9月26日晚间 信息，昨日，港交所总裁李小加曾发表了一篇内容 丰硕的署名日志《投资者保障杂谈》 。文中虽只字未提阿里巴巴，但其中所 体现的观点颇有 隐射涵义 。今天，阿里巴巴 集团联合 独创人、董事局执行副主席蔡崇信同样发表了一篇署名日志《阿里巴巴为什么推出合伙人制度》 。

蔡崇信在文中 示意，“我们提出了一个合伙人的公司治理机制，这个机制 可以使阿里巴巴的合伙人---即公司业务的核心治理者， 占有较大的 策略决策权，削减资本市场短期 巩固影响，从而确保客户、公司，以及全部股东的长 工夫利益” 。

同时他亦强调，“我们 盼望公司的 将来远远 超过任何一位 独创人的寿命，我们是在寻求一种 可以保障公司 连续进展102年的机制 。我们 坚信，在这个不停 变迁和颠覆的世界中， 维持公司的创新 威力，文化和使命，是 顺利的 要害 。合伙人制是一种制造性的 模式，在 保障股东核心利益的同时，也坚守着“我们是谁” ——这丝毫我们不能，也不会转变” 。

以下为蔡崇信文章全文：

阿里巴巴为什么推出合伙人制度

此前，阿里巴巴 集团 频繁与香港监管机构探讨，如何把我们的治理创新和资本市场的有效治理对接 。作为一家主要业务都在中国的公司，香港自然是我们面市的优先 取舍 。

我们提出了一个合伙人的公司治理机制，这个机制 可以使阿里巴巴的合伙人---即公司业务的核心治理者， 占有较大的 策略决策权，削减资本市场短期 巩固影响，从而确保客户、公司以及全部股东的长 工夫利益 。

有传言说，阿里巴巴的提案 挟制到了香港监管机构所 提倡的“一股一票” 准则 。事实并非如此 。

我们从未提议过采纳双重股权 构造(Dual Class)的 方案 。一个典型的双重股权 构造，是同意那些 占有更高投票权的人在公司任何事务的投票上享有这种 权力 。而我们的 方案则 充足 掩护了股东的主要 权利，包含不受任何 制约选举独立董事的 权力、重大交易和关联方交易的投票权等 。

我们为什么要 保持这种合伙人的治理 构造？我们的首要 指标是 保障公司的文化传承 。在过去的14年里，阿里巴巴的使命便是：“让天下没有难做的生意”， 奋力协助创业者和小企业去 顺利 。明确的使命、对长 工夫 指标的 谋求，以及对价格观的 保持，才真正定义了“阿里巴巴文化”，并使得我们 获得了今天的 成就 。

同时我们也 视察到，不少优异的公司在 独创人离开后，迅速 衰败，但同样也有不少 顺利的 独创人犯下致命的 舛误 。我们最后设定的机制，便是用合伙人取代 独创人 。 情理十分 方便：一群 气味相投的合伙人，比一两个 独创人更有可能把优异的文化 长久地传承， 弘扬 。

我们相信合伙人制度 可以让我们基业长青：合伙人是平等的，他们会摈弃官僚 风格和等级制度，而通过合作解决问题 。合伙人不只仅是治理者，他们同时也是企业的 占有者，有着极强的责任感 。合伙人制度通过每年 接纳新的合伙人，注入新奇血液，不停焕发 活力 。通过这个机制，我们相信，我们 可以 维持 连续的创新、不停的 晋升阿里巴巴的人才力量 。

没有 了解我们合伙制真正 用意的人，很可能会批判我们的 方案仅仅是一个公司的 独创人想 维持操纵权 。我们其实有着 彻底不同的 指标 。14年来，我们从没想过用股权 构造的设置来操纵这家公司，此时此刻，我们更不会！我们只想 构建并完善一套文化保障机制，让这家公司 可以 长久健康的进展，我们 盼望公司的 将来远远 超过任何一位 独创人的寿命，我们是在寻求一种 可以保障公司 连续进展102年的机制 。

我们 坚信，在这个不停 变迁和颠覆的世界中， 维持公司的创新 威力、文化和使命，是 顺利的 要害 。合伙人制是一种制造性的 模式，在 保障股东核心利益的同时，也坚守着“我们是谁” ——这丝毫我们不能，也不会转变 。

作为一家电子商务公司，我们深刻地 感想到，互联网会对全部行业带来颠覆性的 变迁，资本市场也不例外 。作为一家社会企业，我们 奋力去推进这样的创新 。我们 欢送针对“ 类似阿里巴巴这样的新兴企业，什么样的治理模式在21世纪更 正当”的 探讨 。

我们没有 期冀香港监管机构为了阿里巴巴一家公司做出转变，但我们确信香港应该认真探讨 合适 将来进展趋向的创新监管环境 。今天，作为香港人，我想问的是：香港资本市场的监管，是被急速 变迁的世界抛在身后，还是应该为香港资本市场的 将来做出转变，迅速创新？！！

古人云：沉舟侧畔千帆过……

蔡崇信 阿里巴巴 集团的联合 独创人及阿里巴巴 集团执行副主席 。