北京 工夫5月9日上午 信息，据报导，今年1月，当微软 宣告以687亿美元收购电子游戏巨头动视暴雪时，科技和游戏行业浮现了一些令人费解的 变迁 。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella) 示意，收购动视暴雪是为了推进微软的元宇宙 策略，但是动视暴雪最 驰名的却是《使命 呼唤》、《魔兽世界》和《糖果粉碎传奇》等传统游戏，而不是 虚构 事实、 加强 事实和 其余与元宇宙 有关的技术 。

但是 细心看来，微软当前更有可能成为元宇宙和游戏领域的率先者 。Bernstein 综合师马克·莫得勒(Mark Moerdler) 示意：“微软在元宇宙领域处于十分有利的位置 。但我不认为，这笔收购 单纯是由元宇宙 策略驱动的，微软还在以更 宽泛的 模式寻求在游戏行业的深度和广度 。”

莫得勒原本估计，微软可能会收购一些规模较小的游戏工作室，但最后决定“进行一次大的收购，而不是一堆小型收购” 。收购动视暴雪是纳德拉上任以来微软最大的一笔收购 。

这笔交易还需求 获得公司股东，以及美国和 其余国家和地域监管部门的批准 。估计交易要到2023年6月 能力 实现 。

微软在收购的 信息中故意突出元宇宙的概念 。而实际上，从现在到交易 实现，微软正在 探讨“双轨模式” 。在发送给微软约18.1万名员工关于这笔收购的电子邮件中，纳德拉 示意：“从微软成立之初开始，游戏就向来是微软的 要害 。今日，游戏是规模最大、进展最快的娱乐 模式 。随着数字世界和 事实世界的 交融，游戏将在元宇宙平台的进展中 施展 要害作用 。”

毫无 疑难，游戏是个有吸引力、有利可图的行业 。依据市场探究公司Newzoo的数据，2021年 寰球游戏市场的营收为1803亿美元，而到2024年还将进一步增进至2188亿美元 。eMarketer估量，上一年 寰球有29.6亿人玩过数字游戏，无论是通过主机、电脑还是移动 设施 。这一数字到2022年将达到30.9亿人，占地球人口的约1/3 。

动视暴雪和元宇宙

微软于2001年首次涉足电子游戏行业，当时该公司公布了Xbox游戏机 。到当前为止，Xbox已经推出了四代，在微软的第三财季销售额 回升了14% 。由菲尔·斯宾塞(Phil Spencer)执掌的微软游戏部门由23个游戏设计和软件工作室，以及数百款游戏构成 。该部门推出的Game Pass包月服务已经吸引了超过2500万消费者，同时还有近1000万人 使用微软的Xbox云游戏服务 。

只管动视暴雪并不被认为是元宇宙行业的重要发烧友，但关于元宇宙是什么的定义工作仍在进行中，而动视暴雪的游戏产品也能很好地 注明，该公司将如何 参加元宇宙 。2004年，暴雪公布了《魔兽世界》 。当时暴雪还是一家独立游戏工作室，直到2008年才与动视合并 。

电竞 根底设施平台Vindex的首席执行官迈克·赛普索(Mike Sepso)曾在动视和暴雪合并之后 负责该公司高管 。关于《魔兽世界》，他 示意：“这便是个 虚构世界，你的 虚构人 能够与朋友一起行走， 构建部落，一起进行战斗 。”

赛普索也指出了 其余几款融入元宇宙元素的游戏，包含《罗布乐思》、《堡垒之夜》、《第二人生》以及微软的《我的世界》 。在这些平台上，发烧友 能够在许许多多游戏中间 传递， 构建 虚构的社交空间，甚至 加入音乐会，还 能够购买 虚构物品以 加强体验 。这类游戏大多需求装备 虚构 事实头显和游戏主机 。这对微软来说有利，由于该公司已经提供HoloLens和Xbox等硬件产品 。

这些游戏中的 虚构世界可能还达不到元宇宙 支撑者预测的水平 。在他们看来，元宇宙中的消费者 能够通过混合 事实技术，以沉醉式的 模式开会、看病、度假，以及从事各类商务 运动 。微软已经凭借软件、云计算、游戏和 虚构技术处于有利的地位，而动视暴雪游戏 威力的加入将进一步 晋升微软在这方面的前景 。

