2月13日，方才 实现两项大收购的联想 集团公布了2013/2014财年第三季度财报(2013年10月1日-12月31日) 。

当日，联想 集团(0992.HK)董事长兼CEO杨元庆 承受21世纪经济报导记者采访时 示意，对这份财报“很中意” 。但当日，联想 集团股价微跌 。

23亿美元收购IBM x86服务器、29亿美元收购谷歌旗下摩托罗拉移动，资本市场关于联想 集团上述两项并购并不认账，联想 集团股价从收购前的约11港元跌至当前约8.63港元 。

杨元庆 承受21世纪经济报导记者采访时认为，资本市场有两点 担心：一是摩托罗拉是一个亏损业务，联想 集团如何实现扭亏为盈；二是 担心联想整合与 经营的 威力，大型并购无不存在整合风险，对公司的执行力是很大的考验 。

杨元庆说，一些人认为联想 集团 即便 可以令摩托移动扭亏为盈，但由于亏损面 比较大，短期 无奈实现 。投资看重短期利益，公司则不同，看中的是长 工夫利益 。

杨元庆认为，执行力是 要害，从整合IBM PCD业务开始，联想已经 展示了执行方面的 威力 。联想最多在四到六个季度，让摩托罗拉移动的业务扭亏为盈 。至于IBM x86服务器，盈利 根底更好，联想会在更短的 工夫内实现盈利 。

硬件大王

依据联想 集团财报，季内联想 集团已经是当之无愧的PC之王 。季内联想PC销售量同比增进9%，在 寰球前五大厂商中，增速最快 。该季 寰球PC市场销售量同比 降落5%，联想 集团比市场整体增速高14%， 寰球市场份额达18.5% 。

依据Gartner提供的数据，上一年第四季度，惠普 寰球市场占有率约为16.4%，戴尔约为11.8%，宏碁约为7.8%，华硕约为6.5% 。剩下约39.3%的份额被 其余PC厂商分食 。

一个趋向是，前五大PC厂商之外的市场份额在加快减低 。2012年第四季度这些厂商的份额是41.1%，2013年第四季度则降到39.3% 。而前五大厂商中，除戴尔市场份额从2012年第四季度的10.4% 回升至2013年的11.8%，其余厂商市场份额均处于 降落状态 。失去的份额大 部分流向联想 集团，小 部分流入正向企业级IT服务转型的戴尔 。

只管如此，由于智能手机、平板电脑等新型智能终端的冲击，PC市场的盘子毕竟不停萎缩 。杨元庆已经意识到这丝毫，采访过程中尽量不强调PC之王，而是拿“ 寰球智能衔接 设施市场”说事 。

智能衔接 设施市场包含个人电脑，平板电脑，智能手机 。在这一市场，联想处于 寰球第三的位置 。其中，个人电脑 寰球第一，智能手机 寰球第五(并入摩托罗拉后变为 寰球第三)，平板电脑 寰球第三 。

在智能衔接 设施市场，联想 集团同比增速为34%，优于整体市场 。

第三季，联想 集团 寰球智能手机销售量同比 回升约47%，达到1390万台 。杨元庆 示意：整个2014年，联想智能手机销售量将达到5000万台 。

在平板电脑方面，联想 集团2013财年第一季度销售量达110万台，第二季度销售量为220万台，第三季度为340万台 。整个财年(2013年4月1日至2014年3月31日)，联想 集团平板电脑销售量将达到1000万台 。

杨元庆的 指标很显而易见：联想 集团要做 寰球硬件大王，除了个人电脑、平板电脑、智能手机成为“ 寰球第一”外，还要在服务器、智能电视领域 获得“ 寰球领导性厂商的地位” 。

硬件之王的 后盾

季内，联想 集团的销售收入同比 回升15%至107.89亿美元，首次成单季销售过百亿美元 。假如计入摩托罗拉、IBM x86服务器，单季收入将超过150亿美元 。

互联网时代，轻资产、互联网产品与服务方便 获得市场估值，联想 集团却反其道而行之，在硬件的 路径上狂奔，缘由是什么？杨元庆的逻辑很 方便：任何互联网与服务都离不开计算，离不开终端，毫无 疑难这是一个 硕大的市场 。

杨元庆说：互联网时代的企业都要用互联网来武装自己， 占有互联网的渠道、互联网的营销 目的，用互联网改善、改良自己的业务模式，即要有所谓的互联网思维；但互联网绝对不可能取代创造业，并且只会让创造业越来越大 。

