特朗普 当选两周后，比特币价格 间隔10万美元仅一步之遥 。

人们很难 设想，在2011年仅仅9块人民币一枚的 虚构货币，在 通过13年4次“减半”之后，价格总共翻了近8万倍 。

近几日，比特币价格甚至能在美股普跌的 情景下走出独立行情、逆势暴涨，惊呆一众投资者 。

行业人士 广泛认为，比特币短期内价格迅速攀升与特朗普胜选强 有关，理由是特朗普在胜选前对加密行业承诺的三板斧：

?将美国政府所持有的比特币纳入国家 策略储备， 指望将其作为国家经济的重要构成 部分，并明确 示意“永远不要卖掉比特币”；

2.?承诺 辞退现任美国证券交易委员会(SEC)主席，加快 制订对加密货币 友爱的法规，同时暂停央行数字货币(CBDC)的进展，CBDC曾一度被视为去 核心化 虚构货币的“大敌”；

3.?提出 加强美国比特币挖矿和 有关产业的 支撑，以确保技术和金融创新率先，幸免中国等国家在该领域主导 。

而从 深远来看，一位加密从业者向虎嗅 示意，比特币去 核心化、总量固定、可追溯的 特点使它具备了极强的抗通胀属性，在法币不停贬值的宏观环境下价格将 延续放大 。

回忆比特币过去一年的历史，其 经历了ETF通过并开放交易、第四次减半、特朗普胜选等多重利好事件 。如今的比特币 仿佛已经摘掉了“骗局”的帽子，在美国总统笃定的 支撑下成为令各大银行及科技巨头垂涎的“香饽饽” 。

但在其昂贵的价格背后，却藏着一颗“能源炸弹”——更昂贵的价格刺激了更多的比特币挖矿 运动，从而大大添加了电力 消费，这对 寰球 气象问题带来极大的 挑战 。

为什么比特币价格越高，挖矿电力 消费就越大？加密行业在 寰球的进展又是如何影响能源 消费的？

算力的隐喻

为什么比特币不是“空气”？其信徒会告诉你，比特币坚不可摧的价格性源于其能源(算力) 消费 。

矿机服务商老黄(化名)告诉虎嗅：“矿工购买矿机，通电衔接矿池，矿机就能自行“挖矿”产出比特币 。矿工会从专业矿机厂商购买挖矿 设施，矿机 性质上是针对特定算法优化设计的服务器 设施 。”

主流的比特币挖矿模式是通过专用的“矿机” 设施 参加比特币网络的加密计算 。矿工们一起对交易账本进行哈希运算，当某台矿机 顺利计算出 相符网络难度要求的哈希值时，会将 后果 播送至整个网络，并在网络验证通过后，矿机将 获得“区块 嘉奖”和“交易手续费”作为收入 。

“矿机的能效比不同，挖1个BTC所 消费的电量也不一样，蚂蚁S21是本周期 绝对主流的挖矿 设施 。以当前(2024年11月)的挖矿难度来说，比特大陆的蚂蚁S21矿机每个月 实际上 能够挖出0.00384个BTC 。由此计算，挖1个BTC共需求260台S21矿机开机一个月，而每台S21每个月(30天)大概 消费2520度电，260台矿机的电量 消费则为65.5万度电 。”

照此估算，挖一个比特币的电量 消费 能够满足数千户家庭一个月的用电需求 。

然而矿工手上 即便有矿机，也还需求通过“矿池” 遍及 获得区块 嘉奖的概率 。

老黄 示意，因为比特比网络算力的体量已经十分的 宏大，大 部分矿工手上的算力在整个网络当中也只不过其中十分渺小的一 部分 。假如矿工中间不加入“矿池” 参加挖矿，可能延续开机数年也 无奈 顺利 获得1次区块 嘉奖 。

这便是为什么小矿工乃至挖矿企业需求矿池、甚至自建矿池的 根本缘由 。

自中国2021年禁止 虚构货币“挖矿”以来，美国已取代中国成为最大的比特币挖矿国家，约占 寰球比特币挖矿 运动的38%左右 。

据剑桥比特币电力消费指数(CBECI)估算，2023 年与比特币挖矿 有关的 寰球用电量在 67 TWh 至 240 TWh 中间 。据国际能源署估量，2023年 寰球电力 消费为27400 TWh 。 因而，2023年用以比特币挖矿的电力约占 寰球电力需求的0.2%至0.9%，这大概与希腊或澳大利亚一年总的用电量 雷同 。

挖一年比特币需求 消费的资源， 起源：digiconomist

经ESG 综合师、投资人Daniel Batten探究发现， 经历数年的清洁能源进展后，用以比特币挖矿的能源中依旧有近50%为传统化石能源 。在美国的某些州，加密货币公司收购燃煤厂用以挖矿 运动并不稀奇 。

例如在2021年7月，Stronghold Digital Mining向美国证券交易委员会提交了一份报告，披露了其在宾夕法尼亚州购买三座总容量为300兆瓦的废气燃煤发电厂的 方案 。而 焚烧废煤用以加密货币挖矿是对空气造成最严峻 传染的 模式之一， 焚烧后的混合物会排放数百吨二氧化硫、氮氧化物和 其余空气 传染物 。

