗、纳逗、姜饼则未入Apple store排行榜，纳逗和姜饼更是已停留在上一年后便不再更新 。