面板行业产能过剩 华映科技陷财务 窘境

　　孙维晨

　　在面板行业供过于求的状况之下，台湾第三大面板企业华映科技(000536.SZ)财务状况显得 顾此失彼 。

　　目前公司大股东质押股数超过 戒备线，公司股票已经处于平仓区间 。面对不景气的行业现状，华映科技主业难振的局面短期难以缓解 。

　　深陷质押泥潭

　　布告称，本月初公司控股股东中华映管(百慕大)股份有限公司共计持有公司49576.56万股，占公司总股本的63.63%，其中用于质押的股数累计为49554.31万股，质押股数占其持有公司股份数的99.96%，预警线区间为9.15元至12.33元，平仓线区间为8.32元至11.21元 。9月2日，公司股票收盘价格已处于上述平仓线区间 。上述股权质押未进行配资及高杠杆融资 。

　　从2014年至今，这家公司共计进行了13次股权质押 。特殊是在今年两次股市暴跌后，华映科技开始了大规模股权质押 。

　　来自华映科技自行发布的布告显示，其质押股权价格的预警线区间为9.15元至12.33元，平仓线区间为8.32元至11.21元 。在9月2日交易日当天，华映科技的股票收盘价格已处于上述平仓线区间 。

　　从今年年头至今，华映科技已经延续4次停牌 。 只管公司解释说停牌缘由意在资产重组，然而一些 综合师认为这是其幸免股票价格 着落招致被平仓的技术 目的 。而发出该观点的缘由是其重组购买的资产是实际操纵人的亏损资产 。包含凌达光电等在内的3家公司在上一年分别亏损474.4万元，142.8万元，383.2万元 。

　　本报记者以股民身份致电华映科技董秘办公室， 有关人士解释说：“我们当前正在做重组的评估 。”然而当问及是不是为幸免股价 接续 着落而停牌说，他 示意并不清晰，要 征询大股东 威力确定 。当前 通过解除质押并再度质押后可能“解决了一些问题” 。他认为，从当前大股东的做法上看，幸免平仓应该没有问题 。

　　 将来进展难以 意料

　　以股权质押为 目的进行融资，这种频繁的交易足以显示华映科技在资金上的缺口 。

　　来自华映科技的中期财务报告显示，上半年公司应收为27.9亿元，同比下滑了17.82% 。其净利润为3500万元，同比下滑78.57%，扣非后的净利润更是同比 降落了80.86% 。其总资产也削减了2.73% 。

　　记者以投资者身份 征询时，华映科技董秘办公事解释说：“招致净利润下滑的缘由是折旧，以及上一年子公司收入一 部分土地转让收入 。今年没有这 部分收入，所以数据浮现 降落 。”

　　行业 视察家梁振鹏对《中国经营报》记者评论说：“华映科技的重要产品是手机、平板电脑等小尺寸面板 。其面板生产线都为低世代级别 。”

　　记者统计显示，华映科技的重要产品是中小尺寸的液晶面板，其产品占比达到80% 。更依据中期财报的统计显示，其液晶模组销售占领总营收91.22%， 奉献值达到25.5亿元 。

　　华映科技董秘办公室在回应 有关问题时说：“ 将来下半年整个模组加工生产这一 部分业务可能会略有 降落，跟上半年状况差不多 。但也可能会更好一些 。”

　　然而因为2015年上半年，电信购机补贴大幅缩减，中国大陆智能手机销售有所下滑 。而俄罗斯、巴西等新兴市场增幅不显而易见，使得华映科技承接海外市场订单的复苏程度受到 制约 。

　　数据显示，2015年第2 季度智能手机出货量较上一年同期仅增进15%， 成长率创下2009 年第3 季金融风暴以来的新低 。平板电脑方面，因为 寰球总体经济较为低迷，中低阶大屏智能手机 代替平板电脑的效应 显示，同时厂商存货水位 回升等 扩充了淡季效应，平板电脑2015 年上半年的出货数量低于市场预期 。上述华映科技人士评论说：“从上半年看整体状况，市场数据 确切有下滑 。所以宏观环境应该会对业务造成影响 。全部企业都会受到宏观环境的影响 。”

　　2015年8月20日，有8家包含券商、基金等机构投资者作为特定对象对华映科技进行了调研 。有机构投资者问及公司液晶模组加工业务业绩时，公司董秘陈伟 答复说，今年公司液晶模组加工业务尾 顺手机平板模组及车载模组毛利 变迁状况，不停调整产品 构造， 奋力维持总体盈利水平，不受单一产品毛利 变迁而浮现业绩的大幅 巩固 。上半年，因为受科立视厂房 设施折旧等因素影响，公司业绩较上年同期浮现 定然程度下滑 。

　　他估计下半年随着车载、工控模组产品产能的逐渐 开释，公司业绩将有显而易见改善 。

　　在华映科技发布2014年年报后，就有 视察家批判科立视 连累了母公司业绩 。一此外华映科技旗下的 其余子公司亦出不同幅度的业绩下滑 。

　　行业 视察家刘步尘认为，中华映管 固然是台湾地域排名第三的液晶面板企业，然而其 间隔前两名还有很大差距 。“从今年8月开始，境内面板市场开始供过于求 。一些大型企业纷纷上马了高世代的大型生产线 。所以估计 将来液晶面板市场将面临更大 挑战 。”

　　同时探究机构的数据亦不容乐观 。公开 材料显示，IDC、TrendForce两大市场探究机构同时下调了智能手机市场数据 。IDC将今年 寰球出货年增进率由11.3%下调至10.4% 。TrendForce更为悲观，预期年增进率仅8.3%，明年增进率也下调至5.8% 。