2015年开年，互联网证券领域动作频频 。

3月11日，中国证券业协会互联网证券专业委员会在北京成立，这是这个行业自律协会首次成立互联网证券专业委员会，证监会主席助理张育军甚至提出“用3-5年 工夫把互联网证券业务做大做强” 。

在当天公布的《关于 发展中国证券业协会2015年重点课题探究的 投标布告》中，“互联网证券”位列第一，互联网对证券行业的主要性 仿佛从未如此彰显 。

此前，3月2日，证监会方才批准了第五批共20家证券公司 发展互联网证券业务试点 。自2014年4月4日，证监会批准首批试点以来，进入试点的证券公司总数已达55家，占了中国证券公司总数的将近一半 。面市券商中，除光大证券、东北证券以外，皆已 获得该业务资格 。

这一年当中，传统证券公司 感想到了来自互联网的搅动 。许多公司都设立了名称中带有“互联网金融”字样的 有关部门，推出创新业务 。证券公司与互联网公司并购、合作的新闻层出不穷 。我国最早成立的8家全国性综合证券公司之一、首批试点中的长城证券甚至成立了“长城证券前海分公司”， 专一于互联网证券业务的 发展，提出“再造一个长城证券” 。

然而在证券行业外部，一般大众 仿佛并未 感想到这种冲击 。长城证券前海分公司总经理谢权在 承受采访时告诉网易科技记者，长城证券的互联网证券业务2014年 根本处于小 规模的试验阶段，2015年 预备大规模推开 。他相信，在 经历了前一阶段的探索之后，2015年的证券行业将会因互联网证券业务的更大规模的推开而 产生 巨变 。这也是许多业内人士的共识 。

在过去将近一年的 工夫里，这些互联网证券试点都试了什么？这些尝试给证券行业带来了哪些 变迁和 设想空间？互联网已经和将要如何转变证券行业和一般大众的生活？

试点：“试”什么

纵观2014年以来的公开报导，证券公司在互联网证券方面的尝试大 部分集中在几个方面：网上开户、开设网上商城售卖理财产品、与互联网公司合作导入流量，这些都使得证券公司的服务离 指标客户更近、更 便捷 。

就网上开户而言，现在许多证券公司都提供7*24小时的网上开户服务， 比方国金证券的“佣金宝”、中信建投的“108秘书”等，这些 利用省去了之前要开户进行证券交易 必须要去证券公司办理一系列手续的繁冗流程， 惟独通过身份证、 根本 材料填写、视频认证、绑定银行卡即可 实现开户 。

开设网上商城方面，有如国泰君安的君弘金融商城，银河证券网上商城和长城证券网上商城等，这使得过去通过电话或者现场 征询 威力 获得的产品信息更加公开透明，在互联网上 可以更加容易地猎取 。

与互联网公司合作导入流量方面， 比方中信证券与腾讯公司合作，接入腾讯自选股APP，通过腾讯的APP导入到自家流量 。华泰证券携手网易，中山证券联合金融界，广发证券与新浪 签订 策略合作 协定，东吴证券与“同花顺” 深刻合作，大智慧收购湘财证券，东方 财产网收购同信证券、太平洋证券与京东旗下的网银在线签约、等等，这些都使得证券公司 可以借助互联网的渠道更大 规模、更精准接触到 指标客户 。

然而试点的 意思固然不止于此 。据公开报导，试点之初，试点企业上报的互联网证券业务试点 方案的核心在于账户治理，投资者开设的互联网证券账户在 领取、交易、资金托管结算等方面 存在更大的灵便性， 部分试点券商将借互联网证券试水理财账户资金的独立治理 。

这是什么意思？

中国证券公司在上世纪八、九十年代，证券账户也有 类似于银行账户一样的 领取 性能，但由于监管 标准的缺位，迸发了挪用客户 保障金等案件 。 尔后央行对证券公司的账户做了集中清理，并设立了“第三方存管”制度，即客户的交易结算资金由具备第三方存管资格的商业银行存管，而非由证券公司统一存管，证券公司接触不到客户账户里的闲置资金，从而保障客户资金安全 。