为什么矿企 广泛情愿 取舍在美国进展？其关于加密货币的开放态度兴许是 要害缘由 。

老黄认为，比特币挖矿对电力能源的需求十分大，假如矿工在初期 无奈 获得便宜、 巩固的电力资源，则后期会 延续面临极大的亏损风险 。

另外，比特币矿场的投资是一笔至少4年的长 工夫投资，所以还需求在一个政策合规、政局 巩固、能源供给 巩固、自然 灾害较少 产生的地方进行 。

小编曾在《特朗普杀死ESG？》一文中 综合，特朗普胜选后有较大可能放松环境法规，削减对石油、天然气和煤炭公司的监管， 联络其对加密行业的 支撑态度以及当前比特币的价格趋向来看， 将来比特币挖矿 运动极可能迅速增进，而其对应的能源 消费也将 快捷扩张 。

尤其在比特币进入新的减半周期之后，其挖矿成本又将翻倍，叠加 寰球经济 情势、投资者需求对其价格的影响，届时挖一枚比特币所需求的能耗将难以估算 。

加密扩张，要挖的不止比特币

无疑，加密货币行业当前正处于“牛市”之中 。11月22日，据CoinGecko数据显示加密货币总市值正处于新高区间，报3.45万亿美元，比2021年11月的 高峰3.069万亿美元高出15% 。

2024年， 寰球已有超过9000种加密货币处于活跃状态 。这些数字货币 能够划分不同的类别，包含去 核心化金融(DeFi)代币、矿币、 巩固币、 隐衷币、游戏金融(GameFi)代币以及中央银行数字货币(CBDC)等 。

一位加密行业人士 示意，通常所说的“矿币”是指采纳工作量 证实(PoW)共识机制的加密货币，需求通过专用硬件 设施进行计算解决加密账本问题来猎取，POW 名目数量很多， 几乎天天都有新的POW 名目诞生，也不停有POW 名目 沦亡，综合排名前100的币种看，当前有6个是通过PoW机制挖矿 获得的，除开比特币以外， 其余币种用以挖矿的电量也不小 。

据纽约时报报导，在加密矿企扎堆的德克萨斯州，10家矿企每年会 消费1,800 兆瓦的电力，这招致该州的电费每年添加 18 亿美元 。而在已有数个比特币矿场落户的西德克萨斯州，其总电费上涨了近 9% 。

美国34家矿企每年的碳排放，图片 起源：纽约时报

关于 将来，老黄推断加密行业关于挖矿的投入还将 扩充，“ 固然比特币的价格 稳定卓著，但这些 稳定重要是当时的经济环境、市场情绪、高杠杆交易的影响招致的，而不是矿工对照特币的长 工夫需求的 变迁 。”

比特币挖矿难度曲线，图源：CoinEx Explorer

“从比特币全网算力的历史趋向来看，无论黑天鹅事件还是市场低迷 时代，矿工对挖矿的投入从未 停留 。而算力和挖矿难度的 延续增进表明，总有人 深信比特币的长 工夫价格，并不停加大对挖矿的投入 。”

由此来看，无论是比特币还是 其余“矿币”，其总的能源 消费不容乐观 。尤其在今年年头，美国能源信息署批准了一项紧急 考查，这项 考查要求收集矿企的数据，以 构成对其能源 使用状况的 详尽报告 。

美国能源信息署 (EIA)也公布报告称：?“人们向EIA 抒发的 担心包含巅峰需求期间停电、电价上涨的可能性，以及对二氧化碳排放的影响 。”

无疑，在特朗普治下，加密行业的扩张 象征着一场可能的能源危机 。

算力即权力？

算力的权柄由 终生二，一面是比特币，另一面则是AI 。

此前，虎嗅ESG组曾在《所谓AI革命，到现在为止，是能源的一场“ 苦难”》一文中指出，开发大模型是招致互联网科技公司“能耗/碳排放 硕大”的重要缘由 。

以GPT-4为例，其训练 使用了25000张a100，并花了90-100天进行训练，估计总耗电量在51,000mwh?- 62,000mwh左右 。

而一户一般人家一年的用电量大概在1000kwh左右， 因而所有训练耗能相当于5万户人家一年的用电量；同时，此耗电量相当于三峡大坝一年发电量(按一年发电1000亿千瓦时计算)的0.05%，发电侧 使用的水量约为2.3亿立方米(三峡电站 标准) 。

从 使用侧来看，1次GPT-4 查问估量 消费约0.005 kwh 。依据OpenAI公布的数据，GPT天天在 寰球有数亿次 查问， 传统估量天天 消费的电量为1gwh 。

按一户一般人家一年用电1000kwh算，天天模型推理耗能相当于1000户人家一年的用电量；若按年计算，OpenAI 消费的能源在90-200gwh左右，相当于三峡大坝一年发电量(按一年发电1000亿千瓦时计算)的0.2%，发电侧 使用的水量约为9亿立方米(三峡电站 标准) 。

今年年头，谷歌也在其最新公布的环境报告指出，自2019年以来其温室气体总排放量增进了48%，重要缘由是数据 核心的能源的 使用和供给链排放的添加 。

而在可见的 将来，AI行业 现实中的“AGI”仍遥遥无期，这与比特币的金融革命从某种角度而言是“同根生”，前者托起了英伟达3.5万亿美金的市值，后者也将比特币带到了3万亿美金之上 。

算力 终究是权力还是泡沫？这一问题当前没有答案，但站在ESG角度而言，当前算力带来的惟独 传染，这把“双刃剑”的价格还需求长 工夫 推敲和 视察 。

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