联想 集团的强项是什么？是创造业，联想 集团要 施展这样的长项 。但联想 集团不做富士康，富士康是没有品牌的创造业，联想是有品牌的创造业，让创造成自有品牌产品的核心竞争力，让整个公司更加有效率，更加有成本竞争力，

杨元庆认为，PC产业越来越成为一个有规模才有效益的产业，这个产业 依旧代表高达2000亿美元的机会，“PC之王”有 充足的盈利增进空间 。

杨元庆说：联想 集团要做有品牌的硬件之王，而不是无品牌的创造之王 。

有品牌的硬件之王不只仅需求硬件，同时需求软件开发 威力与云服务 威力 。今年1月28日，联想 宣告后端业务 集团将被分为四个业务 集团，分别是PC、移动 设施、企业级业务、云服务 。

云服务业务 集团(包含软件与服务)由现任联想 集团高级副总裁、首席技术官贺志强负责， 使命是 买通和衔接联想全部的硬件产品，并提供云服务 。

杨元庆说，硬件之王的 后盾是“软件+硬件+服务”的“铁人三项” 。

“硬件之王”如何赚钱？杨元庆的生意经是这样的，一是有了更大规模后，在原 材料的 洽购上就会产生协同效应，减低 洽购成本，另外在生产、创造方面也会 构成边际成本递减的效应；二是随着规模的 扩充，费用率会大幅度的 降落 。

杨元庆说，摩托罗拉移动业务有十分高毛利率，在23%-25%中间；IBMx 86服务器毛利率更高，接近30% 。但两者都亏损，缘由是摩托罗拉、IBM公司的费用率太高 。联想PC的毛利率惟独15%，在中国区却有4%的净利率，缘由是联想 集团费用率低 。

杨元庆说，仅将联想 集团低利润率的 经营模式复制到被并购的摩托罗拉移动业务、IBM x86服务器，就 可以赚钱，再外加联想的规模效应，硬件也是门好生意 。

减低费用率，便是联想 独创人柳传志所谓的“毛巾拧水”，这正是联想所 善于的，“毛巾拧水”使联想将亏损的硬件生意做成了赚钱的好生意 。(编辑 卢爱芳)

2月13日，方才 实现两项大收购的联想 集团公布了2013/2014财年第三季度财报(2013年10月1日-12月31日) 。

当日，联想 集团(0992.HK)董事长兼CEO杨元庆 承受21世纪经济报导记者采访时 示意，对这份财报“很中意” 。但当日，联想 集团股价微跌 。

23亿美元收购IBM x86服务器、29亿美元收购谷歌旗下摩托罗拉移动，资本市场关于联想 集团上述两项并购并不认账，联想 集团股价从收购前的约11港元跌至当前约8.63港元 。

杨元庆 承受21世纪经济报导记者采访时认为，资本市场有两点 担心：一是摩托罗拉是一个亏损业务，联想 集团如何实现扭亏为盈；二是 担心联想整合与 经营的 威力，大型并购无不存在整合风险，对公司的执行力是很大的考验 。

杨元庆说，一些人认为联想 集团 即便 可以令摩托移动扭亏为盈，但由于亏损面 比较大，短期 无奈实现 。投资看重短期利益，公司则不同，看中的是长 工夫利益 。

杨元庆认为，执行力是 要害，从整合IBM PCD业务开始，联想已经 展示了执行方面的 威力 。联想最多在四到六个季度，让摩托罗拉移动的业务扭亏为盈 。至于IBM x86服务器，盈利 根底更好，联想会在更短的 工夫内实现盈利 。

硬件大王

依据联想 集团财报，季内联想 集团已经是当之无愧的PC之王 。季内联想PC销售量同比增进9%，在 寰球前五大厂商中，增速最快 。该季 寰球PC市场销售量同比 降落5%，联想 集团比市场整体增速高14%， 寰球市场份额达18.5% 。

依据Gartner提供的数据，上一年第四季度，惠普 寰球市场占有率约为16.4%，戴尔约为11.8%，宏碁约为7.8%，华硕约为6.5% 。剩下约39.3%的份额被 其余PC厂商分食 。

一个趋向是，前五大PC厂商之外的市场份额在加快减低 。2012年第四季度这些厂商的份额是41.1%，2013年第四季度则降到39.3% 。而前五大厂商中，除戴尔市场份额从2012年第四季度的10.4% 回升至2013年的11.8%，其余厂商市场份额均处于 降落状态 。失去的份额大 部分流向联想 集团，小 部分流入正向企业级IT服务转型的戴尔 。