因第三方存管的规定，近十年来，券商业务受到 制约，客户大量 消散 。假如互联网证券 可以实现理财账户资金的独立治理，则 象征着证券公司 可以再次有机会治理这些钱，这将触动银行在 领取这给券商业务带来了 硕大的 设想空间，将成为证券行业“历史性的 打破” 。

财产证券高级经济师、策略探究员龚滨 留神到，在这方面，国泰君安已经接入了央行大额 领取系统，是首家直接接入的券商，也是首家接入的非银行金融机构 。而且，据业内人士 泄漏，现在正在设计接入 方案的并非国泰君安一家 。

所谓大额 领取系统，是央行为信用社、商业银行以及非金融机构和特许 参加者与央行中间的 领取业务提供的最后资金 清理系统 。此前，国内能直接接入该系统的金融机构仅限于商业银行 。业内人士告诉网易科技，券商直接接入央行 领取系统， 象征着券商的 领取 性能 获得 本质性进展，将有助于券商 发展 财产治理 。

龚滨告诉网易科技，由于现在每个客户的电子账户都是独立的，而不像早期，客户的钱都在证券公司统一的账户里， 因此被挪用的风险大大减低 。

冲击：搅动券商格局

由于理财账户资金的独立治理尚未实现， 因此其影响在过去一年中尚未 显示，然而已有的尝试已经搅动了证券行业 。

2014年2月20日，国金证券与腾讯合作推出的“佣金宝”正式上线，这个 可以在手机上开户、交易的APP，将股民进行证券交易时证券公司从中抽取的佣金从行业 广泛的万分之八左右，大降到万分之二 。随后的3月27日，中山证券更是打出“零佣金”的大旗 。

业内人士告诉网易科技，那段 工夫券商确实 感想到了冲击，客户确实有 消散，有的营业部2014年全年就有100—200个客户 消散， 固然不是一个大数，但也足够让人触动 。

而据媒体报导，当时四川省证券期货业协会联合本地各大券商召开暂时会议，要求监管部门对“佣金宝”的合规合法进行 考查，同时要求中国证券业协会 催促国金证券 批改“佣金宝”的万分之二的佣金定价 。

在中国的证券行业，代理 交易证券的经纪业务是大多数证券公司收入的主要 起源 。依据中国证券业协会公布的2014年度经营数据，120家证券公司全年实现营业收入2602.84亿元，代理 交易证券业务净收入1049.48亿元，占比约为40.32% 。这一比例在不同的证券公司又有所不同，在一些业务 比较全面的大型证券公司，这个比例略低，然而在一些业务 比较单一的小型证券公司，这一比例甚至高达70% 。

佣金战其实并非新奇事物，证券行业多年来打过的佣金战并不在少数，在业内人士看来，佣金战与互联网并无直接逻辑关系，然而互联网可能加剧了这个程度 。“低佣金现在已经十分 广泛了 。”谢权告诉网易科技 。

佣金战后来有所停歇，业内人士告诉网易科技，这是由于万分之二 几乎已经是券商的成本了 。佣金战过后，一些证券公司的市场份额随即 产生了 变迁 。

以国金证券为例，其以往在行业中算小型券商，行业影响力并不是很大 。国金证券“佣金宝”2014年2月20日推出一年以后，据今年2月份披露的数据，其股票交易量市场份额从0.7%左右 快捷 晋升至1%以上，并 维持在1%左右，这 象征着一年 工夫其股票交易量 普及了一半左右 。同时，国金证券2014年股票交易市场份额增进率在全部券商中 金榜题名 。“互联网 策略，确实让国金证券浮现了 本质性的转变 。” 承受网易科技采访时，国金证券 有关负责人说 。

市场格局的变动可能才方才开始 。依据中信建投的探究报告，日本互联网券商一经推出，就在零售业务领域以较快的速度占领了绝对优势 。1999年，互联网券商账户仅有30万户，到了2013年底达到了1816万户，占领了日本证券账户数的90% 。 通过 充足竞争，日本券商当前 构成了较高的集中度，前6名券商占领了85%的市场份额 。

