虎嗅注：在双十一前夜，大家忙着剁手的时候，腾讯在11月10日这个不“光棍”的日子公布了其第三季度财报，营收和利润都创了新高，难道是由于《朋友圈广告太多？你看，腾讯上个季度可赚了75个亿》 。这也就带出来本文的一个观点：“腾讯正 快捷转型为一家以广告为增进引擎的互联网公司”，以及为了更精准的投放广告，应该更进一步，“使自己从一家产品 经营公司，转变为技术公司” 。让我们 威严的 对待腾讯这份美丽得不像话的财报 。本文转载自微信公众号：价格线(jia-zhi-xian)，作者尹生，原 题目为《Q3财报暗示，腾讯正面对10年来最大 变迁》 。

腾讯方才公布了第三季度财报：收入同比增进34%至266亿元，股东应占盈利同比增进32%至74亿元，其中收入增进为上一年同期以来的最高水平，盈利增进为今年以来最高水平 。不过假如扣除电商因素，今年的增进速度显而易见低于上一年 。

上一年第三季度开始，腾讯电商业务 根本剥离 结束， 因此这是排除电商影响后的第一个季度报告 。在年头尹生曾在《腾讯财报的几个真相：如何剔除电商重组影响》中提到，扣除电商影响后2014年腾讯营收的实际增进为43.6%， 因此， 只管这个季度的营收看起来比前几个季度增进要快，但 依旧低于上一年的水平 。

本季度最为引人注 目标，要算广告收入的 体现：网络广告收入在该季度占所有收入的比例达到18.6%，同比增进102%，而上一年同期这两个数字分别为12.3%和76% 。财报解释的动力是网络视频与新闻为 根底的品牌 展示广告，以及包含QQ空间手机版、微信朋友圈和微信公众号在内的社交广告，后者 奉献了23.86亿元 。

在上述文章中，我曾写道：过去业界 广泛预期其 可以借助微信转变阿里巴巴在电商交易市场的一家独大局面，但现在看来这种预期是过于乐观了，该公司冒着得罪消费者的惊险推出微信朋友圈广告这一事实显示，该公司 仿佛也意识到了这丝毫，并转而 大力进展广告业务，以填补电商业务剥离的空白 。

数据 仿佛正验证当时的推测：腾讯正 快捷转型为一家以广告为增进引擎的互联网公司 。固然在相当长的 工夫内，游戏 依旧会是其最重要的收入 起源，在本季度网络游戏占到所有收入的53.8%，同比增进27%，其中手机游戏 奉献了53亿元，同比增进60% 。

不过，游戏收入的增进放缓是事实 。上一年同期，游戏业务的增进还高达34%，显而易见高于这个季度 。 只管其移动端的活跃消费者(包含QQ和微信) 依旧有较快增进——关于到了当前的规模 依旧 可以做到这点，实属不易——但移动游戏和广告两项 总计 依旧只占所有收入的29%，算上社交网络的移动 部分，估量移动收入占比很可能 依旧未能达到所有收入的四成，而阿里巴巴和百度的移动收入占比都已经超过一半 。

这表明 只管腾讯在移动端的消费者量和活跃度上优于另外两家公司，但在将消费者的 工夫和 留神力转化为收入方面，腾讯 体现却稍差，而这不排除是由于消费者在移动和PC端的游戏和社交投入上 存在此长彼消的关系 。假如属实，那么 将来的增进就必须另辟蹊径，寻求在消费者的游戏和网络社交之外的更大的饼中分得一杯羹， 比方消费者的购物支出 。

在抛弃亲自进入电商之后，腾讯最 事实的 取舍，便是 表演人与商品衔接者的角色，并从衔接中猎取收入广告和佣金收入 。近期和京东联手推出“京腾 方案”表明，腾讯已经下定 信念在广告领域大干一场——将消费者的社交行为与特定商品 联络起来 。在这方面，它 仿佛正在向Facebook学习，后者至今重要收入都来自广告—— 只管在如何 经营一个社交网络方面，后者也是它的学生 。

但这样一来，腾讯将 无奈绕开它曾经绕开的路：使自己从一家产品 经营公司，转变为技术公司 。Facebook从一开始就将自己于一家技术公司， 比方不久前它方才强化了其查找 性能，同意消费者查找站内所有内容，这相当于开始同谷歌竞争 。对一家社交网络而言，为了不在公布广告时影响消费者体验，会对消费者与信息的匹配精准程度提出更高的要求 。

相比之下，在腾讯转向技术公司时被寄托厚望的搜搜业务，则在两年前并入了搜狗，这种转型也不了了之 。 固然不排除 将来它会全资收购搜狗，但在技术领域的严峻缺课，可能会成为 将来一段 工夫制约腾讯增进的最大短板——该领域的积存过程要远远长过产品层面 。

无论从哪一方面看，假如要让广告收入成为其新的增进引擎，腾讯就需求面对过去十年来最大的 变迁 。自2005年前后开始的几年里，该公司的“在线生活” 策略 顺利将其塑造为一家以游戏等增值服务为主的公司 。