只管如此，由于智能手机、平板电脑等新型智能终端的冲击，PC市场的盘子毕竟不停萎缩 。杨元庆已经意识到这丝毫，采访过程中尽量不强调PC之王，而是拿“ 寰球智能衔接 设施市场”说事 。

智能衔接 设施市场包含个人电脑，平板电脑，智能手机 。在这一市场，联想处于 寰球第三的位置 。其中，个人电脑 寰球第一，智能手机 寰球第五(并入摩托罗拉后变为 寰球第三)，平板电脑 寰球第三 。

在智能衔接 设施市场，联想 集团同比增速为34%，优于整体市场 。

第三季，联想 集团 寰球智能手机销售量同比 回升约47%，达到1390万台 。杨元庆 示意：整个2014年，联想智能手机销售量将达到5000万台 。

在平板电脑方面，联想 集团2013财年第一季度销售量达110万台，第二季度销售量为220万台，第三季度为340万台 。整个财年(2013年4月1日至2014年3月31日)，联想 集团平板电脑销售量将达到1000万台 。

杨元庆的 指标很显而易见：联想 集团要做 寰球硬件大王，除了个人电脑、平板电脑、智能手机成为“ 寰球第一”外，还要在服务器、智能电视领域 获得“ 寰球领导性厂商的地位” 。

硬件之王的 后盾

季内，联想 集团的销售收入同比 回升15%至107.89亿美元，首次成单季销售过百亿美元 。假如计入摩托罗拉、IBM x86服务器，单季收入将超过150亿美元 。

互联网时代，轻资产、互联网产品与服务方便 获得市场估值，联想 集团却反其道而行之，在硬件的 路径上狂奔，缘由是什么？杨元庆的逻辑很 方便：任何互联网与服务都离不开计算，离不开终端，毫无 疑难这是一个 硕大的市场 。

杨元庆说：互联网时代的企业都要用互联网来武装自己， 占有互联网的渠道、互联网的营销 目的，用互联网改善、改良自己的业务模式，即要有所谓的互联网思维；但互联网绝对不可能取代创造业，并且只会让创造业越来越大 。

联想 集团的强项是什么？是创造业，联想 集团要 施展这样的长项 。但联想 集团不做富士康，富士康是没有品牌的创造业，联想是有品牌的创造业，让创造成自有品牌产品的核心竞争力，让整个公司更加有效率，更加有成本竞争力，

杨元庆认为，PC产业越来越成为一个有规模才有效益的产业，这个产业 依旧代表高达2000亿美元的机会，“PC之王”有 充足的盈利增进空间 。

杨元庆说：联想 集团要做有品牌的硬件之王，而不是无品牌的创造之王 。

有品牌的硬件之王不只仅需求硬件，同时需求软件开发 威力与云服务 威力 。今年1月28日，联想 宣告后端业务 集团将被分为四个业务 集团，分别是PC、移动 设施、企业级业务、云服务 。

云服务业务 集团(包含软件与服务)由现任联想 集团高级副总裁、首席技术官贺志强负责， 使命是 买通和衔接联想全部的硬件产品，并提供云服务 。

杨元庆说，硬件之王的 后盾是“软件+硬件+服务”的“铁人三项” 。

“硬件之王”如何赚钱？杨元庆的生意经是这样的，一是有了更大规模后，在原 材料的 洽购上就会产生协同效应，减低 洽购成本，另外在生产、创造方面也会 构成边际成本递减的效应；二是随着规模的 扩充，费用率会大幅度的 降落 。

杨元庆说，摩托罗拉移动业务有十分高毛利率，在23%-25%中间；IBMx 86服务器毛利率更高，接近30% 。但两者都亏损，缘由是摩托罗拉、IBM公司的费用率太高 。联想PC的毛利率惟独15%，在中国区却有4%的净利率，缘由是联想 集团费用率低 。

杨元庆说，仅将联想 集团低利润率的 经营模式复制到被并购的摩托罗拉移动业务、IBM x86服务器，就 可以赚钱，再外加联想的规模效应，硬件也是门好生意 。

减低费用率，便是联想 独创人柳传志所谓的“毛巾拧水”，这正是联想所 善于的，“毛巾拧水”使联想将亏损的硬件生意做成了赚钱的好生意 。(编辑 卢爱芳)