除了佣金率 降落招致的市场格局的变动，中信建投证券公司北京东直门南大街证券营业部副总经理关欣告诉网易科技，互联网对证券公司来说更是服务模式的转变 。其实关于客户来说，佣金率的 高下并不是是不是 取舍一家券商的决定性因素，券商 是不是协助客户赚钱才是最 要害的 。所以，从 性质上讲，各家券商拼的是专业的服务，而互联网带来的大量数据为这种服务提供了 支撑 。“我们 可以依据客户网上交易的数据， 综合客户的风险偏好，从而为他推送更 合适的服务 。”她说 。

关欣告诉网易科技，这种更精准的服务使得她所在的营业部在资金治理等业务上的收入反而呈 回升趋向，这对他们来说反而是个正面的影响，有助于今后业务的进一步转型 。而 开脱对佣金的依赖，寻求更 丰硕的业务模式，在券商中已经是大势所趋 。

在长城证券前海分公司总经理谢权看来，这是一种思维的转变 。他总结，实际上之前的探索，一方面是把证券业务搬上互联网，一方面是用互联网的思维做金融 。“和传统金融思维不同，互联网金融思维是讲求 快捷迭代，以客户体验为 核心做业务，传统金融是以风险操纵为第一 因素 。风险操纵与消费者体验有时会矛盾，风险操纵好，有时就不容易 。 比方开户，以往必须与客户会面，这从客户体验上来讲就没那么容易 。”他指出，而且进一步举例：“ 比方我们长城证券的‘现金汇’，便是学习余额宝 。余额宝便是用互联网思维做的产品，传统的做法便是基金公司推出货币基金，放在那儿客户爱买不买，不会 推敲客户想什么 。”

身处行业内部，虽无具体数字，龚滨的觉得是证券公司“动”起来了 。他 留神到，2014年许多券商内部，架构都有所调整，与互联网金融 有关的部门的设立 几乎成为标配 。 比方国泰君安设立了网络金融部，广发证券成立互联网金融进展领导小组和工作小组，设立了电子商务部等 。“近两年以来，互联网技术的 普及其实向来在影响证券行业 。然而特殊是试点以来，这种觉得更强了 。”他说 。

革命：从“技术革命”到“模式革命”

对 将来的 变迁，谢权 充斥了 信念和等待 。他 泄漏，长城证券已经 预备与微信合作，以后在微信“钱包”“卡包”的位置有可能再多一个“证券”，点进去即可购买长城证券的产品，具体细节不便 泄漏，然而今年很快就 可以上线 。他同时告诉网易科技， 将来长城证券有可能尝试众筹这种模式，也可能与互联网公司在股权方面有更大的动作 。

谢权是二十年来国内最早亲历证券信息化且至今仍未离开的元老级人物之一，他告诉网易科技，与互联网公司合作，在技术方面还 可以 使用其先进的技术平台，国内大丝毫的券商的服务平台 解决 刹时并发数据的量大约在百万级，然而有些电商平台可达上亿次， 比方双十一的时候对 解决并发数据就达到了这个量级 。

龚滨曾专门撰文对互联网证券的进展趋向进行探讨， 探讨互联网证券 将来的进展趋向以及券商的 应答之策 。他认为，今后互联网证券的主要趋向是：证券交易全面化、产品销售 运动超市化、券商营销 运动网络化 。互联网对证券行业的影响会逐渐从“技术革命”演进到“模式革命” 。

尝过了互联网的甜头，国金证券更加 坚定 本身互联网证券的 策略 。国金证券 有关负责人告诉网易科技：“我们已经通过大数据等互联网工具，针对客户进行需要的 开掘， 将来我们将逐渐布局投资、理财、融资等产品线，从单纯的股票投资，向 齐备的线上 财产治理转移 。”

从国金证券的 实际来看，其 有关负责人认为， 将来，互联网对券商行业的影响有四个方面：

第一，投资者的投资入口的迁徙：投资者进行理财的投资入口浮现了从线下到线上，从线上 容易的电脑端券商炒股软件操作到专门的移动端产品等方面的 变迁 。投资者越来越依赖手机等移动电子 设施进行投资操作，这一趋向引领证券行业不停 变迁 。