在交易 宣告的一周前，斯宾塞在 承受采访时 示意：“我 彻底相信，元宇宙是游戏业务的蔓延 。”例如，微软的游戏开发者正在构想 虚构的工作环境，利用他们在电子游戏领域积存的 教训推进人们在线上 荟萃在一起，合作 实现 使命 。

但是无论如何，元宇宙将会由“Z世代”及他们的下一代去 遍及 。他们 彻底在数字世界中长大，尤其 相熟游戏 。依据RazorFish和Vice媒体 集团最近对Z世代游戏发烧友进行的一项探究，他们在元宇宙中与朋友一起度过的 工夫是 事实生活中的两倍 。超过一半的人 示意，他们 指望体验如何在元宇宙中赚钱 。33%的人 指望 获得职业进展体验 。 将来5年，他们娱乐休闲 估算的20%将专门用于游戏中的购物 。

科技股的回调

只管美股科技股正在 经历回调，但在公布第三财季财报之后，微软仍是 体现最强劲的科技公司之一 。市场对微软云计算服务和软件 威力的强劲需求是该公司的实力所在，而这两项也是元宇宙和游戏业务的核心构成 部分 。

动视暴雪第一季度业绩 体现平平，重要缘由是市场对最新一代《使命 呼唤》的需求疲软 。不过，新进入的投资者、沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在最近的伯克希尔哈撒韦公司股东大会上 示意，他向来在增持动视暴雪的股份 。这是一种并购套利的做法，由于他相信微软收购动视暴雪的交易将会 顺利 实现 。当前，伯克希尔哈撒韦持有动视暴雪的约9.5%股份 。

随着科技行业的股价 下落，当前动视暴雪的股价已经比微软给出的每股95美元的售价低了20% 。

MoffettNathanson 综合师克莱·格里芬(Clay Griffin) 示意，《使命 呼唤》的销售数据低于预期不利于动视暴雪的 根本面故事 。假如交易失败，动视暴雪被迫 维持独立，该公司股票的价格可能会跌至60多美元 。不过他也认为，这样的状况不太可能 产生 。

巴菲特说：“有时，我会看到交易套利的机会而且去执行 。有时，看起来机会对我们有利，但最后我们会在那家公司赔钱，损失相当大的一笔钱 。这取决于交易失败后会 产生什么 。”

微软和动视暴雪 回绝对此置评 。

将来的主导权

在此期间，动视暴雪现任首席执行官鲍比·科迪克(Bobby Kotick)的命运还不确定 。针对动视暴雪在 应答性别卑视和性骚扰方面的做法，美国证券交易委员会(SEC)和美国司法部上一年 发动了两项独立 考查，而科迪克也成为了被 考查的一 部分 。上一年11月有媒体报导称，科迪克关于性骚扰举报的 解决 模式不当 。

在交易 宣告前，动视暴雪的这方面问题也引起了斯宾塞的关注 。据媒体报导，上一年11月，随着 有关新闻越来越多，斯宾塞告诉员工，他对动视暴雪 产生的可怕事件和做法感到“深深的不安和困扰”，同时微软“正在评估与动视暴雪关系的方方面面，并进行 踊跃的调整” 。

但事实上，大概就在同一 工夫，斯宾塞和微软治理层开始 探讨与动视的收购交易 。

今年1月，斯宾塞在交易 宣告后的 综合师电话会议上 示意：“当这笔交易 实现时，按收入计算，微软将成为 寰球第三大游戏公司，仅次于腾讯和索尼 。”当天他还在官方博客中 示意：“在此之前，动视暴雪和微软游戏将 接续分别独立经营 。在交易 实现后，动视暴雪的业务将汇报给我 。”

莫得勒认为：“在大多数收购中，高级治理层都会 离任 。在这笔交易中，这种状况的可能性更大 。”

动视暴雪 占有 宏大的游戏库，月活跃发烧友数接近4亿，而且众多人都已经在 虚构世界中花钱 。 因而，外界关于这笔收购的逻辑并没有什么 疑难，也没有人会 嫌疑斯宾塞的雄心壮志 。

赛普索说：“这笔交易为微软解决了几方面问题 。首先，这将在短期内为Game Pass业务添加大量的优质游戏和发烧友 根底 。而从 深远来看，这些游戏 能够 扩充到元宇宙 。在谁将主导元宇宙这个问题上，这将让微软处于令人艳羡的地位 。”

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