融资45亿后，乐视开始玩起了花活 。

    8月8日，有信息传出，称乐视方案进军生鲜电商市场，名为“乐生活”的新平台将在8月18日上线 。随后，“三大靠谱理由”、“三大不靠谱理由”之类的综合评论簇拥而至，详尽 阐述了乐视做生鲜电商做要面临的问题以及所存在的优势 。

    看起来，贾跃亭试图把乐视打造成一个囊括智能电视、智能汽车、视频、电商等多个业务条线的大帝国 。但关于乐视来说，在视频行业成本日益高企的今日，如何将资金投入到 冗长的条线中，如何维系这个商业帝国的畸形运行，如何补偿需要资金填补的多元化业务？

    乐视想要成为帝国，根基已经扎稳了吗？无论如何，先活下来再说 。

从财报能看出什么?

    固然在7月15日公布了上半年业绩预报，但乐视当前还未公布二季度的财报， 因此当前仅能从一季度的财报看一下乐视当前的经营状况 。

    依据公开的数据，超级电视和盒子生产商的乐视致新一季度营收为4.74亿元；而在广告方面，乐视的广告收入一季度同比增进了140%，达到3.6亿元 。

    在2014 年一季度，乐视营业收入为10.3亿元，同比增进了200.38%；营业利润4377万元，同比下滑了46.65%；利润总额4377万元，同比下滑了46.75%；归属于面市公司股东的净利润为8571万元，同比增进了20.52% 。

    绝对应的，在成本方面，乐视第一季度营收总成本接近9.83亿，同比增进了近280%，其中营业成本8.03亿，同比增进了329.68% 。在这超过营收增进幅度的成本增进中，重要来自于终端成本的增进：从上一年同期的2063万增进到了4.7亿，增幅达到了2178% 。

    而依据乐视公布的半年业绩预报，乐视估计上半年的营收约为27.82亿-31.58亿元中间，归属于面市公司股东的净利润在1.49-1.61亿元中间；减去第一季度的10.3亿总收入、8571万元净利润，估计第二季度的总营收在17.5亿-21.2亿元中间，估计归属于面市公司股东的净利润在6300万-7500万中间 。

    即是说，第二季度在营收环比增进超过70%的状况下，净利润环比却将有所减缓；业内认为，这是由于乐视在终端上的投入仍在不停增进；而在资金被终端业务占用的状况下，45亿资金是否足以让乐视扩张汽车、手机、电商等多项业务？这些业务，又是否成就乐视“帝国”？

电视成了包袱？

    快捷晋升的终端成本，也激发一个问题：电视业务，是否乐视的包袱？

    依据数据显示，乐视致新一季度营收为4.74亿元，净亏损为8800万元，重要是由于乐视超级电视和盒子还未产生服务费，并且这块业务的亏损还将连续；显然，乐视致新需要不停注入新的资金 威力维持 巩固经营 。

    这兴许会成为乐视多元化经营的缩影 。

    有业内人士向网易科技示意示意，近两年来被乐视大推的乐视超级电视亏损在业内来看很畸形，重要缘由是由于乐视电视硕大的生产成本、市场推广成本以及经营成本 。

    家电综合师刘步尘示意，和传统企业相比，乐视电视固然在内容上(当前内容已被禁)和营销上占有优势，但乐视作为互联网企业， 本身并不具备电视的创造威力，乐视超级电视的产品研发和生产都是托付富士康进行，据刘步尘 泄漏，乐视电视采纳的电视 方案是2年前富士康开发的，此前想卖给创维，但由于 方案不相符创维的需要而被拒 。

    在销售渠道上乐视也落后许多，传统电视产品的销售重要靠三个渠道，第一是线下的连锁家电卖场，第二是自己的线下专卖店，第三则是电商渠道 。当前乐视电视的销售重要依附自己的网上商城，这直接招致产品的出货口狭隘 。当前乐视电视销售量缺乏主流电视厂家的非常之一，缘由就与销售渠道狭隘有直接关系 。销售量低让乐视的单件成本高，然而价格廉价，假如乐视不通过减低配件的品位来解决成本，亏损不得不接续 。

    意识到销售渠道过窄的乐视正在试图做出转变，据刘步尘 泄漏：“乐视已经开始在河北试验线下品牌体验店 。”

    电视业务，仍将是需要乐视重金投入的主战场 。

为何要融资？缺钱！

    依据一季度的财报，乐视一季度末的现金及等价物约为8.7亿元，从电视业务的投入状况来看，这并缺乏以 支撑乐视其余业务的扩张； 因此，45亿这个宏大的融资，让乐视打造帝国的底气更足了一些 。

    依据乐视方面解读，本次募集资金将用于主营业务有关的投入，包含内容资源库的建设和扩充、网络视频服务经营、平台的研发和晋级、智能终端研发及乐视生态各个环节的投资并购等 。同时乐视方面还示意上述资金募集将有效地满足将来二到三年公司高速成长的资金需要 。

    据接近乐视的人士称在接下来的一两个月内乐视将集中公布一大波智能硬件，除此以外乐视影业、网酒网、乐视超级电视、机顶盒，以及马上推出的生鲜电商“乐生活”、正在方案中的乐视手机都将在这45亿元中得到输血 。