第二，投资者的主权意识被唤醒：投资者变被动为 积极，利用互联网的普惠金融、信息对称等特色和优势，对理财渠道、产品 特点、客户服务等多方面进行综合 比较，以确定自己的 取舍 。

第三，为实现规模经济提供了 目的：互联网为证券公司利用 本身专业及技术、服务等多种优势，尽可能多地争取客户及资源，实现规模化，较快实现规模经济提供了 目的，

第四，对企业治理产生 挑战：互联网对证券行业来说是一个新事物，这对企业的中高层治理者都提出了较高的要求，需要各领导层都转换思维 模式，转变治理理念，以适应这一行业 变迁 。

然而，龚滨也 揭示，互联网证券并不 象征着全部东西都搬到网上便是最好的 。他举例，美国最大的证券经纪公司爱德华·琼斯公司是全美金融服务业里最大、盈利最高的零售经纪商，其在这方面的业务 超过了知名的美林证券 。爱德华·琼斯公司就十分 重视线下服务，在 寰球有几万个网点 。“由于信息产品不同于一般的产品，它所包括的 意思以及蕴含的风险，还是需要理财人员在线下一对一 讲解的，这可能不能 彻底被线上模式 代替 。”龚滨说 。

此外，多位受访者都认为，互联网带来的不只不过更多的 好处，随之而来的还有风险 。以往在券商内部的数据要放在互联网上，如何 保障消费者数据不泄露确实是个 挑战 。另外，还有金融产品的投资风险 。

在 答复网易科技“您认为，2015年互联网证券是不是会 产生 硕大的 变迁，会 产生哪些 变迁？”的问题时，国金证券 有关负责人写道：“创新将向纵深进展，互联网证券行业的监管制度将渐行渐近 。”

附：

当前已获证监会批准的五批互联网证券试点：

第一批：2014年4月4日，证监会批准中信证券、国泰君安证券、银河证券、长城证券、 安然证券、华创证券等首批6家证券公司铺开互联网证券业务试点 。

第二批：2014年9月19日日，证监会批准的第二批试点名单中，广发证券、海通证券、申银万国、中信建投、国信证券、兴业证券、华泰证券、万联证券8家券商入围 。

第三批：国证券业协会2014年11月24日再公布一批互联网证券业务试点证券公司名单，证券业协会 告诉显示，经证监会允许， 财产证券、财通证券、德邦证券、东海证券、方正证券、国金证券、国元证券、长江证券、招商证券、浙商证券等10家获准 发展互联网证券业务试点 。

第四批：2014年12月26日，证券业协会昨天下午公布《关于互联网证券业务试点证券公司名单的布告(第3号)》，经证监会允许，11家证券公司获准 发展互联网证券业务试点 。至此，四批共有35家证券公司 获得批文 。

依据 告诉，11家 获得互联网试点资格的券商分别为华宝证券有限责任公司、东方证券股份有限公司、南京证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、中原证券股份有限公司、齐鲁证券有限公司、安信证券股份有限公司、华林证券有限责任公司、东兴证券股份有限公司、第一创业证券股份有限公司、太平洋证券股份有限公司 。

第五批：2015年3月2日晚间，中国证券业协会公布关于互联网证券业务试点证券公司名单的布告，新增包括中金、民生等在内的20家证券公司获准 发展互联网证券业务试点 。

这20家包括：财达证券有限责任公司、东莞证券有限责任公司、东吴证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、国联证券股份有限公司、恒泰证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、华龙证券有限责任公司、华融证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、世纪证券有限责任公司、天风证券股份有限公司、西藏同信证券股份有限公司、湘财证券股份有限公司、银泰证券有限责任公司、中国国际金融有限公、中国中投证券有限责任公司、中山证券有限责任公司、中邮证券有限责任公司 。

这让 占有互联网证券业务试点资格的券商数量达到55家，约占券商总数的一半；面市券商中，除光大证券、东北证券以外，皆已 获得该业务资格 。