通过2年多的 快捷增进，三星正在迎来拐点 。

过去一周，三星电子(005930.KS)的股价累计跌幅达到10%，创下4个月以来的新低，市值一周内蒸发近160亿美元，总市值跌至1607亿美元 。受三星 连累，韩国综合股价指数(KOSPI)上周 着落近2% 。

过往的两年中，三星因为抓住Android手机在 寰球 风行的契机，利润和股价双双大幅上涨，其中仅在2012年股价就累计上涨了50% 。

与此同时，三星手机的主要竞争对手诺基亚、HTC和摩托罗拉，有的 坚定不做Android手机，有的因经营问题陷入 窘境，逐步退出了竞争 。三星和苹果在智能手机领域逐步 构成双寡头格局 。

三星手机 遭逢中国国产品牌围剿

然而，增进的背后正在 产生 悄悄 变迁 。随着Android智能手机在 寰球 规模内 均匀报价不停 降落，三星手机的营收和利润增进正 连续放缓，而市场份额的增进更是停滞不前 。

依据Garnter数据，2013年第三季度三星手机(按销售额)市场份额为32.1%，仅与上一年同期持平， 完毕了过去两年 连续上涨的势头 。

在占领 寰球出货量四分之一的中国市场，三星面临的 挑战更加严重 。中国市场出货量前十位的Android手机厂商中，三星是唯一的一家外资品牌，其余9个位置均被中国国产厂商占领 。

探究机构捷孚凯GFK估计，随着OPPO、步步高、小米、魅族、华为、金立等国内品牌在高端市场旗舰产品的推出，国内手机品牌在中高端的市场份额将不停增进 。截至2013年10月，在2000-3000元价格段，国内品牌份额已达42%，而2012年同期仅为29%，同比 晋升13个百分点 。

“中国品牌已经从原有的ODM模式向品牌化进展，从 经营商渠道向开放市场竞争转型 。”GFK估计，中国国产品牌份额将在进展中国家尤其是亚太新兴市场不停攀升，估计 2014 年中国手机品牌在国际舞台上将 表演更主要的角色 。

多家投行下调三星 指标价

除了手机业务，三星另外三条产品线显示面板、家电和半导体受最近韩元汇率走强影响，利润率正受到挤压 。其中电视业务受到的影响最大，过去一年中，中国电视企业陷入空前的价格战，电视价格 快捷 降落，三星也只能尾随降价 。

上周，美银美林、大宇证券、 将来资产等韩国市场主要探究机构纷纷下调三星 指标价或评级 。

美银美林将三星 指标价由210万韩元下调至190万韩元 。美银美林 综合师禹东济 示意，下调的主要缘由是三个方面，一是韩元汇率逐步走强；二是高端智能手机销售趋缓；三是olED、LCD和半导体产品利润率下滑 。他估计三星第四季度业绩将 不迭预期 。

大宇证券也将三星第四季度的盈利预期由10.2万亿韩元下调至9.3万亿韩元(约合88亿美元) 。大宇证券认为，三星业绩不佳主要是因为Galaxy S5公布之前市场需要萎缩，另外中国最大的 经营商中国移动将开售iPhone，中国市场的竞争更加 强烈 。此外，与苹果诉讼官司费用 接续增进也将令三星的利润率雪上加霜 。

另外，大宇证券更是悲观的将三星2014年全年利润预期调降6.4%，这 象征着三星利润的年度增幅将惟独5.8%， 完毕了为期2年的 快捷增进，从开始进入增进停滞状态 。

三星董事长李健熙 仿佛已经 意料到拐点将至 。上周，他在新年致辞中强调，三星需要再次转变，必须加大创新力度，包含在企业架构方面 。他 示意，三星 该当转变思维 模式，而不是仅仅 专一于硬件， 该当整合来自不同行业的技术，打造新业务 。