    不过乐视当前的重要收入起源依旧是视频网站业务，包含由乐视网承载的乐视商城业务 。 可以说，乐视网视频业务是乐视当前其余多元化业务扩张的根底，但这 部分业务的日子却并不好过 。

    乐视猛增的营业成本中，还有一 部分来自乐视先甜后苦的版权摊销步骤，其摊提费用从1亿增进到2.1亿，增进了1.1亿(97.96%) 。截至2013年末，乐视占有5000部电影、9万集电视剧的版权 。版权费原值为31.8个亿，其中12.8亿元为2013年新增 。乐视对版权内容的摊销准则是：依照购入版权的授权期限摊销，若版权的授权期限为永远期限，摊销年限为10年 。这 类似于资产折旧，乐视认为费用平摊到每年的直线摊销法相符国际特例(优酷土豆采取的是首年最多随后顺次递减的加快摊销法) 。但当前大 部分电视剧都属于文化快餐，第一年和第十年的流量和广告效应不可同日而语，这象征着在版权的最终几年，乐视的财报数字将会更加难看 。

    更让乐视感到不舒畅的是广电总局的181文件，这招致了乐视网股价两次触跌停板 。易目唯文化流传CEO包冉示意，181文件对乐视和搜狐的影响最大，此前乐视固然和CNTV合作，拿到了集成播控牌照，但惟独同时拿到了内容服务牌照以及电视机屏幕上的内容版权，乐视 威力达到准入门槛 。

    当前乐视已经和重庆广电合作，申请内容服务牌照，包冉示意，重庆广电 获得牌照的可能性很大，所以乐视进入市场不成问题，但优酷8月1日刚向国广东方增资5000万元，持有国广东方16.7%得到投权， 获得双份牌照，爱奇艺也早已与央广、江苏广电成立合资公司银河互联，借此拿到了双份牌照 。和这些同行比，乐视已经慢了好几步 。

    贾跃亭近三个月 频繁质押股票及乐视新的非公开股票发行方案表明，乐视生态并未实现良性循环，维持股价、需找资金仍是贾跃亭的事不宜迟，45亿只不过一个开始 。

电商业务能成就乐视帝国吗？

    一个自然的问题是，生鲜电商是否成就乐视帝国？

    事实上，乐视在电商业务早有布局，不惟独乐视网主站以销售智能电视和互联网硬件为主的“乐视商城”，还有专门做酒类电商的网站“网酒网” 。另外乐视在临汾建有生态农业基地，进行种植采摘、遨游观光、休闲、酿造加工等多种商业名目 。依据这些事实不难综合，乐视瞄准的是现在互联网最大抢手O2O 。

    依据PPTV与苏宁的先例 可以看出，乐视的乐生活也将会依附乐视现有的生态链条铺开布局，以与 集团其余业务产生协同效应，模式兴许会与乐蜂网 类似 。依据公开材料显示，乐生活母公司为乐视互联网生态农业(北京)有限公司，注册资本5000万元，法定代表人为李锐，其同样也是网酒网的法定代表人 。据相熟乐视的人介绍，乐生活现在负责人为蒋政文，在来到乐视前，蒋曾负责原来生活网副总经理，对食品电商有定然教训 。

    但值得留神的是，蒋政文离开原来生活，有一 部分缘由是现在生鲜电商盈利困苦 。乐视能给蒋一个不一样的将来吗？

    当前国内整个生鲜电商行业都未能实现盈利 。2009年缔造的沱沱工社，累计投入上亿资金但没有实现盈利；2013年1月初，由于融资困苦，生鲜电商优菜网宣告转让；菜管家经营4年来总计投资3500万元，到当前仍是折本经营；1号店于2013年3月份上线了1号生鲜，由于缺乏自建冷链物流的 支撑，在短期内盼望生鲜电商盈利尚不事实 。

    有生鲜电商从业者对网易科技示意：“生鲜电商现在均匀每单亏损都在几十元， 即便规模较大的平台也无奈操纵在20元以内 。”

    乐视能转变这所有？从其现有的威力以及上下游业务配套中看，还很困苦 。

    首先是销售渠道，据介绍乐视当前的电商渠道(原来重要销售电视)将成为生鲜电商的主营渠道，但这个渠道已经在电视行业体现不佳，其消费者对生鲜电商的需要也与一般电商网站渠道相去甚远；其次乐视缺乏上游供货渠道，当前以天猫、京东为首的生鲜电商大多采纳全国产地直供模式，乐视严峻缺乏买手，仅靠一个农业基地无奈撑起这么大的摊子；最终也是最被外界质疑的丝毫，生鲜电商的冷链配送向来困扰行业，在这方面乐视 可以说是毫无根底可言 。

    乐视从来最被人诟病的是“公布会文化”，其大多数动作最终指标都是股价而非销售量，而乐视也通过广告、高频率的公布会以及投资者交换等来让自己的颠覆者形象深刻人心 。众多圈内人称乐视失去了销售市场，却赢了资本市场 。

    从当前的进展态势来看，乐视的生鲜电商业务瞄准的也不是销售市场，而依旧还是资本市场 。